非标准货币政策：定义和示例

什么是非标准的货币政策？

非标准的货币政策 - 或非常规货币政策- 是一个工具中央银行或其他与传统措施不符的货币权威。非标准的货币政策在2008年金融危机当传统货币政策的主要手段是调整利率时，还不够。非标准的货币政策包括定量宽松，远期指导和附带调整。

货币政策在任何一个收缩形式或扩展形式。当经济陷入困境时，例如经济衰退，一个国家的中央银行将实施扩张性的货币政策。这包括降低利率，以赚取便宜的钱来鼓励在经济中支出。

扩张性的货币政策也减少了储备要求银行，这增加了货币供应在经济中。最后，中央银行在公开市场上购买国库券，增加了银行的现金储备。收缩的货币政策将采取相同的行动，但朝相反的方向采取。

在2008年的金融危机期间，全球经济体希望通过实施扩张性货币政策将其国家从衰退中撤出。但是，由于经济衰退是如此糟糕，因此标准的扩张货币政策还不够。例如，利率被降至零或接近零以抗击危机。但是，这还不足以改善经济。

为了补充传统的货币政策，中央银行采取了非标准的措施，将其经济远离财务困境。

美联储制定了各种积极的政策，以防止经济危机造成更大的损害。同样，欧洲中央银行（欧洲央行）实施了负利率，并进行了主要的资产购买，以帮助避免全球经济衰退的影响。

在经济衰退期间，中央银行可以在政府债券之外的公开市场上购买其他证券。这个过程称为定量宽松（QE），当短期利率处于零时或接近零时，就像在大衰退期间一样。量化宽松在增加货币供应的同时降低利率。然后，金融机构被资本淹没，以促进贷款和流动性。在此期间没有印刷新的钱。

经济衰退期间，美国美联储开始购买抵押支持证券（MBS）作为其定量宽松计划的一部分。在第一轮QE中，中央银行以MBS购买了1.25万亿美元。由于其量化宽松计划的结果，美联储的资产负债表从经济衰退前的约8850亿美元膨胀到2008年的2.2万亿美元，在2015年升至约4.5万亿美元。

远期指导是中央银行向公众沟通其未来货币政策意图的过程。该通知使个人和企业都可以长期做出支出和投资决策，从而为市场带来稳定和信心。结果，远期指导会影响当前的经济状况。

美联储在2000年代初首次使用远期指导大萧条表明在可预见的将来，利率将保持较低水平。

许多国家都采用了负利率在金融危机期间。在此政策中，中央银行向商业银行收取其存款利率。目的是吸引商业银行花费和借用现金储备，而不是存储它们。由于利率负数，现金储备的存储将失去价值。

在金融危机期间，中央银行还扩大了允许持有的资产的范围抵押品反对贷款设施。通常，最多液体资产但是，在艰难时期，应将其作为抵押品作为抵押品，将更多流动性的资产保留为抵押品。然后，中央银行承担这些资产的流动性风险。

非标准的货币政策可能会对经济产生负面影响。如果中央银行实施量化宽松并太快增加了货币供应，则可能导致通货膨胀。如果系统中有太多钱，但只有一定量的商品可用，可能会发生这种情况。

负利率也会通过鼓励人们不要储蓄而不是花钱来产生后果。此外，量化宽松增加了中央银行的资产负债表，这可能是管理的风险，也无意中确定私营部门可用的资产类型，如果美联储购买大量的国库和MBS，则可能会导致其购买更多风险的资产。