法规SHO：定义，它的监管和要求

什么是法规？

法规SHO是一组规则证券交易委员会（SEC）于2005年实施了监管卖空实践。

法规SHO建立了旨在减少旨在减少的“定位”和“结束”要求赤裸裸的短卖和其他实践。当投资者出售他们不拥有且未确认其拥有能力的短股时，就会发生赤裸裸的短路。

了解法规

简短销售是指通过保证金的经纪人交换证券。投资者借入股票，出售股票，然后将股票返回以返回贷方。卖空者押注他们出售的股票将下跌。经纪交易商出于短销售目的向客户贷款证券。

SEC于2005年1月3日实施了SHO法规- 自1938年首次采用以来，对短销售规则的首次重大更新。法规SHO的“定位”标准要求经纪人要有合理的信念，可以在短卖之前在特定的日期借入和交付要短路的权益。 “结束”标准表示对清算机构中有许多扩展交付失败的证券的交付要求的增加。

法规SHO需要报告以下何时连续五个定居点发生以下情况：

• 总计未能在注册的清算机构中分配10,000股或以上的保证金。
• 失败的数量至少等于发行总股票的一半。
• 该安全性包含在自我监管组织（SRO）发布的列表中。

监管史

多年来，SHO已修改。在最初采用后，有两个例外是封闭要求：旧版规定和期权做市商例外。但是，人们对未满足未能交付职位的证券的要求存在持续的担忧。这些担忧最终导致了2008年的两种例外。这一变化的结果是，由于所有股票证券的销售，将其应用于未能交付的情况下，加强了截止要求的要求（以及缩短了允许失败的时间封闭的时间）。

SHO法规的进一步变化是2010年。SEC最初试图解决的主要问题之一是使用短卖来人为地降低安全价格。它通过修改规则201专门处理了此问题，这限制了在股票对股票销售重大压力的重大压力期间可能会影响短销售额的价格。

重要的

规则201是在盘中交易期间股票价格大幅下降的情况下触发的，特别是当其股份在一天内至少下跌10％时。它规定，卖空订单必须包括高于当前竞标的价格，这一举动阻止了卖方加速已经下降的安全性的向下势头。

作为规则201的一部分，需要交易中心制定和执行政策，以防止卖出股票在交易日内降低10％后的价格下降10％。这将触发一个“断路器”，这将使价格测试限制在当天和下一个交易日为短销售生效。

特殊考虑

某些类型的短销售可能有资格获得法规SHO的例外。这些订单被称为短暂的豁免并由带有首字母SSE的经纪人标记。主要例外是将非标准定价报价用于贸易执行。