收入债券：定义，类型和示例

什么是收入保证金？

收入保证金是市政债券得到特定项目的收入的支持，例如收费桥，高速公路或当地体育场。因此，融资产生收入项目的收入债券由指定的收入来源确保。通常，收入债券可以由以企业方式管理的任何政府机构或基金发行，例如运营收入和费用。

收入债券也称为市政收入债券，不同于一般义务债券（GO债券）可以通过各种税收来源偿还。

了解收入债券

收入债券将债券本身就是资金（例如收费公路或桥梁）产生的收入中偿还债权人。虽然收入债券得到了特定的收入来源的支持，但GO债券的持有人依靠发行市政当局的全部信念和信用。通常，由于收入债券的持有人只能依靠特定项目的收入，因此它的风险高于GO债券，并支付更高的利率。

从广义上讲，州和地方政府通常发行了几种类型的收入债券：

• 一个机场收入保证金是由市政当局或机场管理局发行的一种市政债券，该债券使用机场设施的收入来支持债券。在某些情况下，机场收入保证金是公共用途纽带。但是，如果从机场收益的10％以上将用于私营部门，则债券将是私人债券。
• 一个收入收入保证金是一种用于建立公共项目的市政安全，例如桥梁，隧道或高速公路。公共项目用户支付的通行费收入支付了债券的本金和利息。
• 公用事业收入债券（基本服务债券）是旨在为公共事业项目提供资金的市政债务证券。该公用事业公司必须直接从项目收入而不是一般税基金中偿还债券持有人。
• 一个医院收入保证金是一种市政债券，旨在支持新医院，疗养院或相关设施的建设。这些债券也可用于为这些设施购买新设备，或为现有医院提供升级。然后，医院创造的收入用于偿还债券持有人。
• 抵押收入保证金（MRB）是由地方或州住房金融机构（HFAS）发行的债券。也称为住房债券，HFA将向投资者发出免税债券。然后，通过出售这些债券的资金用于为低收入和中等收入人士提供负担得起的抵押贷款。
• 工业收入债券（IRB）是由政府机构代表私营部门公司发行的市政债务证券，旨在建造或收购工厂或其他重型设备和工具。

收入债券的结构

通常，收入债券在20到30年内成熟，可以以各种增量发行，包括$ 1,000和5,000美元。债券的价值称为债券面值，这是支付给债券的投资者或债券持有人的金额到期。一些收入债券的到期日期交错，同时不成熟。这些被称为串行键。

投资者可以通过预先支付债券的面值金额来购买收入保证金，作为回报，在债券的寿命中获得了利息。在债券的成熟度上，如果项目收入足够的收入来偿还债券，则面值金额将退还给投资者。如果该项目产生的收入不足，投资者有失去总投资的风险。

例如，如果发行了收入保证金来建造新的收费公路，则在支付建筑费用后，从驾驶道路开车的驾驶者收集的通行费将用于还清债券。使用税收债券的主要原因是，他们允许市政当局避免达到立法债务限制。仅根据公立学校等税收美元运行的机构无法发行收入债券，因为这些实体将无法使用特定项目的收入还清债券。

现实生活中的例子

密苏里州圣路易斯，从事免税收入债券融资。以这种方式资助的典型项目是多户家庭住房，其中至少有20％的单位用于满足收入指南的家庭；公共设施；污染控制设施；以及各种固定资产，例如土地/建筑物。大多数问题的成熟度是20到30年，而所赚取的利息通常是免税联邦和大多数州所得税的免税。这也允许发行人支付较低的利率。

纽约大都会运输局（MTA）决定在2016年2月提供绿色债券。MTA使用了5亿美元的收益来支付计划的基础设施裁员项目，包括升级其铁路。根据MTA的运输收入债券发行的债券，得到了该机构的运营收入和从纽约州获得的补贴的支持。