滚动风险：定义，其工作原理和示例

什么是翻车风险？

滚动风险是与再融资相关的风险债务。当贷款或其他债务义务（例如债券）即将成熟，需要转换或将其转换为新债务时，国家和公司通常会面临翻车风险。如果在此期间利率上升，他们将不得不再融资他们的债务较高的利率，并在将来产生更多的利息费用，或者在债券发行的情况下，支付更多的利息。它类似再投资风险。

滚动风险也可能是指在滚动衍生品职位时损失钱的风险。

翻车风险的工作方式

也称为“滚动风险”，有时与再融资风险。但是，它实际上是其中的一个子类别。再融资风险是一个更一般的术语，指的是借款人无法用新贷款代替现有贷款的可能性。翻车风险更具体地处理了滚动或再融资债务的不利影响。

这种效果与普遍的经济状况有关，特别是利率趋势和流动性信贷 - 借款人的财务状况。例如，如果美国有1万亿美元的债务在明年需要解决，而在发行新债务之前，利率突然上涨了2％，这将使政府损失更多的新利息支付。

特殊考虑

经济状况也很重要。贷方通常不愿在金融危机期间续签贷款，当抵押价值下降时，尤其是当它们是短期贷款时，即它们的剩余成熟度不到一年。

因此，根据经济性，债务的性质可能至关重要。金融杂志：

债务成熟度在确定公司的翻车风险方面起着重要作用。虽然个人债券的成熟度较短，但较短的债券，但公司发行的所有债券的成熟度较短，通过迫使其股权持有人快速吸收其债务融资造成的损失，这加剧了其转盘风险。

衍生品风​​险

衍生工具也存在翻车风险，其中必须将期货或期权合同“滚动”到以后的到期期限，因为近期合同到期以保持自己的市场地位。如果此过程会产生成本或损失钱，则会带来风险。

特别是，它是指对冲职位可能会亏损到期的可能性，在将新奇的树篱替换为新的树篱时，必须支付现金。换句话说，如果交易者想持有期货合约，直到其到期，然后用新的类似合同替换它，则他们会承担新合同成本超过旧合同的风险，而不是旧合同 - 支付保费以延长职位。

翻车风险的示例

2018年10月初，世界银行对两个亚洲国家发出了担忧。它说：“鉴于其相当大的短期债务股票（分别约为500亿美元和630亿美元），印度尼西亚和泰国可能会出现转盘风险。”

世界银行的担忧反映了一个事实，即在美国的领导下，世界各地的中央银行一直在收紧信贷和提高利率美联储，增加了联邦资金利率在2015年至2018年12月之间，稳定的从近0％到2.25％ - 在美国和外国投资中从两国中撤出数十亿美元。

但是，在2008年至2021年之间，利率下降，因为美联储将联邦资金利率降低到0.0％至0.25％。此举是为了支持2020年全球共同19日大流行期间经济危机的经济。但是，2022年的通货膨胀率增加，美联储被迫提高利率。这可能会导致新的翻转风险。