向前滚动是指延长期权的到期或成熟度,期货合约,或通过结束初始合同并开设同一合同的新长期合同基础资产以当时的市场价格。滚动使交易者能够在合同的初始到期之外维持该职位,因为期权和期货合约的到期日期有限。通常是在初始合同到期前不久进行的,要求解决原始合同的收益或损失。
前进的基础
向前的滚动包括两个步骤。首先,初始合同退出。然后,启动了一个新的职位。这两个步骤通常同时执行以减少滑移或由于基础资产价格的变化而导致的利润侵蚀。
这向前滚动程序或“开关”不同的金融工具有所不同。
关键要点
- 滚动向前是指延长衍生品合同,通过结束即将到来的合同,并以当前的市场价格开设另一个合同,该合同的同一基础资产,并以未来的截止日期开放。
- 滚动中常用的衍生物是选项,期货合约和前进。
选项
可以使用相同的罢工价格对于新合同,可以设定新合同或新罢工。如果新合同的打击价格高于初始合同,则该策略称为“滚动”,但是如果新合同的行进价格较低,则称为“下降”。这些策略可用于保护利润或树篱反对损失。
例如,考虑一个拥有一个的交易员通话选项6月,Widget Company的罢工价格为10美元。该股票的交易价格为12美元。随着呼叫选项接近到期,如果交易者仍然存在看涨在Widget Company中,他们可以选择通过出售6月份的电话期权或同时购买9月份到期的电话期权以12美元的罢工价格来维持其投资立场并保护利润。这种“滚动”到更高的打击价格将降低第二种选择的溢价(与购买新的10美元打击电话相比),从而保护部分利润免受第一笔交易的影响。
前锋
向前到期日成为时,通常将外汇合同向前卷现场日期。例如,如果投资者在6月30日以1.0500美元的价格购买了欧元而不是美元,则该合同将于6月28日卷起交换。如果市场上的现货利率为1.1050,则投资者将以该税率出售相同数量的欧元,并在6月30日以美元获利。
欧元将在没有资金转移的情况下将其净至零。投资者将同时签订一份新的远期合同,以购买新的远期价值日期相同的欧元;速率将是相同的1.1050点率加上或减去前进点到新的值日期。
期货
期货头寸必须在第一个通知日,如果是物理交付的合同,或者之前最后交易日,就现金分配的合同而言。合同通常是现金关闭的,投资者同时进入同一期货合同交易,以稍后的到期日期。
例如,如果交易者是长的原油未来的未来为110美元,六月到期,他们将在该交易到期之前关闭该交易,然后以当前的市场价格签订新的原油合同,以稍后的日期到期。
快速事实
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