什么是金融证券？示例，类型，法规和重要性

什么是安全性？

“安全”一词是指股票，债券，投资合同，票据和衍生品等多种不同的投资。例如，安全可以以股票的形式代表公司的所有权，债权人与政府机构或公司的关系以债券的形式或以所有权的形式，或以所有权的形式选项。

了解证券

这1933年证券法是第一项规范美国股票市场的联邦立法，该法规以前在州一级受到监管。根据法律，任何希望向公众出售投资合同的人都必须发布有关拟议发行的某些信息，进行发行的公司以及该公司的主要数字。

这些要求旨在保护投资公众免受欺骗性或误导性营销实践。该公司及其领先数字严格责任其财务报表中的任何不准确性，无论是否有意。后来立法创造了证券交易委员会（SEC），负责法规和执法。

尽管“证券”一词通常与股票，债券和类似文书有关，但美国最高法院给出了更广泛的解释。对于Howey vs. SEC（1946），法院裁定原告出售土地和农业服务构成了“投资合同”，即使没有股票或债券的痕迹。

这个案件建立了四个Howey测试，其中指出，如果以：

1. 有一笔钱。
2. 该投资是对“共同企业”的。
3. 投资者期望从他们的投资中获利。
4. 任何预期的利润或退货都是由于第三方或发起人的行动。

在此规则下，证券发行是否通过法律合同或股票证书正式化并不重要；任何类型的投资产品可以是安全性。有时，法院对威士忌，海狸和龙猫等非常规资产执行了证券规定。 SEC还寻求执行针对的发行人加密货币和无杀菌令牌。

证券类型

证券可以大致分为两种不同的类型：股本和债务。但是，一些混合证券结合了股票和债务的要素。

股票证券

股权安全代表股东在实体（公司，合伙或信托）中持有的所有权，以股份的形式实现股本，其中包括普通股和优先股的股份。

股票证券持有人通常无权进行定期付款（尽管股票证券经常确实付出股息），但他们能够从中获利资本收益当他们出售证券时（假设他们的价值增加）。

股票证券确实使持有人获得了对公司的某种控制权Pro大鼠基础， 通过投票权。就破产而言，他们仅分享剩余的兴趣在所有义务已支付给债权人之后。他们有时会被提供实物付款。

债务证券

债务保证金代表必须偿还的借钱，该条款规定了贷款的规模，利率和到期或续签日期。

债务证券，包括政府和公司债券，存款证书（CD）以及抵押证券（例如CDO和CMOS）通常，其持有人可以定期支付利息和偿还本金（无论发行人的绩效如何），以及任何其他规定的合同权利（不包括投票权）。

他们通常是固定任期发行，最终可以由发行人兑换。债务证券可以保证（由抵押品支持）或无抵押，如果有的话，可以合同优先于其他无抵押，从属债务如果是破产。

混合证券

混合证券顾名思义，将债务和股本证券的某些特征结合在一起。

混合证券的例子包括股权认股权证（公司本身发行的期权使股东有权在特定时间内和特定价格内购买股票），可转换债券（可以转换为发行公司中普通股的债券）和优先股（可以将利息，股息或其他资本回报率的公司股票优先于其他股东的股票）。

衍生证券

衍生产品是一种金融合同，其价格由某些基本资产的价值（例如股票，债券或商品）确定。最常见的衍生品是通话选项，如果基本资产升值，则会获得价值，并且放置选项，当基础资产损失价值时，该值获得值。

资产支持的证券

一个资产支持的安全性代表大型类似资产的一部分，例如贷款，租赁，信用卡债务，抵押或其他任何产生收入的东西。随着时间的流逝，这些资产的现金流将在不同的投资者中汇总和分配。

证券交易的方式

公开交易的证券已上市证券交易所，发行人可以通过确保流动性和受监管的贸易市场来寻求安全清单并吸引投资者。近年来，非正式的电子交易系统已经变得越来越普遍，现在经常进行证券”在柜台，“在线或通过电话直接在投资者中。

首次公开募股（IPO）代表了公司首次向公众出售股票证券。 IPO之后，任何新发行的股票，而仍在主要市场，被称为次要产品。

另外，可以将证券私下提供给一个被限制和合格的团体私人位置- 关于公司法律和证券法规的重要区别。有时，公司以公共和私人位置的结合出售股票。

在二级市场，也称为售后市场，证券被简单地转让为资产从一个投资者到另一个投资者：股东可以将其证券出售给其他投资者以现金和/或资本收益。

因此，二级市场补充了主要市场。二级市场对于私人证券的流动性较低，因为它们不可公开交易，只能在合格的投资者中转移。

投资证券

创建待售证券的实体被称为发行人，而购买这些证券的人当然是投资者。通常，证券代表了市政当局，公司和其他商业企业可以筹集新资本的投资和手段。例如，公司公开时可以产生很多钱，例如，在首次公开募股（IPO）中出售股票。

城市，州或县政府可以通过浮动市政债券问题为特定项目筹集资金。根据机构的市场需求或定价结构，通过证券筹集资金可以是通过银行贷款融资的首选。

另一方面，用借钱购买证券，一种称为保证金，是一种流行的投资技术。从本质上讲，公司可以以现金或其他证券的形式授予财产权利，无论是在本地或违约时赋予其债务或其他义务向另一个实体支付其债务或其他义务。这些抵押品安排最近一直在增长，尤其是在机构投资者中。

证券法规

在美国，美国证券交易委员会（SEC）规范公共报价和证券的销售。

美国证券的公共销售，销售和交易必须向SEC的州证券部门注册并提交。自我调节组织（SRO）在经纪行业中也经常担任监管职位。 Sros的示例包括国家证券交易商协会（NASD）和金融行业监管机构（FINRA）。

剩余证券

剩余证券是一种可转换安全性- 也就是说，它们可以更改为另一种形式，通常是普通股的形式。例如，可转换债券是剩余的安全性，因为它允许债券持有人将安全性转换为普通股。

优先股也可能具有可转换功能。当基金竞争激烈时，公司可能会提供剩余证券以吸引投资资本。

当剩余安全性转换或行使剩余安全性时，它会增加当前未偿还的普通股数量。这也可以稀释总股票及其价格。稀释还影响财务分析指标，例如每股收益，因为公司的收入必须除以更多的股份。

相比之下，如果一家公开交易的公司采取措施减少其流通股的总数，则该公司已将其合并。此行动的净效应是增加每个单独份额的价值。这通常是为了吸引更多或更大的投资者，例如共同基金。

其他类型的证券

认证证券

认证证券是用物理，纸质形式表示的。证券也可以在直接注册系统中持有，该系统记录了账面份额的股票。换句话说，转让代理代表公司维护股票，而无需物理证书。

在大多数情况下，现代技术和政策已经消除了对证书的需求，也需要发行人维护完整的安全登记册。一个系统已经开发了，发行人可以将所有未偿证的证券都存放到一个名为The的通用存放处存放信托公司（DTC）。

通过DTC进行交易的所有证券均以电子形式持有。重要的是要注意，经认证和未认证的证券在股东或发行人的权利或特权方面没有差异。

承载证券

承载证券是那些可以谈判并享有股东享有安全条款的人。在某些情况下，他们通过认可和交付将它们从投资者转移到投资者。就专有性质而言，始终将电子前承载证券划分，这意味着每个安全性构成一个单独的资产，在同一问题上与其他资产在法律上不同。

根据市场实践，分裂的安全资产可能是可替代的，也可以（较不常见的）不可杀菌，这意味着借贷时，借款人可以将相当于原始资产的资产退还给原始资产或贷款结束时特定的相同资产。在某些情况下，发行人，股东和财政监管机构有时可能会对持有证券进行援助逃税，因此有时可能会对税收负面看待。它们在美国很少见。

注册证券

注册证券保留持有人的名称和发行人在登记册中维护的其他必要细节。注册证券的转移通过修正案进行。注册的债务证券总是未分割的，这意味着整个问题构成了一个资产，每个证券都是整体的一部分。未分割的证券本质上是可替代的。二级市场份额也始终是未分类的。

信证证券

信件证券未在SEC注册，不能在市场上公开出售。一封信安全 - 也称为限制安全性，信件股票或信件债券 - 由发行人直接出售给投资者。该术语源自SEC要求购买者的“投资信”的要求，指出购买是出于投资目的，而不是用于转售。易手时，这些字母通常需要SEC表4。

内阁证券

内阁证券在纽约证券交易所等主要金融交易所列出，但没有积极交易。在不活动的投资人群中，他们比股票更有可能成为债券。 “内阁”是指历史上将债券订单存储在交易楼层的物理位置。机柜通常会持有限额订单，并保留订单，直到过期或执行。

发行证券：示例

考虑一下XYZ的案例，XYZ是一家有兴趣筹集资金刺激其下一阶段增长的创业公司。到目前为止，这家初创公司的所有权已在其两个创始人之间分配。它有几个访问资本的选项。它可以通过进行IPO来利用公共市场，也可以通过向投资者提供私人位置的投资者来筹集资金。

前一种方法使公司能够产生更多的资本，但它带有大量费用和披露要求。在后一种方法中，股票在二级市场上进行交易，不受公众审查。但是，这两种情况都涉及稀释创始人股份并授予投资者所有权的股票分配。这是股权安全性的示例。

接下来，考虑一个有兴趣筹集资金来恢复经济的政府。它使用债券（债务证券）筹集了这笔款项，承诺向息票持有人定期付款。

最后，看看启动ABC的情况。它从包括家人和朋友在内的私人投资者那里筹集了资金。这家初创公司的创始人为投资者提供了可转换说明这将在以后的活动中转换为初创公司的股票。大多数此类活动都是资金活动。该票据本质上是债务安全，因为它是投资者向初创公司创始人捐款的贷款。

在稍后的阶段，该票据以预定义的股票形式变成了股票，这些股票数量将公司切成一部分。这是混合安全性的一个示例。

底线

证券是最常见的投资合同。节省退休时，大多数人选择将部分储蓄放在股本或债务证券中。这些证券市场对整个市场也很重要，因为它们允许公司从公众那里筹集资金。