在Covid-19危机中的市场峰值和山谷

• Covid-19峰是关键，但很难固定
• 投资者正在寻找底部的股票
• 如何识别底部和恢复的开始

美国市场的交易幅度急剧下降，周五早上，主要指数连续三天停止了三天的收益。现在，美国在地球上有冠状病毒的最多病例，对主要城市及其医院系统的威胁变得非常真实。同时，金融市场与全球健康危机的现实与经济放缓的现实之间的脱节越来越大。

尽管美国市场在过去三个课程中享有23％的低点，但从技术上讲，这是一个牛市，这类动作并不是我们过去在熊市中看到的事物的特征。 1929年，标准普尔500指数每月下降34％。在接下来的两天中，股票涨到18％，然后在接下来的13天内又跌落了26％。我们并不是说这会发生，但不要让最近的为期三天的收益欺骗您。这是经典熊陷阱。

我们只是进入它的牙齿。

到目前为止，我们都听说过要“平整曲线”的努力。当局和健康专家一直在呼吁进行社会疏远和封锁，因此Covid-19案件不会导致医疗保健系统的负担过重。今天，我们将研究新闻中的另外两个术语，以及它们对世界各地的股票市场的意义。

在当前情况下，您应该熟悉的另一个词是顶峰。“这是爆发将达到最高点的时候，我们将看到每天报道的新感染开始下降。科学家一直在跟踪疾病并根据不同的模型进行预测。纽约州长安德鲁·库莫（Andrew Cuomo）呼吁强制执行《联邦国防生产法案》，表示大流行的高度仅为城市两到三周。

很难预测峰值，因为它会根据社会的共同反应而改变。例如，中国武汉在1月下旬实施戏剧性的社会疏远方法几周后达到了顶峰。但是，新研究由Bill＆Melinda Gates Foundation资助，如果在四月之前取消了对活动的限制，则武汉可能会有次要高峰。

而且，底部。底部是在特定时间表中股票或索引的最低价格，表示转折点。下图显示了过去一年在美国搜索“股票市场底层”的搜索。如您所见，投资者拼命寻求我们已经触及底部并准备游泳到水面的迹象。

“直到我们对病毒获得一些胜利，我对股票没有任何有意义的底层。意大利必须看到新的感染峰值，”写约书亚·布朗Ritholtz Wealth Management的首席执行官，3月25日。“这将是市场发生时的巨大上行催化剂。纽约会更大。但是这些事情似乎都不是迫在眉睫。一切都在读书，好像情况变得越来越糟，而且更快。”

对冲基金经理Paul Tudor Jones昨天对CNBC说：“我确实认为，一旦我们在流行病曲线中达到顶峰，股市就会找到一个底层，[股票市场在我看来，股票市场是否会集结。我的猜测是，我的猜测是，从现在开始，从现在起的三到四个月，比现在要比现在更低的地方要高五个月。”

瑞士信贷将感染率的高峰列为全球股票底部的要求之一。另外两个在美国进行了明确的财政宽松，全球采购经理指数中的一个陷入困境。

在近期，高盛（Goldman Sachs）预计，标准普尔500指数将降至2000年的低点（目前为2,630.07），分析师表示，股票市场中的“ V”和“ U”形回收率之间的差异将取决于三个发展：

1. 该病毒是否可以迅速遏制，即使对于流行病学家而言，答案也很困难。
2. 无论大小的公司是否都能获得足够的资本和流动性，可以持续90至180天，大多数投资者（希望）将涵盖危机中最糟糕的部分；
3. 财政刺激是否会足够迅速地稳定经济和收入前景。

中央银行和政策制定者正在解决问题2和3。问题1代表了最终的挑战，这是我们都可以通过做正确的事情来帮助解决的事情。

“一种可能性是，由于病毒率的差异比预期的差，或者在秋季发生中断和复发。此外，如果短期关闭导致企业默认，关闭和永久裁员，那么在病毒后，企业收入的损害可能会持续良好。”

上周，失业者声称在美国创下了330万创纪录的创纪录。但是有希望LPL研究。分析人士写道，由于在危机之前，美国经济没有处于经济衰退状态，因此由于经济或金融危机的结构性缺陷，工人没有被放开。我们可能看不到延长的招聘延迟通常在减速结束时遵循衰退。