證券交易所的類型

什麼是證券交易所？

證券交易所是有組織的市場，在這些市場中，公司和賣方之間的所有權股票都在公司之間進行交易。這些交流在全球經濟中起著至關重要的作用，它為企業提供了籌集資本和投資者購買和銷售證券的集中地點。雖然該概念可以追溯到17世紀的阿姆斯特丹，但現代證券交易所已演變為複雜的，通常是數字的平台，用於快速，大批量交易。

本文將探討這些交流如何運作及其對個人投資者和更廣泛經濟的影響。我們將回顧關鍵概念，例如首次公開產品（IPO），市場指數以及主要市場和二級市場之間的差異。通過了解證券交易所，投資者可以更好地瀏覽股票投資的複雜世界，並掌握這些機構如何塑造金融格局。

在過去十年中，紐約證券交易所和納斯達克紐約證券交易所和納斯達克紐約證券交易所和納斯達克貿易價值的交易價值也進行了巨大擴展。

交流的工作方式

證券交易所是一個市場，主要是金融工具，主要是股票（股票）和債券，交易。這些繁華的樞紐將公司和政府與投資者一起，在市場開放時實時處理交易。將交易所視為高度有條理的拍賣行，為公司和政府債務付出。

股票到交易所的旅程始於IPO。在IPO期間，一家公司將股票出售給一組公共股東，在所謂的主要市場中。在IPO將股票置於公共股東手中之後，這些股票可以在現為二級市場的一部分的交易所中自由買賣。

交流需要做市商，通過不斷引用購買價格和出售價格的金融公司為市場提供流動性。他們充當中介機構，準備以公開報價的價格購買或出售，這有助於確保平穩交易並降低市場上的價格波動。

那時，供求的潮起潮落決定了股票的價格。交易所跟踪每種股票的訂單流，並將此信息轉達給所有參與者。例如，一個要價41美元意味著賣方願意以41美元的價格與他們的股票分開。這個價格與某人的40美元出價之間的差額為1美元，稱為BID-ASK差價，代表交易的成本。

現代交流主要通過電子系統運行，實現閃電交易和實時價格更新。但是，某些交易所，例如紐約證券交易所（NYSE），在其電子系統旁邊仍然有實體交易地板。

證券交易所的類型

有幾種不同類型的證券交易所，每種都有獨特的功能。了解每個人的工作方式很重要：

拍賣交換

拍賣交流，也稱為打開強烈抗議系統是買賣雙方同時投入競爭的地方。股票價格是買家願意在安全，賣方接受價格最低。交易是匹配的，並執行訂單。

經紀人和貿易商在交易樓或坑中進行身體和口頭交流以買賣證券。儘管該系統主要被電子交易所取代，但包括紐約證券交易所在內的一些交流仍使用拍賣系統。 NYSE結束拍賣是交易日的最後一個事件，當時每種股票的收盤價是通過將所有買賣雙方召集在一起來確定的。

經銷商市場

經銷商市場依靠特定的經銷商來促進交易，而不是使用拍賣系統。經銷商發布了他們買賣特定股票的價格，並從出價差價中獲利。

電子交換

電子交換不依賴一個物理位置。取而代之的是，交易在網上進行而無需經銷商。電子交流的上升有助於引起高頻和算法交易系統。

在櫃檯

OTC交易所是投資者可以在主要集中交易所交易的股票的地方。他們通常依靠經紀交易者網絡。 OTC股票通常無法滿足其他交易所的上市要求，這意味著它們的市值很低，或者負擔不起在納斯達克紐約證券交易所等交易所上市的費用。 OTC市場還包括加密貨幣，外幣和某些衍生品。

美國主要交流

紐約證券交易所（NYSE）

紐約證券交易所是世界上最大的股票交流。這母公司紐約證券交易所的是洲際交易所（ICE），這是由於2007年與歐洲交易所歐洲網站的合併。

紐約證券交易所仍然是世界領先的拍賣市場之一，這意味著專家在其交易樓層上都存在。每個專家專門從事特定股票，在拍賣中交易股票。紐約證券交易所列出的公司最初清單要求並遵循年度維護要求。

交易紐約證券交易所的投資者從一組最低保護措施中受益，其中包括要求股權激勵計劃必須獲得股東批准，大多數董事會成員必須是獨立的，薪酬委員會必須完全由獨立董事組成，並且審計委員會必須包括至少一個擁有一位客戶或相關財務管理專業知識的人。

清單要求

要在紐約證券交易所上市，股票必須滿足以下要求之一：

• 在過去的兩個財政年度中，過去三個財政年度的總收入超過1000萬美元，在過去的兩個財政年度中，收入超過200萬美元，在第三年內超過$ 0
• 最低市值2億美元

此外，公司必須滿足所有這些要求：

• 至少有110萬股股份
• 最低市值為4000萬美元
• 最低股價為4美元

納斯達克

這納斯達克是購買者和賣家僅通過網絡通過計算機連接的地方。納斯達克是世界領先的電子交易所之一。做市商，也稱為經銷商，攜帶其股票清單。他們準備在納斯達克購買和出售股票，並在出價並詢問價格。

交易所具有紐約證券交易所等清單和治理要求。如果公司不保留這些要求，它可以被淘汰進入OTC市場。

清單要求

要在納斯達克列出，股票必須滿足以下一組要求之一：

• 在過去的三個財政年度中，總收入超過1200萬美元，過去兩個財政年度的收入超過220萬美元，第三年的收入超過$ 0

或者

• 在前三個財政年度，總現金流量超過2750萬美元，在過去的三個會計年度中，現金流量沒有負面現金流量。
• 在前12個月內，平均市值超過5.5億美元
• 上一個會計年度的收入超過1.1億美元

或者

• 在前12個月內，平均市值超過8.5億美元
• 上一個會計年度的收入超過9000萬美元
  

或者

• 市值超過1.6億美元
• 總資產超過8000萬美元
• 股東權益超過8000萬

在每種情況下，一份股份的最低投標價格必須為4美元。

非處方（OTC）

OTC市場是大型組織交流以外的其他市場。 OTC市場通常列出小公司或從其他交易所中脫穎而出的小公司。非處方公告板（OTCBB）是一個由做市商組成的電子社區，沒有針對年度銷售或所需資產的定量最低限度。 OTC公告委員會於2021年11月關閉。

該術語用於某些OTC交易，粉紅色床單，不需要公司在美國證券交易委員會註冊（秒）。流動性通常很少，這些公司無需提交季度10-QS。一些公司故意轉向OTC市場，以避免主要交易所的行政負擔，成本和更強大的法規。

清單要求

儘管交易OTC的公司不符合主要交易所的上市標準，但一些促進OTC交易的組織具有自己的上市要求。

例如，實現大多數OTC交易的OTC市場集團要求公司符合其中至少一個要求：

• 有形資產超過500萬美元（如果該公司運營至少三年，則為200萬美元）
• 過去三年的平均收入超過600萬美元
• 出價為5美元和以下價格之一：淨收入超過50萬美元，100萬美元的有形資產，200萬美元的收入，總資產為500萬美元

公司必須滿足這些要求：

• 最低出價價格為0.25美元
• 市值1000萬美元
• 至少有50個擁有至少100股的股東

國際交流

許多交流都位於世界各地，包括：

這上海證券交易所是中國大陸最大的。許多投資在交易所進行交易，包括股票，債券和共同基金。深圳證券交易所是在中國獨立運營的第二大證券交易所。

Euronext是歐洲最大的證券交易所，儘管它經過了多次合併，但它是由阿姆斯特丹，巴黎和布魯塞爾證券交易所的合併組成的。

倫敦證券交易所位於英國。 LSE內的是《金融時報》證券交易所100股指數。 “ Footsie”包含了公開交易的100名公開貿易公司或藍籌股的股票。

2024年，印度通過市值超過了香港作為世界第四大股票市場。

如何在股票市場上投資

幾乎所有人都可以使用投資股票市場。這是開始的逐步指南：

1. 教育自己：在投資一美元之前，請了解基本的財務概念。了解股票，債券，共同基金，以及交易所交易的資金（ETF）。熟悉多元化，資產分配和風險承受能力等術語。包括Investopedia在內的許多免費在線資源都可以幫助您建立知識庫。
2. 確定您的投資目標：您是為退休，首付或孩子的教育存錢嗎？您的目標將影響您的投資策略。例如，諸如退休等長期目標可能允許更具侵略性，面向增長的投資，而短期目標可能需要更多保守的方法。
3. 評估您的風險承受能力：這是指在沒有太大壓力的情況下您可以忍受的市場波動。通常，年輕的投資者有能力承擔更多的風險，因為他們有時間從市場低迷中進行財務反彈。但是，風險承受能力也是一個個人因素：有些人在夜間以較小的投資而在晚上睡得更好。
4. 選擇您有投資帳戶的地方：對於大多數初學者而言，開設經紀帳戶是開始投資的最簡單方法。 Fidelity，Charles Schwab或Vanguard等在線經紀人提供用戶友好的平台。 （為了幫助，Investopedia將最佳初學者的在線經紀人）。如果您要為退休保證，請考慮通過您的雇主（也可能提供一些匹配基金）或個人退休帳戶來考慮401（k）的稅收優惠帳戶。
5. 從低成本指數基金開始：對於較新的投資者，通常建議使用跟踪廣泛市場指數（例如標準普爾500）的低成本指數基金或ETF；他們也是許多經驗豐富的投資者的明智選擇，他們知道他們的表現頻率優於選擇自己的股票和其他證券的頻率。與積極管理的資金相比，這些提供了即時多元化和較低的費用。

請記住，投資股票市場涉及風險，您的投資價值波動是正常的。財務顧問經常認為，關鍵是要保持長期的觀點，並避免基於短期市場運動做出情感決策。

經紀房

如果您想開始投資，則需要通過經紀開設一個帳戶。通常，有兩種類型的經紀人，全方位服務的經紀和折扣經紀人。

全方位服務的經紀人

全方位服務的經紀人提供更大的服務。除了促進您的投資外，他們還可以提供投資建議，財務計劃服務，會計服務等。

通常，您可以與全方位服務的經紀人合作，讓其他人代表您處理您的投資。但是，您將必須為此服務支付費用。通常，您將支付每年投資金額的1％或2％。

如果您擁有復雜的財務狀況或需要幫助管理您的資金，則這種經紀可能非常合適。

折扣經紀

折扣經紀是經紀人更多地關注價格而不是提供各種服務。儘管他們可能缺乏投資顧問或財務計劃服務之類的東西，但收取較低的費用。有些人甚至都不為您進行的交易收取佣金。

如果您對管理財務和做出良好的投資選擇或感到自己沒有復雜財務狀況的能力充滿信心，那麼折扣經紀人可以幫助您節省很多錢。

替代交易系統

電子通信網絡是稱為替代交易系統（ATSS）的交換類別的一部分。由SEC監管，替代交易系統以電子方式匹配買賣雙方的訂單。 ATS不是國家證券交易所，而是被認為是“黑暗池”。

黑暗的游泳池

黑暗的游泳池是投資公眾無法獲得的交易證券的私人交流。這些市場也被稱為“流動性黑暗池”，允許機構投資者在不向其他市場參與者透露意圖的情況下購買或出售大塊股票。

與傳統的證券交易所不同，黑暗的游泳池不顯示出價，並向公眾詢問價格。缺乏透明度會使大型參與者可以在不影響市場價格的情況下進行交易，如果將大訂單放在公共交易所上，這可能會發生。

儘管黑暗池在金融生態系統中達到了合法的目的，但他們也面臨批評。評論家認為，黑暗的池創造了一個不平衡的競爭環境，使大型機構比零售投資者俱有不公平的優勢。還擔心潛在的利益衝突，尤其是當黑池運營商也是主要交易者時。

加密貨幣交換

Coinbase是按價值交易的最大的美國加密貨幣交換。它的交易平台啟用加密貨幣交易零售投資者和機構的監護帳戶。雖然比特幣是最受歡迎的加密貨幣，其他交易包括以太坊和萊特幣。

在美國多個州，Coinbase被許可為加密貨幣交換。Binance是加密貨幣的主要全球交易所，要求平均每天交易量為650億。

底線

證券交易所是全球金融體系的骨幹，為公司提供了籌集資金和投資者貿易證券的基本平台。從傳統的開放強烈抗議坑到現代電子網絡，交流已經發展以滿足市場參與者的不斷變化的需求。

雖然每種類型的交換（開頭的抗議，電子，經銷商市場或OTC）的特定特徵都具有啟用的基本目的價格發現和簡單的交易。了解這些不同的交流類型對於在當今復雜的金融領域導航的投資者至關重要。