非處方（OTC）市場：交易和證券

非處方市場的基礎知識

想像一下，您是一個希望購買100,000股蘋果的對沖基金（AAPL）。為了避免向其他交易者和投資者展示您的手，您可以在提供匿名性的非處方市場（OTC）市場中進行交易。

這只是OTC市場的一種用途，其中涉及兩方直接或通過經紀交易者而不是集中交易的交易。在OTC上交易的證券包括股票 - 在美國交易所中也列出了許多股票，衍生物和加密貨幣。通常，這些衍生工具是複雜的工具，例如抵押支持證券的信貸違約互換，其在OTC市場上的交易在全球金融危機中發揮了關鍵作用。

金融機構使用OTC市場來交易此類衍生品，部分原因是它們可以根據自己喜歡的合同來量身定制合同 - 無標準合同構成了O​​TC市場上交易的很大一部分。但是，OTC市場提供的匿名性和靈活性帶來了權衡。 OTC不像傳統交流那樣受到密切監管，從而增加了有關當事方的潛在風險。

了解OTC市場

OTC市場沒有“那裡”。它們是分散的，沒有物理位置，但每天佔數十億美元的交易。從本質上講，OTC市場是指在集中交易所進行的任何交易。大多數交易都是通過連接買家和賣家的經紀交易商網絡進行的，儘管現在一些知名的經紀公司通過其在線平台為零售客戶訪問了這些網絡。交易者也可以直接交易自己。

交易OTC的證券包括：

• 股票。它們通常由小公司組成，而沒有在國家交易所進行交易的小型公司，儘管一些上市股票也可以交易OTC。
• 美國存放收據（ADR）。 其中一些是銀行發行的 證書交易國家交流。其他人，特別是那些未經有關外國公司貿易的未參與或批准的發行的人。
• 債券。這大多數債券公司和政府發行的OTC交易。
• 貨幣。貨幣（例如美元和歐元）通過銀行網絡購買和出售了OTC。
• 加密貨幣。比特幣和以太坊可以交易OTC，使買賣雙方可以直接談判並保持交易條款的私密性。
• 衍生物。也可以將衍生品交換OTC，並且僅在OTC上進行許多更複雜的衍生品貿易。這允許隱私，更靈活和自定義。
  

在紐約證券交易所（NYSE）等傳統交易所中，交易是通過公開可見的集中訂單簿進行的。定價數據是透明的，交流是中介的，促進了通過訂單匹配系統的買賣雙方之間的交易，並在做市商。

OTC交易是在這種交易所以外的金融工具的買賣。 OTC市場有兩種基本類型，一個是一個客戶市場，投資者通過經紀交易商購買和銷售，另一種是交易商市場，經紀交易商在其中引用價格和彼此交易，通常是為了最大程度地減少風險。

在美國，最大的網絡是OTC市場集團。它的服務包括連接經紀交易商，並為12,000多個證券提供數據和報價服務。

市場層

OTC市場集團將OTC市場分為三層。

1. OTCQX是頂級。這層也稱為OTCQX最佳市場藍片股來自歐洲，加拿大，巴西和俄羅斯。要在這裡進行交易，證券必須“符合高財務標準，遵循最佳實踐公司治理，證明遵守美國證券法，並在其披露中保持最新。”
2. OTCQB是中層。它也被稱為風險市場，主要包含早期和發展美國和國際公司。為了符合條件，公司必須在報告，進行年度驗證和管理認證流程，符合0.01美元的出價測試，並且不會破產。
3. OTC粉紅色是最低水平。它沒有任何要求公司報告財務或在證券交易委員會（秒）。儘管您會發現許多處於財務困擾的殼牌公司和實體，但這裡並非所有證券都是低品質的。 （注意：OTC粉紅色將於2025年7月1日重新推出為OtcID基本市場。）

在OTC市場上進行交易的步驟

OTC市場的交易類似於交易所購買證券的交易，只是通過經銷商網絡而不是集中式交易所進行交易，通常需要更加謹慎。這是要遵循的基本步驟。

1。選擇經紀人

選擇一個知名的。尋找透明的費用和可靠的執行。現在，包括查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）和富達（Fidelity）在內的許多家喻戶曉，現在可以在其平台上訪問OTC市場。

2。適應和研究

在進行交易之前，請熟悉平台並研究安全性。考慮使用OTC市場組評估披露要求和風險因素。

3。下訂單

放置OTC訂單類似於將一個訂單放在常規交換上。您需要找到要購買的安全性，指定想要多少單位，然後點擊購買。提防可以廣泛的差異，並考慮啟動較小的限制和停止訂單。

交易OTC的優缺點

OTC交易帶來了好處和缺點。這是要知道的要點：

優勢

OTC市場使投資者獲得替代證券的訪問權限，包括鮮為人知的較小公司的股票，可能被低估。它還可以在任何交易以及更多隱私方面提供更大的靈活性，這對某些投資者來說很重要。

OTC市場並不像某些人所說的那麼野外。有不同的水平，可以找到良好的投資，並且存在一些法規來保護投資者。

缺點

寬鬆的法規意味著OTC市場可能比國家交流更風險。財務狀況和可疑公司治理的公司可以在此處簽發證券，而無需進行與交易所相同的披露。對於每一項良好的投資，都有模糊的投資。

在正式交流的全面監督之外運營的其他風險包括更少的價格透明度，更少的買賣雙方，這可能會使退出職位更加艱難，並導致更廣泛的利差，更大的波動性以及對交易違約的另一方的可能性，並且無法在交易方面做好交易的可能性。

OTC的調節

儘管不像國家交流那樣嚴格管轄，但OTC市場仍受到與欺詐，市場操縱和披露要求有關的一些廣泛法規。 SEC的一項規則呼籲經紀交易商在發布其證券報價之前確保有關發行人的當前和公開信息。此外，一些OTC發行人，即直接向SEC報告的OTC發行人，並符合其披露要求。

這金融行業監管機構（FINRA）負責監管OTC經紀交易商。除其他外，它負責監視交易活動和處理爭議。每當發生OTC股票交易時，都必須將其報告給FINRA。

這商品期貨貿易委員會（CFTC）調節OTC衍生品合同和貨幣交易。

底線

OTC市場使投資者可以在國家交流中交易股票，債券，貨幣和其他金融工具。在這些市場中，法規和較少的規則較少，這可能是一件好事或壞事。

證券是直接在個人之間直接交易的，通常是在經紀交易商網絡（例如OTC市場集團）的幫助下進行交易。 OTC證券並不一樣。將小麥與穀殼分開可能具有挑戰性，並且鑑於製定了較輕的法規，現在的風險和機會。