美聯儲資金對黃金的影響

許多投資者和市場分析師認為，由於利率上升，債券和其他固定收益投資更具吸引力的錢將流入更高的投資（例如債券和貨幣市場基金），而當利率提高時，金錢將不足。因此，當美聯儲提高基準時聯邦資金利率，黃金的弱點應該隨之而來。

但是，幾乎沒有證據表明黃金始終被聯邦基金加息或財政收益率削弱。儘管在2000年代有一些負相關性，但黃金和利率共同上升的實例太多，以至於說高利率導致黃金價格下跌。

最終，黃金價格與利率之間的關係是不確定和不穩定的，因為黃金在全球市場上交易，但要遠遠超出了超出範圍的力量聯準會。

關鍵要點

一些市場觀察家認為，由於收益較高的投資競爭的增加，較高的利率會降低黃金。
但是，通過歷史數據的長期觀察表明，匯率與黃金之間不存在任何關係。
在整個1970年代的大部分時間裡，黃金價格上漲，利率上升更高。
1980年代的利率下降和熊市在黃金中。
其他因素以外的因素（例如大多數商品市場中看到的供求動態）可能會對黃金的長期性能產生更大的影響。

歷史查看黃金價格和利率

即使普遍的普遍看法是強大負相關存在之間利率和價格金子，對各自的利率和黃金價格趨勢的長期審查表明，沒有這種關係。自1970年以來，過去半個世紀的利率與黃金價格之間的相關性僅為28％，被認為不重要。

大規模的研究牛市在1970年代發生的黃金中，當利率很高且迅速上升時，黃金的發展速度達到了20世紀的歷史高價。短期利率，一年反映國庫賬單（T-Bills），在1971年觸底3.5％。到1981年，相同的利率已經超過三倍，高達16％。在同一時期，黃金的價格從每盎司不到200美元到以前難以想像的每盎司2,000美元。黃金價格很高正相關隨著利率，與他們一致。

在俄羅斯入侵烏克蘭威脅著全球穩定並發出黃金價格上漲之後，美聯儲於2022年3月開始了最新的徒步旅行週期。隨著美聯儲致力於持續的利率計劃，以降低通貨膨脹，黃金價格實際上確實在下跌。從3月的每盎司售價接近2,000美元，黃金價格進入了波動下降2022年的大部分時間直到擊中三重底部在秋季幾個月中約為1,630美元。儘管歷史相關性仍然值得懷疑，但可能會因固定收入投資的較高利率所吸引投資者，這導致了2022年的黃金價格下跌。

到2023年，黃金價格開始恢復，在1月中旬達到每盎司1,900美元的水平，同時也有節省通貨膨脹的跡象，並期望美聯儲加息的速度放緩。投資者可能會返回黃金，部分原因是響應較低的利率的前景。但是，重要的是要記住，貨幣政策只是影響黃金價格變動的眾多因素之一。

是什麼推動黃金價格？

黃金的價格最終不是利率的函數。像大多數基本商品一樣，它是供需從長遠來看。供應激增會導致黃金的價格下降，需求最終是兩者之間更強大的組成部分。黃金供應的水平只會緩慢變化，因為將發現的黃金礦床轉換為生產礦山需要10年或更長時間。黃金價格的上升和較高的利率可能是看漲的，僅僅是因為它們通常是股票的看跌。

是股市而不是在利率上升時通常會遭受最大投資資本流出的黃金市場，從而使固定收益投資更具吸引力。利率上升幾乎總是使投資者重新平衡他們的投資文件夾更多地支持債券，更少支持股票。

更高債券產量還傾向於使投資者不願意購買可能具有高倍數或估值的股票。較高的利率意味著增加公司的融資費用增加，這一費用通常直接對淨利潤率。這一事實只會使利率上漲更有可能導致股價降低。

重要的

這美元由於金屬以美元為單位的金屬，一些投資者將其視為黃金價格的重要驅動力。當綠色倒塌時，消費者可以以相同數量的貨幣購買更多黃金，從而增加購買利息（需求）和更高的黃金價格。

當庫存指數達到新高點時，它們容易受到下行校正的影響。每當股市大幅下降時，投資者考慮將資金轉移到黃金的首批替代投資之一就是黃金。例如，在1973年和1974年，黃金價格上漲，在利率上升和標準普爾500指數下降了20％以上。

利率加息如何影響黃金價格？

人們普遍認為，黃金價格與利率上升的關係是反比的。這個想法是，由於較高的利率使債券等固定收益投資更具吸引力，因此隨著利率的上升，金錢將從黃金中流出並投資於高產投資。但是，歷史數據顯示利率上升與黃金價格下跌之間沒有顯著相關性。儘管貨幣政策可能會影響黃金市場，但還有許多其他因素影響珍貴金屬價格。

是什麼決定黃金價格？

黃金價格最終取決於供求。由於黃金產量是一個漫長的過程，因此市場可以了解黃金市場的供應方面，但需求可能會急劇波動。例如，經濟或政治動盪可以使投資者湧向黃金的安全性。中央銀行購買黃金儲備，對珠寶的需求以及對通貨膨脹的擔憂也可能會對黃金市場產生影響。

弱美元會使黃金受益嗎？

許多投資者認為，美元的價值對黃金價格產生了重大影響。這是因為黃金以美元計價。從理論上講，當美元較弱時，使用其他貨幣的買家可以購買更多的黃金，使金屬更具吸引力並提高黃金價格。相反，較強的美元使這些買家的黃金更加昂貴，並向黃金價格施加了向下壓力。

底線

鑑於股票實際反應的歷史趨勢市場價格黃金價格提高到利率上漲，股票價格將受到利率上升對股票價格產生負面影響的可能性更大，並且黃金可能會受益替代投資到股票。

因此，雖然利率上升可能會增加美元，而將黃金價格推高（因為黃金以美元計價），但股票價格等因素和揮發性加上一般供求是黃金價格的真正驅動力。