債務問題：定義，過程和成本

什麼是債務問題？

債務問題是指財務義務，該義務允許發行人通過承諾將來的某個時刻並按照合同條款償還貸方來籌集資金。

債務問題是固定的公司或政府義務，例如債券或債券。債務問題還包括票據，證書，抵押，發行人或借款人與貸方之間的租賃或其他協議。

了解債務問題

當公司或政府機構決定取出貸款，它有兩個選擇。首先是從銀行獲得融資。另一個選擇是向資本市場的投資者發出債務。這被稱為債務問題，即需要資本資金資金或現有項目或為現有債務提供資金的實體發行債務工具。這種提升方法首都可能是首選，因為獲得銀行貸款可以限制如何使用資金。

債務問題本質上是期票發行人是藉款人，購買債務資產的實體是貸方。當出現債務問題時，投資者會從使用資金從事其資本項目的賣方那裡購買。作為回報，投資者被許諾定期支付，並在未來預定的日期償還初始本金。

公司和市政，州和聯邦政府提供債務問題，以此作為籌集所需資金的一種手段。債務問題，例如債券公司發行，旨在為某些項目籌集資金或擴展到新市場。市政當局，州，聯邦和外國政府發行債務，以資助各種項目，例如社會計劃或當地基礎設施項目。

為了換取貸款，發行人或借款人必須以利息支付的形式向投資者付款。利率通常稱為優惠券率，並使用預定的時間表和費率進行優惠券付款。

特殊考慮

當債務問題成熟時，發行人會償還面值投資者的資產。面值，也稱為按價值，各種類型的債務問題都不同。例如，公司債券的面值通常為$ 1,000。市政債券通常具有$ 5,000的標準價值，而聯邦債券通常具有10,000美元的標準價值。

短期賬單通常有到期一到五年，中期筆記成熟五到十年，而長期債券的成熟度通常超過十年。諸如可口可樂和沃爾特·迪斯尼（Walt Disney）等某些大型公司已經發行了100年的債券。

發行債務的過程

公司債務發行

發行債務是公司董事會必須批准的公司訴訟。如果發行債務是籌集資金的最佳行動方案，並且該公司有足夠的現金流以對該問題進行定期利息，則董事會起草了一項提案，該提案發送給投資銀行家和承銷商。公司債務問題通常是通過承保一家或多家證券公司或銀行從發行人中全部購買問題的過程，並形成了一家辛迪加，負責營銷並將問題轉售給感興趣的投資者。債券上設定的利率是基於信用等級公司和投資者的需求。承銷商向發行人徵收費用，以換取其服務。

政府債務發行

政府債務問題的過程有所不同，因為這些過程通常是在拍賣格式。例如，在美國，投資者可以通過其專用網站TreasuryDirect直接從政府購買債券。一個經紀人不需要，所有交易（包括利息支付）都是通過電子方式處理的。政府發行的債務被認為是一項安全投資，因為它得到了美國政府的全部信仰和信譽的支持。由於保証投資者將獲得一定的利率和債券的面值，因此政府問題的利率往往低於公司債券的利率。

債務成本

用債務工具支付的利率代表了發行人的費用和投資者的回報。債務成本代表默認風險發行人，還反映了市場上利率的水平。另外，它在計算加權平均資本成本公司的（WACC），這是衡量股本成本和債務後成本的量度。

估計債務成本的一種方法是衡量當前產量到成熟度（YTM）債務問題。另一種方法是從穆迪，惠譽和標準普爾等評級機構中審查發行人的信用評級。從信用等級確定的美國國債的收益率分佈在美國國債中，然後可以添加到無風險費率確定債務成本。

借款人通過出售資產產生的發行債務也有收費。其中一些費用包括律師費，承保費和註冊費。這些費用通常是向法律代表，金融機構和投資公司，審計師和監管機構支付的。所有這些當事方都參與了承保過程。

常見問題