交易者如何將簡短的投票與其他職位相結合？

交易者可以以多種不同方式使用PUT選項，具體取決於他對沖的位置以及他用來對沖的期權策略。一個放置期權合約股票上的股票賦予持有人（買方）的權利，但沒有義務，有義務以行使價出售100股基礎股票，直到產權到期。相反，交易者可以出售一個本身以本身收集保費或作為較大期權策略的一部分。

通過簡短的看法了解對沖

投資者使用對沖策略降低其投資組合或特定職位的風險。對沖基本上可以保護價格不利的行動免受基礎位置，股票或投資組合的影響。樹籬的目標是降低風險，限製或消除損失的可能性。

儘管投資者經常使用期權策略來賺取利潤並產生收入，但它們也經常用於幫助保護投資職位，例如股票的所有權。

購買的PUT選項

購買的PUT選項（Long）允許投資者的權利但沒有義務，可以在期權之前或到期時以期權的預設罷工價格出售證券。例如，假設一個投資者以100美元的價格購買了一張股票，並希望保護以限制任何損失。

投資者決定以90美元的罷工購買看跌期權，當股票低於90美元時，該期權將獲得利潤。但是，投資者為該期權支付了溢價，而這筆前期費用為2美元，這意味著看期權將在股票下跌低於每股88美元之前才能賺錢。換句話說，超過88美元的前期期權將賺錢以抵消股票位置的任何損失。

股票價格為85美元

如果股票達到85美元，投資者可以以85美元的價格出售100股股票，損失15美元（100美元至85美元）。但是，投資者將行使看位期權，並在90美元的打擊價格和85美元的市場價格之間贏得差額。當售價為2美元的溢價時，期權交易將獲得3美元的利潤（90美元罷工 - 85美元的市場價格 - 2美元的保費）。

從看跌期權中獲得的3美元利潤將部分抵消股票長期頭寸的15美元損失，並將損失限制在每股12美元。

股價在有效期為110美元

如果該股票在到期時為110美元，則不會行使該期權，並且會毫無價值。它到期毫無價值的原因是，當股票在市場上以每股110美元的價格出售股票時，投資者不會行使以90美元的股票出售股票的期權。但是，投資者將損失2美元的保費，這是期權交易的最大損失量。假設投資者以110美元的價格出售該職位，則利潤為8美元或（$ 110- $ 100的購買價格-2美元溢價）。

出售的PUT選項

投資者可以將證券選項出售給其他人以關閉該職位，而不是行使以90美元的價格出售股票的權利。然後，投資者將收取保費，該保費將抵消他們支付的溢價以打開原始職位。由於他們將放棄行使期權的權利，因此他們可以在公開市場上出售股票，或者決定保留它，希望它會反彈。

對於打開職位的期權賣方，這意味著其他人有權對賣方行使期權，並以罷工價格將其長期職位“將”“將”“將”“放在期權賣方上。換句話說，雖然期權賣方將預先收取高級預付款，但他們可能會被迫以行使價格（如果何時行使期權）購買股票。使用前面的示例，假設投資者出售了90美元的罷工，並獲得了2美元的溢價。股票在到期時關閉的地方將確定交易中是否有利潤或損失。

股票價格為85美元

如果股票價格為85美元，則將行使該股票，投資者將不得不以90美元的打擊價格購買股票。換句話說，看位選項買方，大概他們在以100美元的價格購買股票的職位很長，由於價格為90美元的罷工（限制損失），因為價格為85美元，他們的股票在市場上的股票上漲（限制了損失）。前期權買方強迫PUT期權銷售商以每股90美元的價格購買股票。

假設投資者在行使PRE期權後立即取消股票，虧損為5美元（90美元的罷工 - 85美元的市場價格）。預先支付給期權銷售商的$ 2保費將有助於減輕損失，將其降低到3美元（損失5美元 - 賺取2美元的保費）。

股價在有效期為110美元

如果該股票在到期時為110美元，則不會行使該期權，並且會毫無價值。它到期毫無價值的原因是，當他們可以在公開市場上以每股110美元的價格出售其股票時，沒有任何投資者可以行使以90美元的股票出售其股票的選擇。但是，期權銷售商將為$ 2的保費帶來，這是交易中可以賺取的最高金額。

最糟糕的情況

對於期權銷售商來說，最糟糕的情況是他們行使並被迫購買股票，股價為零。使用較早的示例，以90美元的罷工出售證券的投資者將損失90美元，但是如果收到2美元的保費，淨虧損將為88美元。由於一種期權等於100股股票，因此投資者將損失8,800美元。

垂直put傳播

稱為差價的期權策略有助於通過限制交易的損失來減輕期權銷售者的損失風險。對於股票或其他資產的長位置，交易員可以對沖垂直put傳播。該策略涉及以更高的打擊價格購買前置選項，然後以較低的打擊價格出售前鋒。但是，這兩個選項都有相同的到期。看跌貿易點可提供買賣看跌期權的打擊價格之間的保護。如果價格低於售價的打擊價格，則商標將無法提供任何額外的保護。該策略為缺點提供了保護窗口。

假設一個投資者以92美元的價格購買了一張股票，並希望下行保護。但是，一項90美元的罷工選股期權的購買費用為4美元，這對投資者來說太昂貴了。投資者決定出售一個較低的投票，以抵消成本。以下是期權策略的外觀：

• 以90美元的罷工（購買的期權）以4美元的溢價（購買）罷工。
• 以$ 75的打擊（已出售期權）的罷工，並獲得3美元的保費
• 淨成本為1美元

如果股票價格下跌低於90美元，並且仍在75美元以上，則投資者將受到保護。但是，如果股票低於75美元，則期權策略將不再提供保護。

垂直的PUT傳播策略與僅購買的看台相比具有優勢和缺點。通常，對於許多投資者而言，徹底的投票選項非常昂貴。但是，購買PUT選項為那些長期以來的基礎股票的人提供了最大的保護。即使股票價格為零，獨立的PUT期權也可以保護投資者以下。

另一方面，垂直差異可以保護投資者，直到售出的Put Option或低價打擊的罷工。由於保護封頂，它的成本遠低於獨立投擲。

銷售優勢作為樹籬

PUT選項為長位置提供了下行保護。即使垂直傳播提供的保護被封頂，但如果庫存預計有限的下行移動，也可能會有所幫助。例如，一家公認的公司的股價可能不會太瘋狂地波動，而Prot Vers vers可以保護投資者在範圍內。

重要的是，投資者在進行交易之前熟悉各種選擇。許多經紀人要求投資者完成並通過在線培訓課程，然後投資者可以執行與期權的套期保值策略。

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