Google（Alphabet）Q4 FY2021收益報告預覽：尋找什麼

Google父母Alphabet Inc.（GOOGL）到目前為止，在2021財政年度已經出色，在前三個季度，利潤和收入迅速增長。與其他大型科技公司一樣，Google也受益於COVID-19大流行期間的在線活動。但是，有跡象表明增長正在放緩。為了解決這個問題，Google正在採取幾個步驟來維持其增長速度，包括與電信巨頭Bharti Airtel Ltd.建立了10億美元的合作關係。這筆交易可以加快Google在印度的增長，這是一個未開發的數字市場和世界第二大民眾。

投資者將關注Google在2022年2月1日報告2021財年的2022年2月1日報告收益時是否能夠維持其大筆收入和收入增長。請注意，Google是Alphabet的子公司，但它運營了母公司的大部分業務，包括其搜索業務。分析師預計公司每股收益（EPS）在六個季度的六分之一季度以最慢的速度上升，其收入在四分之三的最慢速度上擴大。

投資者還將專注於Google的交通收購成本，這是一個重要的指標，該指標實質上衡量了公司支付的金額，以使人們進入其網站並將其保留在那裡。分析師預計，交通收購成本會上升，但步伐略低於公司的收入增長。

在過去的一年中，Alphabet的股票表現優於更廣泛的市場。該股票在2021年3月下旬的其餘部分的表現差距開始顯著擴大。儘管短暫撤退，但該股票的上升速度仍比市場上升快，直到今年下半年。但是至少從2022年1月初開始，該股票的下降速度比市場快。 Alphabet的股票在過去一年中提供了43.9％的總回報，遠高於標準普爾500指數的總回報率為17.0％。

Google報導第三季度2021財年收益擊敗分析師期望的結果。與去年同期相比，每股收益增長了70.7％，這是一個強勁的速度，但比上一季度慢得多。收入增加了41.0％的年份（是的），從上一季度的速度減速。該公司強調了其云服務在持續轉向混合工作和數字化轉型中所扮演的角色，許多企業和組織正在進行。

在Q2 FY 2021，Google報告了超過共識估計的收入和收入。每股收益增長了169.1％，是自2019財年第二季度以來最快的速度。與去年同期相比，收入增長了61.6％，標誌著至少13個季度的最快速度。Google表示，其強勁的收入結果反映了消費者在線活動的增加以及廣泛的廣告商支出實力。

分析師預計，在2021財年第四季度，收入和收入增長都會顯著減緩。預計EPS預計將增長21.7％同上，這是自Google自Google報導的2020財年第2季度以來的最慢速度。預計收入將增長26.8％，同比增長26.8％，這將是自2020年以來的第四季度，這將是EPS的第四季度。自2018財年以來的速度。預計年收入將增長39.4％，是至少五年來最快的速度。

Google（字母）關鍵統計
	估計2021財年第四季度	Q4 20020財年	2019財年第四季度
每股收益（$）	27.14	22.30	15.35
收入（$ b）	72.1	56.9	46.1
交通收購成本（$ b）	12.9	10.5	8.5

^{來源：可見的alpha}

關鍵指標

如上所述，投資者還將集中於Google的交通收購成本，公司總體的關鍵組成部分收入成本。 Google的搜索訪問點和服務可由公司的分銷合作夥伴提供給互聯網用戶，例如瀏覽器提供商，移動運營商，原始設備製造商和軟件開發人員。交通收購費用包括支付給這些分銷合作夥伴的費用以及向公司網絡成員支付的金額，主要用於這些成員網站上顯示的廣告。

儘管Google的收入最近很快增長，但重要的是要關注其成本的上升速度。如果成本增長速度快於收入，那麼其收益增長可能是不可持續的。投資者可能還希望注意公司收益報告中的任何討論或與供應鏈中斷有關的電話會議上的任何討論，因為由於這些干擾，公司的成本更高，可能會導致他們減少其廣告支出。這可能會導致Google的收入減少。

在過去的幾年中，Google的年度交通收購成本持續上升，但以減速的速度這樣做。在2017財年，交通收購成本上漲了29.1％，比公司總收入增長22.8％的速度快29.1％。然而，在未來幾年中，交通收購成本的增長速度下降到2020財年的速度僅為8.9％，這比Google的總體收入增長速度慢12.8％。 2021財年的季度交通收購成本已經開始以比往年快得多的速度上升。第一季度的成本增加了30.3％，然後在第二季度加速至63.3％。他們在第三季度下降到40.8％，分析師預計，在2021財年第4季度，速度將進一步減速至23.1％。對於2021財年全年，分析師預計，交通收購成本將上漲37.0％，這將是至少五年內最快的速度。但是，這些成本的增長速度會比預期的年收入增長39.3％的速度稍慢。