定量擰緊（QT）

定量收緊（QT）是指合同或減少美聯儲系統（FED）資產負債表的貨幣政策。該過程也稱為資產負債表歸一化。在QT下，美聯儲通過出售來縮小其貨幣儲備財政部（政府債券）或讓它們成熟並從現金餘額中刪除。這消除了流動性來自金融市場。

這是相反的定量寬鬆（QE）這是指美聯儲通過擴大資產負債表的貨幣政策。

了解定量擰緊（QT）

美聯儲的主要目標是使美國經濟保持高峰效率。因此，其授權是製定促進最大就業的政策，同時確保通貨膨脹率遠離。通貨膨脹指的是貨幣現象，經濟中商品和服務的價格隨時間上漲。高水平的通貨膨脹侵蝕了消費者購買能力，如果沒有解決，可能會對經濟增長產生負面影響。美聯儲意識到這一點，如果有證據表明這種情況正在發生。

美聯儲控制失控的通貨膨脹壓力的第一步是移動聯邦資金利率更高。為此，中央銀行影響了利率銀行在向客戶和居住的客戶貸款時收取費用。住宅貸款的一個例子是抵押費率。遠足聯邦資金利率將導致更高的抵押貸款利率和每月付款，這反過來會導致對房地產的需求下降，導致價格降低或穩定。

影響利率較高的另一種方法是一種稱為定量收緊（QT）的過程。這可以通過兩種主要方式來完成：在二級國庫市場中徹底銷售政府債券，或者不回購美聯儲成熟時所擁有的債券。

實施QT的兩種方法都會增加債券在市場上可用。主要重點是減少流通中的資金，以遏制升級的通貨膨脹力量。 QT總是會導致更高的利率。

知道供應將通過額外銷售或缺乏政府需求而繼續增加，潛在的債券購買者需要更高產量購買這些產品。這些較高的收益率將增加消費者的借貸成本，使他們對債務更加謹慎。然後，這會削弱對商品和服務等資產的需求。從理論上講，較少的需求意味著穩定或降低價格和通貨膨脹的檢查。

通貨膨脹是壞事嗎？

需要通貨膨脹，甚至對於健康穩定的經濟增長所必需的。但是，當它開始加速到工資增長的程度時，它可能會成為一個問題。例如，如果一個人每月賺4,000美元，雜貨預算為500美元，那麼這些雜貨的成本增加，而收入保持不變，將降低他們在其他方面的支出或為投資目的而節省的能力。減少的最終結果購買力是它們隨著時間的流逝而相對較差。

大多數經濟學家認為，健康經濟中每年2％至4％的通貨膨脹率是可以管理的，因為對工資增長的期望是合理的。但是，如果通貨膨脹開始加速得多，則期望工資保持步伐是不合理的。

QT與錐度

錐度是從QE到QT的選擇。本質上，這是用於描述量化量化寬鬆實施的資產購買的過程的術語。通常，這需要減少美聯儲回購的成熟債券的數量，直到下降到零為零，此時，任何進一步的還原都變成QT。

QT示例

2022年5月4日，美聯儲宣布，除了提高聯邦資金利率以挫敗加速通貨膨脹力量的新興跡像外，它將啟動QT。美聯儲的資產負債表已耗盡了量化寬鬆的政策，以應對2008年的金融危機和Covid-11大流行。

主要要點是，從2022年6月1日開始，美聯儲將在12個月的時間內讓價值約1萬億美元的證券（9975億美元）成熟。美聯儲主席杰羅姆（傑伊）鮑威爾據估計，就其對經濟的影響而言，這一數額大約等於一個25個基準點的加息。

庫務庫的上限為每月300億美元，每月175億美元抵押支持證券（MBS）在頭三個月。隨後，這些上限將分別提高到600億美元和350億美元。

定量收緊（QT）風險

QT的風險是，它有可能破壞金融市場的穩定，這可能會引發全球經濟危機。沒有人（至少在所有美聯儲）中，由於缺乏流動性，由於廣泛的恐慌而引起的股票和債券市場的嚴重拋售。這種類型的事件，恰當地命名為發脾氣，發生在2013年當時的主席本·伯南克提出了縮減資產購買的可能性。

但是，QT是美聯儲顫抖中的另一支箭頭，以阻止過熱經濟帶來的危險。

底線

定量收緊是指中央銀行採用的貨幣工具，例如美聯儲旨在降低經濟中的流動性。這是定量寬鬆的對立面。定量收緊可以穩定市場，保持通貨膨脹率並降低需求，但也帶有風險。