反捕撈措施：概述，不同類型

什麼是反訴訟措施？

一種反訴訟措施是公司管理層以持續或零星的基礎採取的任何行動，以防止或阻止不需要接管由另一家公司或一組投資者組成。收購公司的嘗試通常被稱為敵對收購，因為目標公司不需要它，因此目標公司必須採取防禦措施來防止接管發生。

公司經常對獲取其他公司。公司希望這樣做的原因很多。

這些原因可能包括管理層認為兩家公司的結合將導致協同作用這將使兩家公司都比獨立的公司更強大。管理層可能還希望收購另一家公司以進入市場的另一個領域或增加其當前市場占有率。他們可能還認為，公司運營不佳，並且可以更好地運行它，從而使其更加有利可圖。有時，一家公司只是喜歡擺脫競爭。

收購公司通常尋求購買大量目標公司的股份，直到持有大部分股份並因此控制。

作為收購目標的公司可能同意收購，認為這是有益的，或者，他們可能不想走這條路。目標公司的管理可能希望保持公司的獨立性，尤其是在合併不斷升級的行業中。此外，管理層可能不會相信潛在的收購方會正確價值該公司敵對收購。在所有這些情況下，他們都必須防止收購發生。

反訴訟措施可能是公司的連續部分商業計劃也可以在公司認為已成為目標時實施。公司可以採取的一些反訴訟措施，使股票降低吸引力，更昂貴和實施報復性響應。

公司有許多不同的選擇來防止接管。持續的規定包括在公司中規定規定盟約以及參與首選股票的問題。零星的措施包括所謂的Pac-Man Defense，這要求進行報復收購競標，旨在旨在進行收購的公司和所謂的通心粉防禦，其中涉及發行眾多債券，如果收購公司，必須以高昂的保費購買。還有許多其他常見的反訴訟措施。

最受歡迎的反訴訟措施之一是毒藥，也稱為股東權利。毒藥允許除了收購公司以外，股東可以購買低於市場價格的額外股份。這稀釋收購公司已經持有的股票價值，使收購更加昂貴。

發行股票時，通常會在公司文件中規定購買額外股份的權利，從而阻止任何公司從一開始就進行收購。如果追捕收購，當收購方擁有一定比例的流通股份時，可以觸發毒藥。

毒藥也可以結構化，以使公司的股東以收購公司的折扣購買股票，以稀釋這些股東的股票，從而使收購嘗試的吸引力降低。

可能採取的其他方法可以阻止接管嘗試，還包括將公平價格修正案引入公司的章程中。這將要求任何買家支付章程確定為公平價格。這可以源自公司股票的歷史價格，並為所有人提供所需的支出股東以這個價格。這樣的修正案是使買家過於昂貴的敵對接管的另一種方法。

還採用了針對反訴訟措施的程序方法。這可以包括設置交錯的選舉董事會。這種策略傾向於使投標人更難讓他們選擇的董事當選為董事會倡導接管。同樣，該公司可以選擇增加確認任何交易所需的股東投票人數，從而使任何收購工作變得更加複雜。

通過引入此類障礙，反訴訟措施可以使公司的現有領導人一種捍衛自己的控制侵害敵對投標的方式。