通心粉的防禦：意思，示例，批評

什麼是通心粉的防守？

通心粉辯護是公司可能採用的眾多方法之一，以防止不必要的收購或敵對收購。在通心粉的防禦中目標公司發出大量債券的條件，即如果將其接管，則必須以高價兌換。

了解通心粉防禦

當一家公司想獲得對另一家公司的控制時，通常將首先採取友好的方法董事會（D的B）。權衡其選擇權後，目標可能會尊重下降，也許是因為它認為出價太低或出於其他原因。

在那個階段，準買家可以走開或打架。它不尊重管理層的抵抗，而是試圖通過通過a表示其出價來繞過它招標要約給股東。

應接管前進，不友好或敵對，目標公司董事會擁有多種工具，以使潛在買家的生活變得困難並挫敗其進步。這些選擇之一是通心粉的防禦。

目標公司發表大量公司債券 必須以更高的強制性償還贖回如果公司被接管，則價值。換句話說，如果敵對競標者成功地收購了公司，它將被迫償還貸款投資者，借出了以前的政權加上額外的額外費用，從而有效地提高了整體購買價格。

通心粉防禦的例子

XYZ公司在阻止公司ABC接管公司方面遇到了一些困難。管理層拒絕了最初的出價，因為它擔心ABC不合適，併計劃裁員很多員工，但是ABC拒絕放棄，並能夠從XYZ的一些股東那裡得到支持，其中許多股東被大量誘惑優質的價格提供的價格。

作為回應，在與顧問協商後，XYZ選擇了通心粉防禦。發行公司債券以籌集2.5億美元，條件必須贖回或提早償還，佔其的200％按價值如果收購。這意味著，如果ABC成功地收購了XYZ，它將突然發現自己必須支付5億美元的賬單。

對通心粉防禦的批評

與這些類型的條件相關的債券可能足以推遲突襲者從購買目標公司。但是，像大多數其他反捕撈措施，從不必要的捕食者中獲得自由往往會付出代價。

該策略最明顯的缺點是公司仍必須償還主要的在某個時候的債券，直到那時，將有義務分叉定期利息支付附著在上面。如果公司承擔很多債務，可能很難履行這些負債並在未來幾年內變得經濟上殘廢。

特殊考慮

通心粉防禦只是公司可能選擇使用的幾種反捕撈防禦措施之一。其他方法包括槓桿資本重組，黃金降落傘，，，，格林郵件，一個毒藥。