買入定義，策略，其工作原理，示例

什麼是買工？

買入是一種選擇交易策略如果投資者購買保證金（通常是股票），則可以使用該保證金，並同時寫入（出售）該安全性的呼叫選項。目的是從期權保費。由於選擇位置僅在基礎安全性的價格上漲時價值下降，因此撰寫選項的下行風險被最小化。

這種類型策略的最常見例子是編寫有蓋電話在投資者已經擁有的股票上。

該策略假定潛在的在到期之前，安全可能只會因目前的水平而有些溫和，並且可能會有所上升。如果安全價格下跌或至少沒有上漲，那麼投資者撰寫通話選項從期權出售中保留收到的保費。可以定期重複此策略，以增加安全性的行動不足。

為了很好地執行此策略，罷工價格該期權的價格應高於基礎支付的價格。這需要良好的判斷，因為罷工價格需要高於可能波動的可能程度，但不太高，以至於收到的保費微不足道。

另外，越長的時間直到到期，保費越高。但是，到期前的期限越長，安全性上升的機會就越大。為了使策略取得成功，投資者必須在到期時間和波動性期望之間找到平衡。

如果基本資產價格上漲高於罷工價格，那麼該期權將是鍛煉在成熟度（或之前），導致投資者以罷工價格出售資產。這種情況仍然會帶來利潤，但通常相比沒有使用期權策略的利潤要少。

因此，即使投資者仍然可以從該期權中獲得保費，但他們不再從基礎價格的任何額外收益中受益。換句話說，以換取保費收入，投資者在基礎上收穫收益。

理想情況下，投資者認為，基礎不會在短期但從長遠來看會更高。投資者在等待最終的長期價格上漲的同時，賺取了資產收入。

假設投資者認為，XYZ股票是一項很好的長期投資，但不確定其產品或服務何時會真正有利可圖。他們決定以每股10美元的市場價格購買該股票的100股頭寸。由於投資者不希望價格很快上漲，因此他們還決定為XYZ Stock編寫呼叫選項鍛煉價格$ 12.50，出售它的小額保費。

只要XYZ的價格保持在$ 12.50以下直到到期，交易者將保留溢價和基礎股票。如果價格上漲高於$ 12.50的水平並已行使，則將要求交易員以12.50美元的價格將股票出售給期權持有人。交易者只會在行使價格和市價。

如果到期時的市場價格為每股13.00美元，則投資者因額外利潤$ 13.00- $ 12.50 = $ 0.50 = 0.50美元而失去。請注意，這是沒有收到的錢，而不是損失的錢。如果投資者只是寫了裸露或者裸電話，他們必須進入公開市場才能購買股票以交付，每股0.50美元將成為實際資本損失。

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