債務招標要約：定義，類型，規則和示例

什麼是債務要約？

債務要約是公司退休的全部或部分未償還債券或其他債務證券。這是通過向其債務持有人提出要約來回購預定數量的債券以指定的價格和設定的時間。

公司可以使用債務招標要約作為資本機制重組或再融資。它類似於公平招標要約，公司懇求股東回購公司的股票。

當公司發行債券之類的債務時，它會從購買債券的投資者那裡獲得資本貸款。為了補償這些債權人的借入資金，發行人通常會定期利息或優惠券付款除了承諾償還債務持有人主要的在債券的成熟度上。

通常是固定的利息支付代表債務成本給發行人。有可能佔上風利率在債券的生命中，經濟將會改變。當利率上升時，由於息票利率將低於現行利率，因此現有債券的價值將減少。同樣，當經濟利率下降時，發行人將被卡住，以支付較高的息票利率，除非他們重組其債務證券。

一種方法重組債務利用較低的借貸成本是向債券持有人提出債務要約。換句話說，公司債券發行人轉向債務招標報價，以消除或減少過度槓桿，風險或高成本資本結構。

儘管招標提供了許多好處，但仍有一些缺點。招標報價可能是一個昂貴且耗時的過程存託人銀行代表債權人。

債務要約是公司發行人以低於原始債券退休的機會面值因此，降低其相關利息成本。在這種情況下，該公司提出要提出的要約，以回購債券持有人已償還的全部或部分債務證券，以換取現金或通過將其換成新的債務證券發布債務證券。

當公司發行人提出現金招標時，它將公開報價購買其部分或全部未償債務證券。高度槓桿的公司可能希望使用它留存收益回購債券以降低其債務股權（d/e）比率。這樣做將為公司提供更大的安全性，因為該公司將支付利息較少。

招標要約中接受的證券通常由發行公司購買，退休和取消，並且將不再是對財務報表。

一家無法獲得現金所需現金的公司投標同時，要約可以向其未償債務證券的持有人提出要約，並同意將新發行的債務兌換為未償債務證券。新發行債務的條款通常對發行公司更有利。

債務招標和直債債務證券的要約受招標要約規則的約束證券交易委員會（SEC）美國規定14e1934年證券交易法。

法規14E禁止基於購買和銷售材料，非公開信息。它還要求保持招標至少20工作日從開始通知所尋求的證券百分比，提出的考慮或經銷商的招標費用從開始和10個工作日開始。

債務招標提供的時間僅在有限的時間內代表。此外，購買債券的報價以高於當前的價格設定市場價值但低於債券的面值。由於僅允許最低債券回購金額，因此投資者無法談判債務貨幣要約的條款。

2022年6月13日，福特（f）發起了現金債務投標要約，以購買多達25億美元的某些未償債務證券，以減少其整體利息費用。報價於2022年6月17日到期。