美聯儲資金期貨什麼？他們如何交易和解決

美聯儲資金期貨什麼？

美聯儲資金期貨是財務期貨合約基於聯邦資金利率並在CME Group Inc.（CME）經營的芝加哥商業交易所（CME）上進行交易。聯邦資金利率是銀行互相收取的費用，以支付在美聯儲存入的過夜貸款。

美聯儲利用聯邦資金利率來控制美國的貨幣供應並影響整個經濟的信貸成本。美聯儲資金的價格未來反映了市場對美聯儲基金利率未來變化的期望，該目標是美聯儲設置的關鍵工具。貨幣政策。

關鍵要點

美聯儲資金期貨是基於聯邦資金利率的衍生品，美國在美聯儲存入的儲量的隔夜銀行間貸款率。
美聯儲資金期貨在芝加哥商業交易所交易，每月進行現金分配。
美聯儲資金利率是美聯儲用來影響企業和消費者藉貸成本以及經濟增長速度的基準利率。
美聯儲資金期貨定價可以轉換為基於市場的未來美聯儲公告對美聯儲基金目標範圍變化的賠率。

了解美聯儲資金期貨

作為最短的無風險利率，聯邦資金利率為整個經濟中的其他利率設定了地板。美聯儲資金利率的增加提高了各種類型的各種新貸款和現有可變利率貸款的借貸成本，並提高了債券收益率。

相反，當美聯儲資金利率下降時，其他利率也往往下降。較低的利率促進了更快的經濟增長，而較高的利率通常會減慢速度。

銀行和固定收入投資組合經理使用美聯儲的資金期貨來抵禦短期利率的市場波動。合同還讓交易員推測聯邦公開市場委員會貨幣政策公告。

合同規格

CME的30天美聯儲資金期貨每月連續60個月列出現金分配在每個月的最後一個工作日。 CME還列出了美聯儲資金期貨合約在兩年內到期的期權。

30天的美聯儲資金期貨的合同價格是紐約聯邦儲備銀行報告的每日有效的聯邦資金利率的算術平均值，從100中減去。

最小值合同規模通過將合同價格乘以4,167美元，以美元表示。在上面的示例中，它將是98.25 x $ 4,167 = $ 409,407.75。

選項在美聯儲資金上，期貨合約是美國風格的，這意味著可以在到期前的任何工作日行使它們。

餵養期貨作為加息賠率

FOMC會議尚未舉行後，美聯儲資金期貨的價格在尚未舉行後到期，這反映了聯邦資金利率目標的市場期望。

這些市場價格可以表示為在這些會議上給定規模的加息（或削減）的概率，而CME的FED手錶工具為此提供了這些。

重要的是要了解概率不是反映出給定結果的客觀可能性，而是在美聯儲資金期貨交易中表達的當前市場賠率。

例如，美聯儲資金期貨合約於2024年7月到期，表明在2024年7月31日，FOMC會議期間，美聯儲將利率保持在525-550的基點。其餘4.1％的人建議將可能降低到500-525個基點。

這比2024年4月的期貨合約有所增加，這表明在7月FOMC會議結束時，利率將保持不變的可能性為77.23％。

SOFR與美聯儲資金相同嗎？

不，獲得的隔夜融資率（SOFR）和有效的聯邦聯邦基金利率（EFFR）並不相同。 SOFR是一種通宵的貸款利率，使用國庫作為抵押品，而美聯儲資金利率是美國從沒有抵押品的過夜貸款中計算出的美國的基本利率。

OIS和SOFR有什麼區別？

隔夜索引掉期（OIS）是對沖合同，其中兩個交易對手交換現金流量已經被決定。有兩條腿：一條漂浮的腿和一條固定的現金流。浮腿是根據隔夜速率計算的。隔夜利率可以是確保過夜融資率（SOFR），美聯儲資金利率或其他利率。因此，OIS是用於對沖的金融產品，而SOFR是一種通宵利率，可用於計算OI的浮動利率組成部分。