期貨上的選項：定義，它們的工作方式和示例

期貨的選擇是什麼？

一個選項期貨合約賦予持有人的權利，但沒有義務，有義務以行使價購買或出售特定的期貨合約。截止日期。這些工作與股票期權類似，但不同的是基本安全性是期貨合約。

期貨上的大多數選項，例如索引選項， 是現金解決。他們也傾向於歐洲風格選項，這意味著這些選項不能儘早行使。

期貨的選擇如何工作

期貨合約的選擇與庫存期權因為它賦予買方購買或出售基礎資產的權利，但沒有義務，同時為買方購買或出售基礎資產的賣方可能願意。鍛煉該選項。這意味著期貨合約或期貨選項的期權是衍生物派生安全性的安全性。但是，這些選項的定價和合同規格並不一定會增加槓桿作用的槓桿作用。

一個選項因此，在標準普爾500指數合同中，由於期貨本身是指數的衍生品，因此可以作為標準普爾500指數的第二個衍生品。因此，有更多的變量需要考慮，因為期權和期貨合約都有到期日期及其自己供需概況。時間衰減（也稱為塞塔），在期貨期貨上的工作與其他證券上的期權相同，因此交易者必須考慮這種動態。

對於期貨上的呼叫選項，該期權的持有人將進入合同的長邊，並將購買基礎資產在選項上罷工價格。對於PUT期權，該期權的持有人將進入合同的短側，並將以期權的罷工價格出售基礎資產。

期貨期權的示例

作為這些期權合同的工作方式的一個例子，首先考慮一份標準普爾500期貨合約。交易最廣泛的標準普爾500合同稱為E-MINI S＆P 500，它允許買家控制現金數量，價值50倍標準普爾500指數的價值。因此，如果指數的價值為3,000美元，則該E-Mini合同將控制15萬美元現金的價值。如果指數的價值增加了​​1％，達到3030美元，那麼受控現金的價值將為151,500美元。這裡的差額將增加1,500美元。由於交易該期貨合約的保證金要求為6,300美元（截至撰寫本文時），因此增加了25％的收益。

但是，在指數上購買期權並不是要便宜得多。例如，當該指數的價格為3,000美元時，還假設在到期前兩週的兩週內，以$ 3,010的打擊價格的期權可能以17.00美元的價格報價。此期權的買家無需支付6,300美元的保證金維護，而只需要支付期權價格即可。這個價格是每美元花費的50美元（與指數相同的乘數）。這意味著該期權的價格為850美元，加上佣金和費用，與期貨合約相比，綁定的錢減少了約85％。

因此，儘管期權以相同程度的槓桿作用移動（每1美元的指數$ 50），但所使用現金量的槓桿作用可能會大大增加。如上一個示例中所述，該期權的價格可能會從17.00美元上漲到32.00美元，這是一天內上漲至3030美元的指數。這意味著價值增加了​​750美元，僅限於期貨合約的收益，但與850美元的風險相比，它的增長率為88％，而不是基礎指數上相同數量的移動量增加了25％。通過這種方式，根據您購買的選項罷工，交易的錢可能比僅在期貨上更大的程度上槓桿化或可能不會更大。

進一步考慮期貨期權

如前所述，在評估期貨合約期權時，有許多活動部件需要考慮。其中之一是公允價值與現金或現金或期貨合同的現貨價格基礎資產。差異稱為優質的關於期貨合約。

但是，選擇允許所有者以較少的資金控制大量的基礎資產利潤規則（稱為跨度邊距）。這提供了額外的槓桿和利潤潛力。但是，由於利潤的潛力，可能會損失最高到購買的期權合同的全部金額。

關鍵區別期貨股票期權是股票期權價格變化代表的基礎價值的變化。股票期權的$ 1更改相當於$ 1（每股），這對所有股票都是統一的。以E-Mini S＆P 500期貨的示例，每份購買合同的價格為$ 5 $ 5。對於所有期貨和期貨期權市場，這筆款項都不統一。它高度依賴於商品每個期貨合約定義的指數或債券以及該合同的規格。