什麼是前向交換？定義，他們的工作方式和利益

什麼是前向交換？

遠期交換（也稱為延期或延遲的啟動交換）是兩方之間的協議，以在將來的固定日期交換現金流量或資產，並且在將來的某個日期開始（在掉期協議中指定）。

利率掉期是使用前向交換的最常見互換類型，儘管它也可能涉及其他金融工具。

了解前進掉期

一個交換是一個衍生物兩方通過兩方從兩種不同的金融工具中交換現金流量或負債的合同。遠期交換延遲了在先前某個時間點達成的掉期協議中同意的義務的開始日期。

從理論上講，向前互換可以包含多個交換。換句話說，雙方可以同意在預定的未來日期開始交換現金流量，然後同意另一套現金流量交換，以在第一個以前的第一個同意交換日期以前的另一個日期開始。例如，如果投資者想樹籬為期五年期間從今天起一年開始，該投資者可以同時進行一年和六年的交換。

在利率互換的背景下，利息支付的交換將在未來的日期開始對手要交換。在此交換中，生效日期是將來的一天，但比通常的互換典型的一個或兩個工作日要大。例如，互換可能在交易日期三個月後生效。

掉期對尋求對沖借貸的投資者有用，因為人們對利率（或匯率）將來會發生變化的期望。遠期掉期合同的延遲開始消除了今天的交易付款的必要性（因此，“遞延開始”一詞）。

向前交換示例

A公司在A中以1億美元的價格貸款固定利率; B公司已在A中以1億美元的價格貸款浮動利率。 A公司預計，從現在開始六個月後的利率將下降，因此希望將其固定利率轉換為浮動利率，以減少貸款付款。

另一方面，B公司認為，將來的利率將增加六個月，並希望通過轉換為固定利率貸款來降低其負債。除了公司對利率的看法的變化之外，交換的關鍵是，他們倆都想等待現金流量的實際交換（在這種情況下為六個月），同時鎖定現在的利率將決定現金流量金額。