樹籬比：定義，計算和類型的比率

樹籬比是多少？

對沖比例比較了通過使用A保護的位置的值樹籬與整個位置本身的大小。樹籬比也可以比較期貨合約以套期保值的現金商品價值購買或出售。

期貨合約本質上是投資工具，使投資者將來在某個時候鎖定了物理資產的價格。

樹籬比的工作方式

想像一下您持有10,000美元的外國股權，這使您暴露於貨幣風險。您可以進入對沖，以防止在該職位上的損失，可以通過各種職位來構建這些職位，以對外國股票投資佔據抵消地位。

如果您對貨幣頭寸的對沖價值$ 5,000的股權，您的對沖比率為0.5（$ 5,000 / $ 10,000）。這意味著您50％的外國股權投資避免了貨幣風險。

樹籬比的類型

當時，最小方差對沖比率很重要。跨越，旨在最大程度地減少位置價值的差異。最小方差對沖比率或最佳對沖比率是確定購買以對沖職位的最佳期貨合約數量的重要因素。

它被計算為相關係數在現貨和期貨價格的變化與比率之間標準偏差現貨價格變化到期貨價格的標準偏差。在計算最佳對沖比率後，通過將最佳對沖比率的乘積和套期保值單位分配為對沖位置所需的最佳合同數量，以及由一份期貨合約的規模對沖的單位。

樹籬比的示例

假設一家航空公司擔心，在原油石油市場以壓抑水平交易之後，噴氣燃料的價格將上漲。該航空公司公司預計將在明年購買1500萬加侖的噴氣燃料，並希望對沖購買價格。假設原油期貨與噴氣燃料的現貨價格之間的相關性為0.95，這是高度的相關性。

進一步假設，原油期貨和現貨噴氣燃料價格的標準偏差分別為6％和3％。因此，最小方差對沖比率為0.475，或（0.95 *（3％ / 6％））。紐約商品交易所（NYMEX）西德克薩斯中級（WTI）原油期貨合約的合同規模為1,000桶或42,000加侖。最佳合同數量為170個合同，或（0.475 * 1500萬） / 42,000。因此，航空公司將購買170NymexWTI原油期貨合約。

底線

樹籬比將樹籬位置的數量與整個位置進行了比較。它還可以比較購買或出售的期貨合約的價值與被對沖的現金商品的價值。