流動性不足的資產：概述，風險和示例

什麼是流動性的？

流動性不足是指無法輕易出售或交換現金的股票，債券或其他資產的狀態，而沒有大量價值損失。由於缺乏準備好的投資者或投機者以購買或出售資產的投資者或願意的投資者表明，流動性不足的資產可能很難快速銷售。結果，流動性不足的資產往往具有較低的交易量，更寬出價醬，和更大的價格波動。

流動性是相反的流動性。

解釋了不流動性

關於流動性不足的資產，缺乏現成的買家還導致賣方設定的要價和買方提交的出價價格之間的差異。這種差異導致更大投標式傳播比在有序的市場日常交易活動。缺乏市場深度（DOM）或現成的買家會導致流動性不足的資產持有人遭受損失，尤其是當投資者希望快速銷售時。

企業背景下的流動性不足是指沒有支付所需債務所需現金流量的公司，儘管這並不意味著該公司沒有資產。資本資產，包括房地產和生產設備，通常具有價值，但在需要現金時不容易出售。銷售流動性資產不是公司的核心業務。它們通常包括公司在出售產品之外的公司擁有的任何財產。在危機時期，公司可能需要清算這些資產以避免破產，如果這種情況很快發生，它可以以遠低於有序的公平市場價格（有時被稱為火災銷售）處置資產。

此外，如果公司無法獲得履行債務義務所需的現金，則可能會變得不流動。

流動性和液體資產的示例

一些固有流動性資產的例子包括房屋和其他房地產，汽車，古董，私人公司利益以及某些類型的債務工具。某些收藏品和藝術作品通常也是不流動的資產。

交易非處方市場（OTC）市場的股票通常也比強大交易所中列出的股票較少。儘管這些資產可能具有固有的價值，但與對購買更多流動資產感興趣的人相比，它們被出售的市場通常很少有買家。

在另一端，大多數上市證券在主要交易所進行交易，例如股票，ETF，共同基金，債券和上市商品非常流動，幾乎可以在正常的市場時間內以公平的市場價格出售。另外，貴金屬（例如黃金和白銀）通常是相當液體的。正常工作時間後的交易也可能導致流動性不足，因為當時許多市場參與者在市場上並不活躍。

資產的流動性可能會隨著時間的推移而改變，具體取決於外部市場的影響。對於收藏品而言，這種價格的變化尤其如此，因為一個物品在消費市場中的受歡迎程度可能會顯著波動，從而導致高度波動的價格。

流動性和風險增加

流動性證券比液體的風險更高，稱為流動性風險，在市場動盪時期，當買賣雙方的比率失去平衡時，這尤其如此。在這些時期，流動性證券的持有人可能會發現自己根本無法卸載它們，或者在不損失錢的情況下無法這樣做。

流動性不足的證券也可能需要流動性溢價加上他們的價格，以補償以後可能很難處置的事實。在金融恐慌時期，市場和信貸設施可能會抓住，造成流動性危機，當時甚至可銷售的證券的賣方發現以公平的價格尋找渴望買家的挑戰。

現實世界的例子

流動性不足可能會使公司和個人無法產生足夠的現金來償還債務。例如，經濟時期報導說，由於公司不足的危機，Jet Airways在最近幾個月的第四次延遲了海外債務的償還，這使該公司努力獲得流動資金。結果，Jet Airways不僅需要地面80架飛機，而且還制定了一項決議計劃，要求其主席Naresh Goyal辭職，董事會投票允許貸方控制航空公司。