什麼是槓桿貸款？融資的運作方式和示例

什麼是槓桿貸款？

槓桿貸款是貸款人擴展到已經擁有相當數量債務或信用記錄差的公司或個人的貸款。貸方認為利用了槓桿貸款為了承擔更高的違約風險，結果，槓桿貸款對借款人來說更為昂貴。

有債務公司或個人的槓桿貸款往往比典型貸款更高。這些費率反映了更高的水平風險參與發行貸款。

了解槓桿貸款

槓桿貸款的結構，安排和管理至少一家商業或投資銀行。這些機構被稱為編曲，隨後可能會出售貸款，以稱為集團，向其他銀行或投資者降低貸款機構的風險。

沒有定義槓桿貸款的設定規則或標準。一些市場參與者以差異為基礎。例如，許多貸款支付浮動速率，通常基於有擔保的隔夜融資率（SOFR），該融資率取代了倫敦銀行提供費率（LIBOR）在2023年6月，或其他基準，以及規定的基礎或手臂邊緣。通常，信貸差價的調整為貸款的利率增加了基點，以彌補SOFR在Libor以下交易的事實。

如果手臂邊距高於一定水平，則將其視為槓桿貸款。其他人將分類基於借款人的信用等級，以下貸款投資等級，該評級機構歸類為BA3，BB-或較低穆迪的和標準普爾全球評級。

通常，允許銀行在聯合貸款聯合貸款時更改條款，這稱為價格彈性。如果對貸款的需求在原始利息水平不足，則可以提高手臂利潤率。相反，如果對貸款的需求很高，則可以降低SOFR上的擴展，這稱為反向彈性。

企業如何使用槓桿貸款？

公司通常使用槓桿貸款來資助合併和收購（併購），將資產負債表，再融資債務或出於一般公司目的進行重組。

併購可以採取槓桿收購（LBO）。當公司或私募股權公司購買公共實體並將其私有化時，就會發生LBO。通常，債務用於為購買價格的一部分提供資金。當公司利用資本市場改變其資本結構的組成時，資產負債表的重組會發生。在此過程中的一項共同交易發行債務以回購股票或支付股利，是向股東支付的現金獎勵。

槓桿貸款的例子

信用評級機構像穆迪（Moody's）或標準普爾（S＆P）全球評級一樣，如果將貸款評為儀器等級以下，則可以將其確定為利用。穆迪（Moody's）將利用債務定義為評級為BA3或更低的債務，而標準普爾將槓桿貸款歸類為額定BB或更低的貸款。

常見問題（常見問題解答）

底線

將槓桿貸款擴展到具有相當數量債務或信用記錄差的公司或個人。貸方認為槓桿貸款以承擔更高的違約風險，因此，對於利率高於典型貸款的借款人來說，它們的成本更高，這反映了發行貸款的風險增加。

沒有定義槓桿貸款的設定規則。一些市場參與者以差異為基礎，除了基於或手臂餘量外，還基於名為SOFR的基準計算浮動率。