長樹籬：它是什麼，它的工作方式，示例

從2024年到2025年，可可豆的價格增加了一倍以上，巧克力製造商可以做什麼，知道它需要在未來幾個月內採購更多可可？輸入Long Hedge，這是一種財務工具，可幫助公司鎖定未來的價格。

長期的對沖是指公司簽訂期貨合同，以防止他們以後需要購買的材料的潛在價格上漲。例如，一家航空公司可能會使用較長的樹籬來防止上漲的噴氣燃料價格上漲，而珠寶製造商可能會抵抗上漲的黃金價格。

通過在期貨合約上佔據很長的位置，公司將提前幾個月的材料支付的費用定為上限。這有助於企業更好地預測其成本並保護其利潤率，即使商品市場易變。

長期的樹籬通過通過期貨合約鎖定未來的成本來保護買家的價格上漲。
長期對沖的有效性取決於對沖的比率，這是對沖總額的百分比。
長期的樹籬像保險單一樣工作：有一定的成本，但可以防止價格轉移。
儘管長期的樹籬無法消除所有定價風險，但它們可以大大降低波動率。

了解長期的樹籬

當公司知道他們會需要原料將來，他們經常擔心價格上漲，然後才能購買。長期的樹籬有助於解決這個問題。當一家公司購買期貨合約，如果價格上漲，就可以抵消購買材料時將支付的較高成本，從而抵消了期貨合約。

期貨合約是受監管的金融工具，以芝加哥商業交易所（CME）等專業交易所進行交易。當您進入期貨合約，您正在做出具有法律約束力的承諾，以在將來以特定價格購買或出售商品。

這些合同已成為現代金融的重要工具，從對套餐的食品公司套期保值到尋求從價格變動中獲利的投資者。這就像購買未來購買的保險一樣。如果價格上漲，保險（您的期貨合同）會有所回報並有助於支付額外的費用。如果價格下跌，您會損失保險，但可以節省購買商品的錢。

該策略在經常需要特定原材料（例如銅，鋁或小麥）的製造商中特別受歡迎。航空公司還通常使用長套罩來防止噴氣燃料價格上漲。

快速事實

對於消費者而言，長期對沖很重要。沒有它們，許多生產商將很難以一致的價格出售其產品。

長長的樹籬的例子

假設餅乾製造商知道他們將在六個月內需要10,000磅的糖。糖目前的價格為每磅0.50美元，但價格上漲，公司管理人員擔心它們可能會增加。

這是長期的樹籬的工作方式：

當前價格（1月）：$ 0.50/磅
期貨交付價格（7月）：$ 0.55/磅
需要的金額：10,000磅

製造商以每磅0.55美元的價格購買了10,000磅糖的期貨合約，用於7月份的交貨。現在，讓我們看一下兩種情況：

方案1：價格上漲

7月糖價格上漲至每磅0.65美元，高於1月的每磅0.50美元
實際購買的增加成本：$ 1,500（每磅支付$ 0.15）
期貨合約的利潤：$ 1,000（合同價值每磅0.10美元）
淨成本增加：僅$ 500而不是$ 1,500

方案2：價格下跌

七月的糖價格下跌至0.45美元/磅，低於一月份的每磅0.50美元
節省物理購買：500美元（每磅支付$ 0.05）
期貨合約的損失：1,000美元（合同價值少0.10美元，每磅$ 0.10）
淨結果：較高的成本，但可以防止潛在的更差的價格上漲

樹籬比

這種類型的金融交易的一個重要方面是對沖比率。該比率顯示了一家公司對價格變化的影響。例如，如果一家餅乾公司知道將來需要10,000磅的糖，他們可能會決定通過期貨合約對沖該金額的80％，從而使他們的對沖比率80％。

100％的對沖比率意味著公司已尋求保護其整個預期購買或銷售的保護。 50％的比例意味著它的對沖一半。公司很少使用100％的樹籬比，因為他們想保持一定的靈活性並避免過度對沖 - 阿凱（Akin）在汽車上購買過多的保險。

有幾個因素影響公司如何選擇對沖比率：

市場波動：更多的波動市場通常會導致對沖比率更高。
存儲成本：較高的存儲成本可能導致對沖比率較低。
預算限制：對沖的成本可以限制公司購買的多少保護。
風險管理政策：具有保守風險管理政策的公司通常使用更高的對沖比率。

提示

完美的樹籬比不存在 - 它是在保護和靈活性之間找到最佳位置。

公司如何設定長期的對沖價格

當公司決定使用什麼價格用於期貨合約時，他們不僅僅是從稀薄的空氣中選擇數字。相反，他們依靠一個稱為“攜帶成本“模型，它考慮了影響定價的關鍵因素。

基本公式從當前的市場價格開始（稱為現貨價格）並增加了各種成本：

持有物理商品的存儲
保護存儲的貨物的保險
融資（利率）
持有資產可能獲得的任何收入

例如，如果黃金以每盎司2,600美元的價格交易，而年利率為5％，則一份為期一年的期貨合約的價格約為2,750美元，以佔一年購買融資的成本。在處理具有季節性模式（例如農產品）或儲存成本（例如石油）的商品時，這會變得更加複雜。

不同市場的公司使用不同的定價慣例和因素。下面涉及其中一些桌子。

與營銷與期貨合約進行對沖

當農民和其他商品生產商需要保護自己免受價格波動的影響時，他們有兩個主要工具：營銷和期貨合約。儘管兩者都有助於管理風險，但它們的工作方式卻大不相同。

營銷合同

類似於前鋒營銷合同是商品生產商和買家之間的直接協議，例如穀物電梯，食品加工商和農民。他們充當預訂系統：生產者和買方就價格，數量和交貨日期等詳細信息提前一致。這些合同是定制的，因此，例如，奶農可能會安排以每加侖3.50美元的價格出售10,000加侖的牛奶，每月在六個月內交付。

快速事實

小型農民和類似的商品生產商通常更喜歡營銷合同，因為他們不必擔心保證金電話或複雜的交易策略。

期貨合約

同時，期貨合約是在諸如交易所的交易中進行的標準化協議CME。與營銷合同不同，期貨合約具有固定條款，例如，所有全尺寸的CME玉米期貨合約均適用於5,000蒲式耳。他們更像是針對價格變動購買保險，而不是進行實際交付安排。

什麼是短套期？

一個簡短的樹籬涉及短路資產或使用衍生合同，該合同通過以指定價格出售而對價格下降的潛在損失進行對沖。當一家公司知道他們將來會出售產品時，他們可以使用短套餐來鎖定今天的價格。

例如，石油生產商可能會使用短套餐來確保他們可以以今天的價格出售未來的生產，從而防止價格下跌。這種策略在農業和自然資源行業中很常見，生產商希望在生產之前確保其收入流。

長和短套期之間有什麼區別？

漫長和短套期兩者都可以防止價格變化。長期的樹籬保護買家，他們擔心價格上漲，因為他們需要以後購買材料，而短套期則保護賣家，他們擔心價格下跌，因為他們計劃以後出售產品。

哪些公司通常使用長套期？

製造商，食品加工商，航空公司和其他需要購買商品或原材料作為其運營投入的業務是長期對沖的主要用戶。使用長籬笆的公司通常具有針對特定的定期，可預測的需求商品並希望避免市場價格的不確定性。

哪些公司從事短套餐？

短套餐主要由生產商和公司使用，這些公司知道他們將來需要出售產品。除了原材料生產商之外，製造商有時會在交貨日期延遲的大訂單時使用短套罩。例如，鋼鐵製造商在同意從現在起六個月但以今天的價格交付產品時可能會使用短套期。能源公司同樣通常僱用短套餐 - 石油生產商可能會對未來的生產進行對沖，而可再生能源公司可能會對沖未來的電力銷售。