NAV返回：定義，計算，VS。市場回報

淨資產價值（NAV）退貨是一段時間內基金資產價值的變化。共同或交易所交易的基金（ETF）NAV收益可能與總收益或市場收益率有所不同，因為資金可能會以溢價或折扣為nav進行交易。據說高於其NAV的資金以溢價交易，而低於其NAV的資金則以折扣價進行交易。

了解NAV返回

NAV收益是根據股票市場在每個交易日關閉後報告的基金NAV計算得出的。 NAV是總資產減去總負債除以流通股。隨著資產根據市場價值而波動，該價值每天都在變化。導航退貨是一項透明的會計措施報告實際持有歸根結底在基金中。因此，除非重新投資，否則分配給股東的股息，利息和資本收益不包括在總資產中。

共同基金的總回報包括分配支出。因此，它是向股東分配的，無論他們是否被重新投資。發行是您可能會看到NAV和總回報率變化的主要原因。

實時交易交易的投資基金（例如封閉式基金和ETF）也可以以溢價或折扣的價格定價，從而導致市場收益因導航收益而異。這些資金通常靠近其NAV，儘管有微小的差異。如果基金與其NAV有太大不同，則授權參與者可以乾預以幫助糾正價格。

封閉式資金，NAV返回和示例

基金經理提供NAV收益和其他收益量度，投資者監控以跟踪其績效。正如我們已經指出的那樣，共同基金和ETF的價格和NAV回報應非常匹配。例如，Vanguard總股票市場指數基金（VTSAX）是跟踪整個美國股票市場的開放式共同基金，旨在精確地交易NAV。投資者需求的變化不會導致太大的偏差，因為基金經理會創建或兌換股票以準確地滿足股票。

封閉式資金（CEFS） 是更有可能以溢價或折扣為其NAV進行交易。確實，該投資公司研究所的2023年CEFS報告指出，這些資金的折扣近年來一直在擴大。在2022年，即最後的全年，CEFS以股票基金的平均折扣為5.7％，債券基金的折扣為5.0％。

例如，截至2024年4月25日，由伊頓萬斯稅收管理的買入收入（ETB）基金的股價折扣價為13.19美元，而其NAV，14.49美元。在2023年，其價格上漲了7.51％，但其NAV回報率為17.64％。以下是2020年至2023年的價格和NAV返回到2024年4月25日的年度（YTD）（YTD）。

Guggenheim戰略機會基金（GOF）可以找到更大的差異，該基金截至2024年4月25日，該基金的交易價格為20.93％，使其在CEF中變得更加離群。需要明確的是，這意味著14.33美元的市場價格超過了11.85美元的NAV，至20.93％。 NAV退貨的溢價表明，投資者願意支付超過每股基礎資產的計算價值。這是2020年至2023年的價格和NAV返回年初至今。

GOF的溢價可能來自投資者對基金資產未來回報的樂觀情緒：固定收益證券，股票和優先股的混合。該股票的月度分配歷史比股東擁有0.1821美元的歷史（在此之前的幾年中略低）。

但是可能有特定於基金的原因。例如，關注預期的證券的CEF將產生高於平均水平的未來收益，這通常是普通零售投資者無法獲得的，由於市場需求的巨大需求，可能會以溢價進行交易。同時，持有大量未實現的資本收益的CEF可能會以折扣價進行交易，因為投資者可能會在定價基金的股票時考慮這些收益的潛在稅款。

基金經理可以通過通過公共報告和營銷來提高基金的市場知名度來削減折扣。封閉式基金還可以通過提供股息再投資計劃，從事招標報價（基金要約直接從股東或接近NAV的股東購買股票）或啟動股票購買計劃（該基金在公開市場上購買其股票）來嘗試增加對股票的需求。最後，一些封閉式資金定期可以考慮轉換為開放式基金或ETF，這將允許股東兌換其在NAV的股份。

因此，儘管ETF通常會與他們的NAV交易，因為基金經理創建和兌換股票以保持NAV和價格收益的近距離，但ETB和GOF等CEFS可能會有更大的差異。

底線

NAV退貨是基金淨資產價值的變化，而不是其股價變化。大多數時候，您會發現它們非常相似。但是在某些情況下，尤其是對於CEF，基金可以在其NAV上方或低於其NAV上進行交易，這意味著其NAV申報表將根據其股價變化計算的回報率不同。

如果您在投資中審查投資前景，那麼了解導致NAV和資金返回分歧的原因，例如供求和投資者對該基金投資組合和經理的信心很重要。通常，當您查看您正在考慮的各種資金時，NAV收益率也很適合審查，以及其他收益措施。