稅後淨營業利潤（NOPAT）定義和公式

什麼是稅後淨營業利潤？

稅後淨營業利潤（NOPAT）是一項財務指標，它表明公司通過其核心運營（淨稅收）表現出色。 nopat經常用於經濟增值（EVA）計算，更準確地研究了槓桿公司的運營效率。 NOPAT不包括許多公司由於現有債務而獲得的稅收節省。

如果沒有債務，則稅後淨營業利潤（NOPAT）是公司的潛在現金收入，也就是說，如果沒有債務。該數字不包括一次性損失或費用；這些並不能真正代表公司的真實盈利能力。其中一些收費可能包括與合併或收購有關的費用，如果考慮到該公司，即使該公司當年可能會影響公司的底線，這些費用也不一定會表現出準確的情況。

分析師在評估公司作為一項投資時考慮了許多不同的績效指標。最常用的績效措施是銷售和淨收入增長。銷售提供了績效的一流衡量標準，但它們不符合運營效率。淨收入包括運營費用，但還包括債務節省的稅收。稅後淨營業利潤是一種混合計算，可以使分析師在沒有槓桿影響的情況下比較公司績效。這樣，這是對純運行效率的更準確的衡量。

要計算NOPAT，必須確定運營收入，也稱為營業利潤。它包括毛利潤較少的運營費用，其中包括出售，一般和行政（例如，辦公用品）費用。nopat公式是

$\ begin {Aligned}＆\ text {nopat} = \ text {操作收入} \ times \ left（1 - \ text {稅率} \ right）\\＆\ textbf {where：} \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ text {操作收入}$​noped=營業收入×（（1- 稅率）在哪裡：營業收入=總利潤減少了運營費用​

nopat示例

例如，如果EBIT為10,000美元，稅率為30％，稅後的淨營業利潤為0.7，等於7,000美元（計算：10,000美元x（1-0.3））。這是一個近似稅後現金流量沒有債務的稅收優勢。請注意，如果公司沒有債務，則稅後淨營業利潤與稅後淨收入相同。在計算稅後淨營業利潤時，分析師喜歡與同一行業中的類似公司進行比較，因為某些行業的成本高於其他行業。

特殊考慮

除了為分析師提供核心運營效率的衡量，而沒有債務影響，並合併和收購分析師使用稅後的淨營業利潤。他們用這個計算到公司（FCFF）的自由現金流，這等於稅後的淨營業利潤，減去營運資金的變化。他們還將其用於計算向公司（FCFF）的經濟自由現金流（FCFF），這等於稅後資本後的淨營業利潤。

這兩種措施主要由尋求收購目標的分析師使用，因為收購方的融資將取代當前的融資安排。稅後計算淨營業利潤的另一種方法是淨收入以及淨稅後利息費用（或淨收入加淨利息費用）乘以1，減去稅率。分析師也可能會考慮使用的盈利能力淨營業利潤減少調整稅（NOPLAT）。