什麼是淨營業利潤較少調整稅（NOPLAT）？

淨營業利潤減少調整稅（NOPLAT）是一種財務指標，可在調整稅收後計算公司的營業利潤。通過使用營業收入或收入在考慮利息之前，Noplat可以作為比淨利。

了解淨營業利潤較少調整稅（NOPLAT）

淨營業利潤減少調整稅（NOPLAT）是公司的利息和稅收之前的收入（EBIT）進行調整後遞延稅款。調整稅收以反映公司的非槓桿利潤，而無需考慮稅收債務的影響。實際上，該指標是一種利潤衡量標準，其中包括債務融資的成本和稅收優惠。

公司的影響資本結構通過從NOPLAT計算中刪除股本和債務的貨幣成本，將其排除在此利潤測量工具之外。由於Noplat減去資本成本等於公司的經濟利潤，因此Noplat也用於計算經濟增值（EVA）。 EVA是對管理績效的衡量標準，可以將經濟利潤與資本總成本進行比較。

分析師或投資者使用Noplat，可以在減去與核心業務相關的所得稅並增加公司在會計期間超額繳納的稅款後，可以調查公司核心業務產生的利潤。不包括非運營資產產生的任何收入，但是，添加了投資資本的利潤。

營業收入 - 公司在利息和稅收之前的利潤 - 顯示了公司沒有債務的收入（否利息費用）。由於僅使用運營收入，因此對使用Noplat對業務運營效率的評估不受多少影響槓桿作用鑑於該公司的資產負債表有多少貸款債務服務也就是說，用於償還債務的利益對公司的底線產生了負面影響，因此減少了其稅收費用。

Noplat的示例

公司的NOPLAT計算為營業收入X（1-稅率）。例如，讓我們比較截至2018年3月3日和2017年2月25日的財政年度，Bed Bath＆Beyond Inc.（BBBY）的淨營業利潤較少調整稅。

（（美元成千上萬）	2018	2017
收入	$ 12,349,301	$ 12,215,757
商品成本	7,906,286	7,639,407
毛利率	4,443,015	4,576,350
銷售，一般和管理員。開支	3,681,694	3,441,140
營業收入或EBIT	761,321	1,135,210
利息費用	65,661	69,555
所得稅 （分別為35.57％和33.52％）	270,802	380,547
淨利	$ 424,858	$ 685,108
Neoplat	761,321 x（1 - 0.3557） = $ 490,519	$ 1,135,210 x（1 - 0.3352）= $ 754,633

資料來源：美國證券交易委員會

同比運營成本的增加導致Bed Bath＆Beyond 2017年至2018年的運營利潤下降。反過來，這減少了Noplat。通常，有效運營的公司應該具有積極的NOPAT。 NOPAT的增加可以轉化為一家上市公司的股價更高的股價。

Noplat廣泛使用合併和收購（併購），折現現金流（DCF），以及槓桿收購（LBO）模型是因為它可以計算投資的自由現金流（FCF）。