什麼是股票期權？參數和交易，示例

什麼是庫存期權？

股票期權（也稱為股權期權）賦予投資者以商定的價格和日期購買或出售股票的權利（但不是義務）。有兩種類型的選項：推桿，這是一個賭注會掉落的，或者呼叫，這是股票將上升的賭注。

因為它具有股票（或股票指數）作為其基礎資產，所以股票期權是一種形式公平衍生物並且可以稱為權益選項。

員工股票期權（ESO）是公司向某些員工或高管提供有效呼叫期權的一種股權補償。這些不同於市場交易股票的股票期權，因為它們僅限於特定的公司將其發給自己的員工。

了解股票期權

選項是一種類型金融工具被稱為衍生物。這意味著他們的價值是基於或源自潛在的安全性或資產。對於股票期權，該資產是公司股票的股票。並非每個股票都有連接的期權鏈。

該選擇權是一份合同，該合同在兩黨之間達成協議，可以選擇以指定價格出售或購買股票。價格稱為罷工價格或運動價格。

股票期權有兩種基本形式：

• 通話選項負擔持有人的權利，但沒有義務買在特定時間範圍內以陳述價格的資產。
• 放置選項負擔持有人的權利，但沒有義務賣在特定時間範圍內以陳述價格的資產。

因此，如果XYZ股票的交易價格為100美元，那麼只有在市場價格上漲以上的$ 120時，就值得進行120美元的打電話（即，以行使價轉換為股票）。或者，如果股票跌至80美元以下，則有價值80美元。到那時，這兩個選擇都是在金錢（ITM）中，這意味著他們有一些內在價值（即，罷工價格和市場價格之間的差額）。否則，選項是貨幣（OTM），由外部值（也稱為時間值）組成。 OTM選項仍然具有價值，因為基礎資產有可能在期權到期之前或之前轉移資金。此概率反映在期權的價格中。

股權期權來自股票證券，例如股票和交易所交易基金（ETFS）。投資者和貿易商可以使用股權方案在不實際購買或賣空股票的情況下在股票中佔據較長或短股份。這是有利的，因為在選擇方案的職位上可以使投資者/交易者更具槓桿作用，因為所需的資本數量遠小於相似的長期或短職位。因此，投資者和貿易商可以從基礎股票的價格變動中獲利。

庫存期權參數

美國與歐洲風格

有兩種不同樣式的選項：美國人和歐洲的。在購買日期和到期日之間可以隨時行使美國的選擇。不太常見的歐洲選擇只能在到期日期內行使。

截止日期

期權合約僅在一定時間段內存在。這被稱為截止日期。列出的較長到期日期列出的期權將具有更高的時間價值，因為有可能成為資金的期權可能會使基礎股票搬走的時間越長。期權到期日期是根據固定時間表設置的（稱為選項週期），通常從每天或每周到期到每月和最多一年或更長時間。

罷工價格

罷工價格決定是否應行使期權。這是交易者期望股票在到期日之前或低於或以下的價格。

例如，如果交易員押注國際商業機器公司（IBM）將來會上升，他們可能會購買特定月份的電話和特定的罷工價格。例如，一家交易員押注IBM的股票將在1月中旬上漲150美元以上。然後，他們可能會購買150美元的150美元電話。

合同規模

合同代表了交易者可能希望購買的特定基本股份。一份合同等於基礎股票的100股。

使用上一個示例，交易者決定購買五個呼叫合同。現在，交易者將擁有150美元的150美元電話。如果該股票在到期日之前上漲150美元以上，則交易者可以選擇以150美元的價格行使或購買500股IBM股票。如果股票價值低於$ 150，則選項將過期毫無價值，交易員將損失全部花費的錢來購買期權，也稱為保費。

優質的

這優質的是為期權支付的價格。它是通過獲取呼叫的價格並將其乘以購買的合同數來確定的，然後將其乘以100。

在我們的示例中，如果交易者以每份合同1美元的價格購買150美元的IBM $ 150撥款，則交易者將花費500美元。但是，如果商人想押注股票，他們將購買證券。

交易股票期權

股票期權已列出以進行多次交易的交易，包括CBOE選項交換（CBOE）， 這費城證券交易所（PHLX）和國際證券交易所（ISE），其他幾個。

可以根據交易者使用的策略購買或出售期權。繼續上面的示例，如果交易者認為IBM股票有望上升，他們可以購買電話，或者他們也可以選擇出售或撰寫證券。在這種情況下，看台的賣方不會支付保費，而是會收到保費。 1月150美元的賣方賣方將獲得500美元。

如果股票交易高於150美元，則該期權將毫無價值，允許看跌期權的賣方保留所有保費。但是，如果股票低於打擊價格，賣方將不得不以150美元的行使價購買基礎股票。如果發生這種情況，它將損失保費和額外的資本，因為儘管交易員以較低的水平交易，但現在該股票以每股150美元的股份擁有。

另一個流行的股權選擇技術是交易選項傳播。交易者將長期和短期期權職位的組合以及不同的行使價格和到期日的組合，目的是從風險較小的期權保費中獲利。

股票期權的示例

在下面的示例中，交易者認為Nvidia Corp.（NVDA）將來的股票將上漲至170美元以上。他們決定購買10月10日的170美元電話，每份合同的價格為16.10美元。這將導致交易者花費16,100美元來購買電話。但是，要使交易者賺取利潤，股票將需要上漲超過打擊價格和呼叫成本，即186.10美元。如果股票不超過170美元，則期權將毫無價值，交易員將失去整個保費。

此外，如果交易者想打賭NVIDIA將來會倒下，他們可以在1月10日購買120美元的預付款，每份合同$ 11.70。這將使交易員總計$ 11,700。為了使交易者賺取利潤，股票將需要低於108.30美元。如果股票在120美元以上關閉，則期權將毫無價值，從而導致溢價損失。

員工股票期權

公司有時向某些僱員提供了呼叫期權，作為一種股權補償的一種形式，激勵良好的績效或獎勵資歷。員工股票期權（ESO）有效地授予員工以有限的時間內以指定價格購買公司股票的權利。 ESO通常具有限制運動能力的歸屬計劃。如果一旦歸屬期結束，股票的市場價格就會上漲，則員工可以通過行使這些選擇來大大受益。

例如，如果您開始在一家初創公司工作，則可能會為您的薪酬一部分提供12,000股股票的股票期權。這些選項不會立即給您；他們背心在指定的時間內。歸屬意味著可以使用。因此，一年後，您可能可以鍛煉3,000股，然後每年再進行3,000股。到四年末，所有12,000股將歸屬。

員工股票期權通常帶有“懸崖”也。這是您必須與公司合作獲得股票的時間。

員工股票期權不公開交易；公司僅由公司授予其員工。經過ESO行動後，公司必須向該員工授予新股份，該股票具有稀釋效果，因為它增加了股票的總數。投資者應關注已授予的員工期權的數量，以了解其完全稀釋的潛力。

如何計算股票選項的價值

如果您持有期權的公司是公開交易的，則股票期權的價值取決於股票的當前價值。計算如果您以公共價格購買或出售您可以選擇的股票數量，這是值得的。然後，計算以您期權價格購買或出售相同數量的股票的價值。它們之間的區別是您的股票期權的價值。

如果公司沒有公開交易，它會變得更加棘手。如果企業已收到確定其價值多少的估值，那麼這可以為您提供重視選擇的起點。但這仍然是投機數字。

那裡的股票數（或期權）也影響了您的價值。股份越多（例如，如果給出了大多數員工可以行使的股票期權），則每個人在業務中的價值越低。

您的期權價值還取決於股票本身的價值。如果您有員工股票期權以每股2美元的價格購買20,000股，但是該股票目前以每股1美元的價格交易，那麼您的期權目前沒有價值。但是，如果股票價格上漲至3美元，那麼您的股票期權的價值為20,000美元。

如何行使您的股票選擇

當您行使股票期權時，那就是您實際購買或出售它們的時候。例如，具有股票期權的員工只能在既得選擇後行使這些選擇。

如果您是從期權購買股票，則無論目前的價格是多少，都可以以期權價格購買。因此，如果您是一名僱員，可以選擇以每股1美元的價格購買12,000股股票，則需要支付12,000美元。那時，您將直接擁有股票。您將能夠出售它們（如果您認為價格會下跌）或保留它們（如果您認為價格會上漲）。

如果您沒有可用的現金，則有幾種方法仍然可以行使股票選項：

• 運動和銷售：通過經紀人購買您的選擇，然後立即出售。處理銷售的經紀人將有效地使用銷售中的錢來支付購買股票的費用。
• 鍛煉和銷售：通過您的經紀購買您的股票，然後出售足以支付交易成本。您保留其餘的股份。

股票期權和稅收

如果您行使股票期權，則需要根據自己的任何利潤繳稅。如何計算稅款取決於您擁有的期權類型以及在行使期權和出售股票之間等待多長時間。

法定股票期權的稅款

法定股票期權是通過員工股票購買計劃或激勵股票期權（ISO）授予的。對於此類選項，當您獲得該選項時，您沒有徵稅。在大多數情況下，在行使選項時，您將被徵稅。如果發生這種情況，您的雇主將在您的年度W-2表格上報告收入。

如果您行使選擇後會徵稅，則該徵稅將在於討價還價元素，這是市場價值與您支付的價格之間的區別。例如，如果公共價格為每股2美元，並且您行使以每股1美元的價格購買10,000股的選擇權，則您將對兩個價格之間的10,000美元差額繳納稅款。

您還必須付款資本利得稅每當您出售股票時。如果您在出售股票不到一年後持有股票，則它們算作短期資本收益（或損失），並以您的普通收入稅率徵稅。如果您將它們持有一年以上，則應以長期資本收益率（0％，15％或20％）徵稅，具體取決於您的收入和申請狀態）。

非遺產期權的稅款

不是通過員工股票購買計劃或ISO計劃授予非股份股票期權。在這種情況下，當您收到期權本身時，您可能會徵稅。對於非企業股票期權，您認為應稅收入取決於該期權的公平市場價值的輕鬆確定。

如果股票是公開交易的，則可以輕鬆確定公平市場價值。在這種情況下，該期權在授予您時被視為應稅收入。該收入的稅率將取決於您的總收入和稅率。當您以後行使期權時，您不必從期權中的任何收入繳稅。

不過，大多數非企業股票期權都沒有可以輕易確定的公平市場價值。在這種情況下，在您行使或轉移期權之前，它不被視為收入。這樣做後，您就將收到的股票的公平市場價值報告為應稅收入。通常將其作為資本收益或損失徵稅。

股票期權計劃的類型

構建股票期權計劃有不同的方法。這些為雇主和僱員提供了不同水平的風險和動力。

	固定價值計劃	固定數字計劃	大型計劃
結構	員工/高管每年收到價值固定價值的期權	員工/高管每年都會收到固定數量的選項	員工/高管獲得了一項大量選項
好處	允許公司與競爭對手保持薪酬	強烈鏈接付款和績效	強烈鏈接付款和績效
	最大程度地減少員工將在其他地方提供更好薪酬的風險	創造了發展公司並提高股票價值的動力	吸引高層員工的高薪酬
缺點	薪酬與績效之間的較低聯繫	不保護未來的工資免受股票價值的變化	價值大幅下降可以消除激勵措施以提高股票價格或留在公司
	對員工/高管的動力最小	在市場動盪時期降低工資	對於容易出現市場波動的公司的風險

底線

期權合約是衍生品，允許持有人（在呼叫的情況下）購買或出售（如果是權利的情況），則在合同到期之前以指定的價格（罷工價格）出售一定數量的基礎證券。股票期權以每份合同100股的標准單位提供，許多股票在交易所中列出了投資者和交易者可以相對輕鬆地買賣它們的交易所。選項定價是重要的財務成就，在該成就中波動率已被確定為期權理論的關鍵組成部分。

ESO是公司授予其僱員和高管的一種權益補償形式。就像常規電話選項一樣，ESO賦予持有人在有限的時間內指定的價格購買基礎資產（公司的股票）。 ESO不是股權補償的唯一形式，但它們是最常見的。