序列風險：含義，退休和保護

什麼是序列風險？

序列風險是從退休帳戶中提取時間的危險將對投資者可用的總回報率產生負面影響。這可能會對退休人員產生重大影響，該退休人員依靠一生的投資收入，並且不再貢獻可能抵消損失的新資本。序列風險也稱為返回序列風險。

關鍵要點

時機就是一切。序列風險是從退休帳戶中提款的時機會損害投資者的總回報的危險。
熊市期間的帳戶提取比牛市中同一提款的昂貴。
多元化的投資組合可以保護您的儲蓄免受序列風險。

了解序列風險

序列風險圍繞投資的時機動態發展。在退休的初始階段或從投資組合撤回資金時，通常是最重要的。投資回報的順序順序可能對投資策略。

簡而言之，如果投資組合在提款發生時會遇到負收益，尤其是在退休時，它可能會對投資組合的價值產生持久和不利影響。這是因為在隨後的時期中，從潛在的市場回收中受益的資產較少。相反，在退休的早期階段的積極回報可以積極影響投資組合的壽命，尤其是在早期投資組合平衡很高的情況下。

序列風險如何發生

在某個時候，您退休了。您不再捐款，但您是提取錢定期。如果您碰巧進入牛市，您的提款將至少部分被新收益所抵消。

如果熊市有生效數月或數年，則您的每個提款都將咬合餘額，而不會被新的存款所抵消。您正在從尺寸穩步縮小的帳戶中拿出相同數量的現金。

在大多數情況下，序列風險是運氣問題。如果您退休牛市，您的帳戶可能會增加足夠大以維持隨後的低迷。如果您在熊市中退休，您的帳戶餘額可能永遠不會恢復。這不受投資者的控制，而是有機會限制下行風險。

快速事實

請注意，所有投資者都會發生序列風險；對於退休人員來說，這更加明顯，他們可能更依賴投資組合來居住。

序列風險和資產類別

序列風險可以以各種方式影響不同的資產類別，投資者應意識到，退休時以某種方式處理某些資產可能會更好或更糟。這是如何影響不同資產類別的細分：

股票：股票通常比其他資產類別更波動。在退休的早期，股票市場的低迷會對投資組合的價值產生重大影響，尤其是在進行戒斷的情況下。這可以擴大序列風險。
固定收益：債券對變化敏感利率，利率上升會導致債券投資組合的資本損失。如果退休早期的利率上升，它可能會對債券持有的價值產生負面影響，也會增加序列風險。請注意，債券通常沒有股票的波動率，因此退休人員可能更喜歡將其持有，以在開始撤回時保留其投資組合價值。
現金和現金等價物：儘管現金提供穩定性，但通常會產生較低的回報。在低利率的環境中，過分依賴現金等價物可能意味著您的投資組合什麼都沒有。這裡有一些序列風險，因為您的投資組合可能會隨著時間的流逝而侵蝕購買力。

房地產：房地產價值可能會受到許多不同的經濟狀況的影響。如果退休的早期房地產市場下降，它也可能進一步使序列風險的影響持續下去。
其他替代投資：替代投資，例如對沖基金加密貨幣，商品或私募股權可能會提供多元化的福利。但是，根據市場的表現，它們也可能更加動盪。這些資產類別可能會使投資者更容易受到投資組合損失的損失（有可能獲得更高的投資組合利潤），從而增加了序列風險。

快速事實

序列風險在某種程度上是一個運氣問題。不過，您可以保護您的帳戶免受序列風險的影響，即使退休後，您也可以繼續儲蓄和投資。

序列風險的例子

讓我們考慮一下莎拉（Sarah）的假設案例，莎拉（Sarah）是一名退休人員，她以100萬美元的投資組合開始退休。莎拉計劃每年撤回40,000美元的生活費用，每年對通貨膨脹進行調整。她的投資組合良好，由60％的股票和40％的債券組成。

在方案A中，莎拉退休的早期經歷了積極的投資回報。股票市場的表現良好，她的投資組合在頭兩年中增長了8％。結果，她的投資組合餘額在第二年之後的餘額約為11.66億美元。

但是，在情況B中，回報的順序是不利的。莎拉（Sarah）退休的前兩年看到了負投資回報，投資組合每年下降10％。第二年後，她的投資組合餘額下降到約81萬美元。

即使莎拉（Sarah）每年都將撤回40,000美元，但由於她將減少總體投資組合的數量，因此存在序列風險。在A的情況A中，積極的回報在退休的早期發生，莎拉的投資組合經歷了增長，她每年撤回40,000美元。相比之下，在情況B中，早期的負回報以及每年的戒斷，導致投資組合餘額的顯著降低。對於Portfolio A來說，在頭兩年後，她仍將擁有超過1,000,000美元。對於投資組合B，她的價格不到75萬美元。

這說明了序列風險如何對退休投資組合的可持續性產生持久的影響，因為早期損失可以更快地耗盡投資組合。這是因為莎拉（Sarah）的年收款金額（$ 40,000）代表了經歷損失的較小投資組合中的較大比例。