美國銀行說，我們處於有史以來最大的債券熊市。

我們可能處於最大熊市對於有史以來的美國國庫債券，美國銀行的分析師在周五的研究報告中寫道。

自美國財政部在2020年夏季觸底以來，美國財政部的市場已降低了近四分之一（24.7％）。債券市場歷史，已經比下一大潰敗大的6個百分點要高。

您必須一直回到19世紀才能看到可比的下降。這些熊市中的一個發生在1860年，就在內戰爆發之前，當時價格從山峰到谷的價格下降了18.7％。另一個發生在1830年代後期，當時傑克遜總統任期的尾巴下降了16％，1837年的恐慌。

美國歷史上最大的債券市場潰敗是在其有史以來最長的公牛奔跑之一之後。在截至2020年的四十年中停滯在1970年代和1980年代初期，政府債券獲得了穩定的回報。估值在2020年達到峰值，這是在創紀錄的低利率。

屈服基準10年美國國債自去年年初以來，美聯儲開始遠足利率，以打擊超過四十年的最高通貨膨脹率。

借貸成本上升已將10年的國庫收益率提高到16年高4.8％。這是2020年夏季的記錄低至0.5％的紀錄低至0.5％利率接近零，以刺激受到大流行鎖定的經濟。

債券收益和價格朝相反的方向移動。什麼時候利率上升，就像去年年初一樣，提供較低固定收益率的現有債券對投資者的吸引力降低。為了彌補較低的收益率，這些債券的價格將降低，以吸引投資者購買它們。

財政部的ETF已被毆打

一些最大的債券市場ETF在收益率飆升的情況下，這一跟踪債券的價格已被猛擊，而較長的財政部則記錄了最巨大的損失。

iShares 20年以上的財政債券ETF（TLT自2020年8月以來，僅投資於最長的財政部，其價值大約是其價值的一半，因為30年期債券的損失達到了50％。iShares 7 - 10年的財政債券ETF（ief），投資中型財政部筆記，損失了四分之一以上。