唐納德·特朗普的總統選舉勝利對抵押貸款利率意味著什麼

唐納德·特朗普在周二的選舉中輕鬆獲勝，通貨膨脹和高生活成本在這場選舉中發揮了關鍵作用。

川普在整個競選過程中承諾降低抵押貸款利率，因為全國各地的選民對高昂的房屋擁有成本表示失望。總統不設定抵押貸款利率，但他們的政策可以改變利率，而這種影響大部分是透過國債殖利率實現的。

由於川普獲勝，美國國債殖利率週三飆升。 10年期公債殖利率攀升近20個基點至4.48%，為7月初以來的最高水準。由於選舉的不確定性增加以及華爾街降低了對聯準會大幅降息的預期，過去一個半月收益率穩步攀升。

抵押貸款利率有何預期

專家表示，週三美國公債殖利率的上漲可能會在短期內提高抵押貸款利率，但不太可能回到近期的高峰。

Realtor.com 高級經濟學家 Ralph McLaughlin 在周三的一份報告中寫道：“根據選舉後收益率的趨勢，我們預計未來幾週抵押貸款利率將繼續上升。”“好消息是，隨著對抗大流行引發的通膨的鬥爭結束，我們仍然預計利率的長期趨勢將呈下降趨勢。”

殖利率上升——反映了市場對川普第二任期將帶來更強勁成長和更高通膨的預期——可能對利率產生長期影響。

麥克勞克林表示：“雖然我們仍然預計抵押貸款利率將在年底前穩定，但其水平可能會高於選舉週之前市場最初預期的水平。”

根據房地美 (Freddie Mac) 的數據，上週 30 年期抵押貸款平均利率為 6.72%。這低於 2023 年 10 月的最新高峰 7.79%，但高於聯準會下調基準利率後一週的 6.08%。。

川普的勝利讓人們更加懷疑進一步降息的速度和深度。絕大多數市場參與者仍預計週四，在為期兩天的政策會議結束時，利率下調了 25 個基點，但政策制定者推遲 12 月再次降息的可能性在周三增加至近 30%。

野村證券經濟學家將最終聯邦基金利率（政策利率既不限制也不寬鬆的水平）的預測從 3.125% 上調至 3.625%，他們將這一決定歸因於。目前聯邦基金利率處於4.75%-5.00%的範圍內。

川普承諾將實施一項美國所有進口產品的關稅高達 20%，經濟學家表示，此舉將提高進口商和消費者的價格。野村分析師認為川普的關稅不會走那麼遠，但他們仍然預計進口關稅將從目前的平均稅率2.5-3% 升至2026 年的11-12%。 2026 年升至3.1%。

他們寫道：“更高的關稅應該會導致滯脹，從而給個人消費和商業投資帶來壓力。” “關稅帶來的通膨衝擊也可能導緻聯準會降息減少和借貸成本上升。”

川普的連任也重新調整了華爾街對聯邦債務的長期預期，這是國債價格和收益率的另一個關鍵決定因素。

川普承諾延長將於明年到期的 2017 年減稅和就業法案的條款。牛津經濟研究院的研究人員預測川普的稅收計畫將2026 年至 2033 年間增加 3 兆美元。

這些研究人員在周三的一份報告中寫道：“聯邦預算已經走上了不可持續的軌道，但聯邦財政狀況相對於我們先前的基準假設將會惡化。”

從市場的角度來看，美國的膨脹是一種責任。更大的預算赤字帶來的風險可能會迫使投資者要求更高的國債回報，從而對收益率及其所支撐的利率帶來上行壓力。