ค่าธรรมเนียมการจัดการเทียบกับอัตราส่วนค่าใช้จ่ายการจัดการ: ความแตกต่างคืออะไร?

อัตราส่วนค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าใช้จ่ายในการจัดการ (MER) เป็นวลีที่ใช้กันทั่วไปเมื่อพูดถึงกองทุนรวมกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) และกองทุนการลงทุนอื่น ๆ ในขณะที่พวกเขาเกี่ยวข้องกันแต่ละหมายถึงแง่มุมต่าง ๆ ของค่าใช้จ่ายกองทุน ค่าธรรมเนียมการจัดการถูกเรียกเก็บโดยผู้จัดการการลงทุนสำหรับการจัดการสินทรัพย์ของกองทุนในขณะที่ MER ซึ่งโดยทั่วไปเรียกว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายแสดงถึงค่าใช้จ่ายทั้งหมดของการจัดการและดำเนินงานกองทุนและได้รับเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์รวมของกองทุน

ประเด็นสำคัญ

ค่าธรรมเนียมการจัดการมักใช้เป็นปัจจัยสำคัญเมื่อทำการตัดสินใจลงทุน
อัตราส่วนค่าใช้จ่ายการจัดการ (MER) หรืออัตราส่วนค่าใช้จ่ายเพียงอย่างเดียวเป็นมาตรการที่กว้างขวางว่ากองทุนมีราคาแพงเพียงใดต่อนักลงทุน
MER มักจะใช้เพื่อเปรียบเทียบความคุ้มค่าของกองทุนที่แตกต่างกันเนื่องจากมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องทั้งหมดไม่ใช่แค่ค่าธรรมเนียมการจัดการ

ค่าธรรมเนียมการจัดการชดเชยผู้จัดการกองทุนสำหรับการตัดสินใจลงทุนดำเนินการวิจัยและปฏิบัติหน้าที่ด้านการบริหารที่เกี่ยวข้องกับกองทุน ค่าธรรมเนียมนี้ใช้เฉพาะสำหรับบริการการจัดการสินทรัพย์และไม่รวมค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับกองทุน โดยทั่วไปจะคำนวณเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์เฉลี่ยของกองทุนภายใต้การจัดการ (AUM- ตัวอย่างเช่นกองทุนที่มีค่าธรรมเนียมการจัดการ 1% จะเรียกเก็บเงิน $ 1,000 ต่อปีสำหรับทุก ๆ $ 100,000 ของ AUM

MER หรืออัตราส่วนค่าใช้จ่ายแสดงถึงค่าใช้จ่ายทั้งหมดในการจัดการและดำเนินงานกองทุนและได้รับเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์รวมของกองทุน ซึ่งรวมถึงค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าใช้จ่ายที่หลากหลาย นอกเหนือจากค่าธรรมเนียมการจัดการแล้ว MER ยังรวมถึงการบริหารการปฏิบัติงานกฎหมายการบัญชีและค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและค่าธรรมเนียม ในบางกรณีมันยังรวมถึงค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน อัตราส่วนค่าใช้จ่ายช่วยให้นักลงทุนมีมุมมองที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการลงทุนในกองทุน พวกเขาสามารถเปรียบเทียบ MERS ในกองทุนที่แตกต่างกัน

การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างค่าธรรมเนียมทั้งสองนี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนเนื่องจากช่วยในการตัดสินใจอย่างชาญฉลาดเกี่ยวกับสถานที่ที่จะลงทุนตามต้นทุนของเงินทุนที่แตกต่างกัน

ค่าธรรมเนียมการจัดการ

กองทุนรวมและเงินประเภทอื่น ๆ ค่าธรรมเนียมการจัดการเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเช่นการจ้างงานและการรักษาที่ปรึกษาการลงทุนที่จัดการพอร์ตการลงทุนของกองทุนและค่าธรรมเนียมการจัดการอื่น ๆ ที่ไม่รวมอยู่ในหมวดหมู่ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ค่าธรรมเนียมการจัดการมักเรียกว่าค่าธรรมเนียมการบำรุงรักษา

กองทุนรวมมีค่าธรรมเนียมการดำเนินงานจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการกองทุนนอกเหนือจากต้นทุนการซื้อขายหลักทรัพย์และจ่ายทีมลงทุน เหล่านี้รวมถึงการตลาดกฎหมายการตรวจสอบการบริการลูกค้าการจัดหาสำนักงานการยื่นและค่าใช้จ่ายในการบริหารอื่น ๆ แม้ว่าค่าธรรมเนียมเหล่านี้จะไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการตัดสินใจลงทุน แต่พวกเขาจะต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่ากองทุนรวมดำเนินการอย่างถูกต้องและภายในข้อกำหนดของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

ค่าธรรมเนียมการจัดการมีค่าใช้จ่ายโดยตรงทั้งหมดที่เกิดขึ้นในการจัดการการลงทุนเช่นการจ้างงานผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและทีมการลงทุน ค่าใช้จ่ายในการจ้างผู้จัดการเป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุดของค่าธรรมเนียมการจัดการตั้งแต่ 0.5% ถึง 1% ของ AUM ของกองทุน แม้ว่าเปอร์เซ็นต์นี้อาจดูเล็ก แต่จำนวนเงินสัมบูรณ์อาจเป็นเงินหลายล้านดอลลาร์สหรัฐตัวอย่างเช่นหากกองทุนรวมมี AUM 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ขึ้นอยู่กับชื่อเสียงของผู้บริหารที่ปรึกษาการลงทุนที่มีทักษะสูงสามารถสั่งค่าธรรมเนียมที่ผลักดันอัตราส่วนค่าใช้จ่ายโดยรวมของกองทุนค่อนข้างสูง

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการจัดการ

ค่าใช้จ่ายในการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ถือโดยกองทุนไม่รวมอยู่ในค่าธรรมเนียมการจัดการ แต่เป็นค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมและแสดงเป็นอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการซื้อขายในหนังสือชี้ชวน ค่าธรรมเนียมการดำเนินงานและค่าธรรมเนียมการจัดการร่วมกันเป็น MER

กองทุนหนังสือชี้ชวนให้ข้อมูลค่าใช้จ่ายสำหรับกองทุนในแต่ละปี ค่าธรรมเนียมการจัดการมีความสำคัญเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการจ้างงานและการรักษาทีมการลงทุนเป็นส่วนที่แพงที่สุดในการจัดการกองทุน ดังนั้นค่าธรรมเนียมการจัดการจึงถูกอ้างถึงเป็นค่าธรรมเนียมในการตรวจสอบบ่อยครั้ง อย่างไรก็ตามการดู MER เป็นปัจจัยที่ดีกว่าว่า บริษัท กองทุนจัดการค่าใช้จ่ายได้อย่างไร

เคล็ดลับ

โดยทั่วไปแล้วกองทุนดัชนีแบบพาสซีฟจะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่ากองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน

การตรวจสอบค่าธรรมเนียมเหล่านี้ในหนังสือชี้ชวนไม่ได้ตรงไปตรงมาเสมอไป บริษัท ส่วนใหญ่ติดฉลากค่าธรรมเนียมการจัดการตามที่เป็นอยู่ แต่สามารถติดฉลาก MER ได้หลายวิธี ด้านล่างเป็นตัวอย่างของวิธีการดู:

ตัวอย่าง

บริษัท กองทุน XYZ

ค่าธรรมเนียมการจัดการ: 0.39%
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประจำปีทั้งหมด: 1.17%
ต้นทุนการตลาด: 0.15%

MER คือผลรวมของรายการเหล่านี้ 1.71%

สำคัญ

ภาษาที่ใช้อธิบาย MER นั้นไม่เหมือนกันจากกองทุนเป็นกองทุนดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีการตรวจสอบอย่างรอบคอบเกี่ยวกับหนังสือชี้ชวน

ผลกระทบต่อผลตอบแทน

หากหนังสือชี้ชวนกล่าวว่า“ ค่าใช้จ่ายด้านกองทุนเป็นผลมาจากนักลงทุนทางอ้อม” คำสำคัญคือ“ ทางอ้อม” ในขณะที่นักลงทุนไม่ได้รับใบเรียกเก็บเงินประจำปีสำหรับค่าใช้จ่ายของกองทุนพวกเขาจะถูกเรียกเก็บเงินสำหรับพวกเขาโดยได้รับผลตอบแทนน้อยลงจ่ายกองทุน

อย่างไรก็ตามเพื่อให้การตรวจสอบหนังสือชี้ชวนง่ายขึ้น บริษัท กองทุนรวมจะต้องมีรายละเอียดค่าใช้จ่ายของพวกเขาโดยการสร้างตัวเลขที่เรียกว่า "สุทธิค่าใช้จ่าย" นั่นคือผลตอบแทนของพวกเขาลบค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมการดำเนินงานทั้งหมด โดยการตรวจสอบผลตอบแทนสุทธิของค่าใช้จ่ายนักลงทุนสามารถตัดสินใจได้ว่าจะลงทุนในกองทุนหรือไม่หลังจากสร้างสิ่งที่กองทุนให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุน เป็นผลให้การเปรียบเทียบ บริษัท กองทุนง่ายขึ้นและผลตอบแทนจะถูกนำเสนออย่างสม่ำเสมอ

การมีความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บโดยกองทุนรวมเป็นองค์ประกอบสำคัญในการตัดสินใจลงทุนอย่างมีข้อมูล บ่อยครั้งที่ค่าธรรมเนียมการจัดการใช้แทนกันได้กับ MER โดยสิ่งพิมพ์ทางธุรกิจและผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน แต่ทั้งสองนั้นแตกต่างกัน

เคล็ดลับ

MER มีค่าธรรมเนียมมากมายซึ่งหนึ่งในนั้นคือค่าธรรมเนียมการจัดการ เป็นผลให้ MER มักจะสูงกว่าค่าธรรมเนียมการจัดการ

เมื่อ MEWR ต่ำกว่าค่าธรรมเนียมการจัดการ

มีกรณีที่หายากเมื่อ MER ต่ำกว่าค่าธรรมเนียมการจัดการ สถานการณ์เหล่านี้เป็นเรื่องแปลก แต่เกิดขึ้นเมื่อ บริษัท กองทุนรวมดูดซับค่าใช้จ่ายบางอย่างเช่นเมื่อกองทุนใหม่และมีสินทรัพย์ไม่กี่แห่ง เมื่อกองทุนเริ่มต้นและมีสินทรัพย์ไม่กี่แห่งค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานคงที่จะสูงตามสัดส่วน ดังนั้น บริษัท กองทุนอาจดูดซับค่าใช้จ่ายบางอย่างและแสดง MER ในระดับที่คาดว่าจะเป็นเมื่อมีการรวบรวมสินทรัพย์มากขึ้นในกองทุน

อีกสถานการณ์หนึ่งเมื่อกองทุนดูดซับค่าใช้จ่ายในช่วงกสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำ- เมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำกองทุนตลาดเงินจะเห็นค่าใช้จ่ายที่เกินผลตอบแทนดังนั้นกองทุนมักจะดูดซับค่าใช้จ่ายบางอย่าง เนื่องจากอาจมีเหตุการณ์ที่ผิดปกติในแต่ละปีการทบทวนอัตราส่วนค่าใช้จ่ายการจัดการและค่าธรรมเนียมการจัดการในช่วงหลายปีที่ผ่านมาควรให้ภาพที่กว้างขึ้นของค่าใช้จ่ายของกองทุนที่นักลงทุนแบกรับทางอ้อม

ค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุนเทียบกับอัตราส่วนค่าใช้จ่าย
คุณสมบัติ	ค่าธรรมเนียมการจัดการ	อัตราส่วนค่าใช้จ่ายการจัดการ (MER)
คำนิยาม	ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บโดยผู้จัดการกองทุนสำหรับการจัดการสินทรัพย์ของกองทุน	ค่าใช้จ่ายทั้งหมดในการจัดการและดำเนินงานกองทุนแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ของกองทุน
ส่วนประกอบ	รวมค่าธรรมเนียมสำหรับการจัดการสินทรัพย์เท่านั้น	รวมค่าธรรมเนียมการจัดการรวมถึงค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมเช่นค่าธรรมเนียมการดูแลค่าธรรมเนียมการดำเนินงานค่าธรรมเนียมทางกฎหมายและการบัญชีและค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน (ถ้ามี)
พื้นฐานการคำนวณ	คำนวณเป็นเปอร์เซ็นต์ของ AUM ของกองทุน	คำนวณโดยการหารค่าใช้จ่ายทั้งหมดของกองทุนโดยเฉลี่ย AUM ในช่วงเวลาที่กำหนด
วัตถุประสงค์	เพื่อชดเชยผู้จัดการกองทุนสำหรับบริการการจัดการการลงทุน	เพื่อให้มุมมองที่ครอบคลุมเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในกองทุน
ผลกระทบต่อผลตอบแทน	ส่งผลโดยตรงต่อผลตอบแทนเนื่องจากจะช่วยลดรายได้โดยรวมของกองทุน	ให้มุมมองที่กว้างขึ้นว่าค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ลดผลตอบแทนโดยรวมของกองทุนอย่างไร
การใช้งานในการเปรียบเทียบ	ใช้กันน้อยกว่าสำหรับการเปรียบเทียบเงินทุนที่แตกต่างกันเนื่องจากเป็นเพียงส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายทั้งหมด	ใช้กันทั่วไปสำหรับการเปรียบเทียบความคุ้มค่าของกองทุนที่แตกต่างกันเนื่องจากครอบคลุมค่าใช้จ่ายทั้งหมด

อะไรเป็นตัวกำหนดค่าธรรมเนียมการจัดการของกองทุน?

มีหลายปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อปริมาณค่าธรรมเนียมการจัดการ:

ประเภทของกองทุน: โดยทั่วไปแล้วกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันจะมีค่าธรรมเนียมการจัดการสูงกว่ากองทุนที่มีการจัดการอย่างอดทนเช่นกองทุนดัชนี
ขนาดกองทุน: กองทุนขนาดใหญ่มักจะมีค่าธรรมเนียมการจัดการที่ต่ำกว่าเนื่องจากการประหยัดจากการประหยัดจากขนาด
กลยุทธ์การลงทุน: กลยุทธ์ที่ซับซ้อนที่ต้องการการวิจัยและความเชี่ยวชาญมากขึ้นอาจสั่งค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น
สภาพตลาด: กองทุนพิเศษอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นสำหรับความเชี่ยวชาญของพวกเขาในบางสภาวะตลาด

สามารถเจรจาค่าธรรมเนียมการจัดการได้หรือไม่?

โดยทั่วไปค่าธรรมเนียมการจัดการจะไม่ต่อรองได้สำหรับนักลงทุนรายบุคคลในกองทุนรวมหรือ ETF อย่างไรก็ตามนักลงทุนสถาบันและบุคคลที่มีมูลค่าสูงที่ลงทุนจำนวนมากมีประโยชน์มากขึ้นในการเจรจาต่อรองค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งในกองทุนเอกชนหรือบัญชีแยกต่างหาก

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายส่งผลกระทบต่อการเติบโตของการลงทุนระยะยาวอย่างไร

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในระยะยาวอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นช่วยลดผลตอบแทนสุทธิของกองทุนซึ่งหมายความว่าเงินน้อยลงเมื่อเวลาผ่านไป แม้แต่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่แตกต่างกันเล็กน้อยก็สามารถนำไปสู่ความแตกต่างอย่างมากในการลงทุนในช่วงเวลาเช่น 20 หรือ 30 ปี

มีผลกระทบทางภาษีของค่าธรรมเนียมการจัดการและอัตราส่วนค่าใช้จ่ายหรือไม่?

ค่าธรรมเนียมการจัดการและอัตราส่วนค่าใช้จ่ายไม่มีผลกระทบภาษีโดยตรงสำหรับนักลงทุนเนื่องจากค่าธรรมเนียมเหล่านี้ถูกหักออกจากผลตอบแทนรวมของกองทุนก่อนที่จะมีการแจกแจง อย่างไรก็ตามผลตอบแทนที่ต่ำกว่าเนื่องจากค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อรายได้ที่ต้องเสียภาษีของนักลงทุนจากการลงทุน

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าอยู่เสมอหรือไม่?

ในขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่านั้นเป็นที่ต้องการโดยทั่วไป แต่ก็ไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่ต้องพิจารณา วัตถุประสงค์การลงทุนประสิทธิภาพกองทุนการบริหารความเสี่ยงและคุณภาพของการจัดการกองทุนก็มีความสำคัญเช่นกัน กองทุนที่มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงกว่าเล็กน้อย แต่ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าและการบริหารความเสี่ยงอาจดีกว่ากองทุนที่ถูกกว่า แต่มีการจัดการที่ไม่ดี

บรรทัดล่าง

การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างค่าธรรมเนียมการจัดการและอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุน ค่าธรรมเนียมการจัดการเป็นค่าใช้จ่ายเฉพาะสำหรับการจัดการสินทรัพย์ในขณะที่ MER ให้มุมมองที่ครอบคลุมมากขึ้นเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายทั้งหมดของการดำเนินงานกองทุนรวมถึงค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่น ๆ

เหล่านี้ค่าธรรมเนียมส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลตอบแทนจากการลงทุนด้วยค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นอาจลดการเติบโตในระยะยาว ในขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ลดลงโดยทั่วไปจะน่าดึงดูดยิ่งขึ้นการสร้างความสมดุลให้กับประสิทธิภาพของกองทุนการบริหารความเสี่ยงและวัตถุประสงค์การลงทุนของคุณเป็นสิ่งจำเป็น สำหรับนักลงทุนรายบุคคลส่วนใหญ่ค่าธรรมเนียมเหล่านี้ไม่สามารถเจรจาต่อรองได้ แต่พวกเขามีบทบาทสำคัญในการเลือกกองทุนและกลยุทธ์การจัดการพอร์ตโฟลิโอ