ตัวเลือก Moneyness: ภาพรวมตัวเลือกและค่านิยม

ในทางการเงิน, เงินและเงินนอกเงินเป็นคำศัพท์ที่ใช้กันทั่วไปซึ่งอ้างถึงตัวเลือกความเป็นเงิน, ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับมูลค่าที่แท้จริงของสัญญาอนุพันธ์เหล่านี้

บทความนี้ครอบคลุมแนวคิดพื้นฐานเกี่ยวกับความมั่นคงซึ่งยังมีอยู่การประเมินค่าตัวเลือกและการซื้อขาย

ภาพรวม: องค์ประกอบของการกำหนดราคาตัวเลือก

เป็นภาพรวมพื้นฐานให้เราพิจารณาตัวเลือกทั่วไปอ้างที่จะมีข้อมูลต่อไปนี้:

• ชื่อของสินทรัพย์พื้นฐาน- IE ABC Corp. หุ้น
• วันหมดอายุ - เช่นธันวาคม 2020
• ราคานัดหยุดงาน - IE 400.00
• ชั้นเรียน - IE call vs. put
• ราคา - คือตัวเลือกพรีเมี่ยม

ราคาของสัญญาตัวเลือกเรียกว่าตัวเลือกพรีเมี่ยมซึ่งเป็นจำนวนเงินที่ผู้ซื้อของตัวเลือกจ่ายให้กับผู้ขายสำหรับสิทธิ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพันในการใช้ตัวเลือก สิ่งนี้ไม่ควรสับสนกับไฟล์ราคานัดหยุดงานซึ่งเป็นราคาที่สัญญาตัวเลือกเฉพาะสามารถทำได้การออกกำลังกาย-

องค์ประกอบเหล่านี้ทำงานร่วมกันเพื่อช่วยคุณกำหนดไฟล์ความเป็นเงินของตัวเลือก - คำอธิบายของมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกซึ่งเกี่ยวข้องกับราคาการนัดหยุดงานรวมถึงราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน

ค่าที่แท้จริงและค่าเวลา

ตัวเลือกพรีเมี่ยมสามารถแบ่งออกเป็นสององค์ประกอบในทางทฤษฎี:

• ค่าที่แท้จริงและ
• เก็งกำไรหรือค่าเวลา(หรือที่รู้จักกันในชื่อค่าภายนอก-

ค่าที่แท้จริงเกี่ยวข้องกับการคำนวณที่ตรงไปตรงมา - เพียงแค่ลบราคาตลาดจากราคาที่นัดหยุดงาน - เป็นตัวแทนของกำไรที่ผู้ถือตัวเลือกจะจองหากพวกเขาใช้ตัวเลือกรับการส่งมอบสินทรัพย์พื้นฐานและขายในตลาดปัจจุบัน

ค่าเวลาจะถูกคำนวณโดยการลบค่าที่แท้จริงของตัวเลือกจากตัวเลือกพรีเมี่ยม

ตัวเลือกในเงิน

มาดูกันว่าการมีเงินเป็นอย่างไร ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามันคือเดือนกันยายนและแพทคือยาว(เช่นเธอเป็นเจ้าของ) ตัวเลือกการโทร 400 ธันวาคมสำหรับ ABC Corp. ตัวเลือกมีพรีเมี่ยมปัจจุบันที่ 28 และ ABC กำลังซื้อขายที่ 420 มูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกจะเป็น 20 (ราคาตลาด 420 - ราคานัดหยุดงาน 400 = 20) ดังนั้นตัวเลือกพรีเมี่ยมของ 28 ประกอบด้วย $ 20 ของค่าที่แท้จริงและค่าใช้จ่าย $ 8 (ตัวเลือกพรีเมี่ยมของ 28 - ค่าที่แท้จริงที่ 20 = 8)

ตัวเลือกของ Pat คือ "In-the-Money" หนึ่งIn-the-Money (ITM)ตัวเลือกเป็นตัวเลือกที่มีค่าที่แท้จริง เกี่ยวกับกตัวเลือกการโทรมันเป็นตัวเลือกที่มีราคาหยุดงานต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน มันจะทำให้รู้สึกทางการเงินมากที่สุดสำหรับ Pat ที่จะขายตัวเลือกการโทรของเธอเนื่องจากเธอจะได้รับ $ 8 ต่อหุ้นมากกว่าการจัดส่งและขายหุ้นในตลาดเปิด- สำหรับตัวเลือกที่วางซึ่งช่วยให้ผู้ถือมีสิทธิ์ขายหุ้นในราคาที่กำหนดมูลค่าที่แท้จริงจะมีอยู่หากราคาการนัดหยุดงานสูงกว่าราคาตลาดทำให้คุณสามารถขายหุ้นได้มากกว่าที่พวกเขามีมูลค่าและซื้อกลับมาลดลง

ตัวเลือกที่ลึกล้ำนำเสนอโอกาสที่ทำกำไรให้กับผู้ค้า ตัวอย่างเช่นการซื้อตัวเลือกการโทรที่ลึกล้ำสามารถนำเสนอโอกาสในการทำกำไรเดียวกันในแง่ของดอลลาร์เช่นการซื้อหุ้นจริง แต่มีการลงทุนน้อยลง สิ่งนี้แปลเป็นผลตอบแทนที่สูงขึ้นมาก การขายการโทรที่ครอบคลุมในเงินลึกนำเสนอผู้ค้าที่มีโอกาสที่จะทำกำไรทันทีเมื่อเทียบกับการรอจนกว่าจะมีการขายหุ้นพื้นฐาน นอกจากนี้ยังสามารถทำกำไรได้เมื่อสต็อกยาวดูเหมือนจะมากเกินไปเนื่องจากจะเพิ่มมูลค่าที่แท้จริงและบ่อยครั้งที่ค่าเวลาเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของความผันผวน

ตัวเลือกนอกกู้

กลับไปที่ตัวอย่างของเราถ้า Pat แทน ABC 400 ธันวาคมแทนใส่ตัวเลือกด้วยพรีเมี่ยมปัจจุบันที่ 5 และหาก ABC มีราคาตลาดปัจจุบันอยู่ที่ 420 เธอจะไม่มีมูลค่าที่แท้จริง (พรีเมี่ยมทั้งหมดจะได้รับการพิจารณามูลค่าเวลา) และตัวเลือกจะเป็นจากเงิน(OTM) ตัวเลือกการใส่เงินนอกเงินเป็นตัวเลือกที่มีราคาหยุดงานที่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน

ค่าที่แท้จริงของตัวเลือกพัตจะถูกกำหนดโดยการลบมูลค่าตลาดจากราคานัดหยุดงาน (ราคาหยุดงาน 400 - มูลค่าตลาด 420 = -20) โดยสังหรณ์ใจว่าค่าที่แท้จริงนั้นเป็นค่าลบ แต่ในสถานการณ์นี้ค่าที่แท้จริงจะไม่ต่ำกว่าศูนย์

ตัวเลือกเงิน

สถานการณ์ที่สามคือถ้าราคาตลาดปัจจุบันของ ABC อยู่ที่ 400 ในกรณีนั้นทั้งตัวเลือกการโทรและการวางจะเป็นที่เงิน (ATM)และมูลค่าที่แท้จริงของทั้งสองจะเป็นศูนย์เนื่องจากการใช้ตัวเลือกใดตัวเลือกใดก็ได้จะไม่ส่งผลให้กำไรใด ๆ อย่างไรก็ตามนั่นไม่ได้หมายความว่าตัวเลือกไม่มีค่าเพราะพวกเขาจะยังคงมีค่าเวลา

ความสำคัญของมูลค่าเวลา

ค่าเวลาเป็นเหตุผลหลักที่มีการใช้ตัวเลือกเล็กน้อยในทางปฏิบัติ แต่มีจำนวนมากการปิด-การชดเชยครอบคลุมและขายหุ้นหรือสัญญา ในตัวอย่างของเราแพทจะเพิ่มกำไรของเธอ 40% ($ 8/$ 20) โดยการขายตัวเลือกการโทรของเธอแทนที่จะส่งมอบหุ้นและขายหุ้น $ 8 ครอบคลุมการเก็งกำไรที่มีอยู่ในราคาของ ABC ระหว่างเดือนกันยายนและหมดอายุในเดือนธันวาคม

ตลาดกำหนดส่วนนี้ของพรีเมี่ยม แต่ไม่ใช่การประเมินแบบสุ่ม มีหลายปัจจัยที่เกิดขึ้นในการจัดตั้งค่าเวลาของตัวเลือก ตัวอย่างเช่นไฟล์คนผิวดำรูปแบบการกำหนดราคาตัวเลือกขึ้นอยู่กับการทำงานร่วมกันของห้าปัจจัยแยกกัน:

1. ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง
2. ราคาหยุดของตัวเลือก
3. ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของสินทรัพย์อ้างอิง
4. เวลาหมดอายุ
5. อัตราปลอดความเสี่ยง

บรรทัดล่าง

ทำความเข้าใจพื้นฐานของตัวเลือกการประเมินค่าเป็นส่วนหนึ่งของวิทยาศาสตร์และศิลปะส่วนหนึ่ง มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเข้าใจว่าผลกำไรมาจากไหนและสิ่งที่พวกเขาเป็นตัวแทนเพื่อเพิ่มผลตอบแทนการซื้อขายตัวเลือก ใครก็ตามที่ดิ้นรนเพื่อกำหนดความเป็นตัวเลือกของตัวเลือกอาจพบว่ามีประโยชน์ในการทำงานกับโบรกเกอร์ออนไลน์ที่ดีที่สุดสำหรับการซื้อขายตัวเลือก

Investopedia ไม่ได้ให้บริการภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์การลงทุนการยอมรับความเสี่ยงหรือสถานการณ์ทางการเงินของนักลงทุนที่เฉพาะเจาะจงและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน การลงทุนเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้นที่เป็นไปได้