ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าสัญญาณเงินดอลลาร์อ่อนลง 'วิกฤตความเชื่อมั่น' ในกระดูกสันหลังของตลาดโลก

ดอลลาร์สหรัฐกำลังจะมีเดือนที่เลวร้ายที่สุดในปีที่ผ่านมาการพัฒนาที่ทำให้ผู้เชี่ยวชาญบางคนกังวลเกี่ยวกับความเชื่อมั่นในความมั่นคงทางการเงินของสหรัฐฯ

ที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงมากกว่า 4.3% ตั้งแต่ต้นเดือน หากดัชนีมีความมั่นคงตลอดเวลาที่เหลือของเดือนเมษายนมันจะเป็นเดือนที่เลวร้ายที่สุดของดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 และเป็นอันดับเก้าที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2543 ด้วยการลดลง 3.2% ของเดือนมีนาคม

นักลงทุนหลีกเลี่ยงสินทรัพย์ที่ใช้เงินดอลลาร์หรือไม่?

การลดลงของเงินดอลลาร์ทำให้ผู้เฝ้าดูตลาดงงงวยรวมถึงอดีตเลขานุการคลัง Janet Yellen ซึ่งเรียกว่าการเคลื่อนไหวล่าสุดสกุลเงินสำรองของโลกส่วนหนึ่งของ“ รูปแบบที่ผิดปกติมาก” ในระหว่างการสัมภาษณ์CNBCในวันจันทร์

เยลเลนอธิบายว่านักลงทุนมักจะโน้มน้าวสวรรค์ที่ปลอดภัยเช่นเดียวกับหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนของตลาด ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับคลังเก็บของเธอกล่าวว่ามักจะเพิ่มเงินดอลลาร์เนื่องจากพันธบัตรคลังสามารถซื้อขายเป็นดอลลาร์เท่านั้น แต่เมื่อไม่นานมานี้อัตราผลตอบแทนคลังพุ่งสูงขึ้นและเงินดอลลาร์ได้ลดลง

“ และสิ่งที่ชี้ให้เห็นคือนักลงทุนเริ่มหลีกเลี่ยงสินทรัพย์ที่ใช้เงินดอลลาร์และ [กำลัง] เรียกร้องให้มีคำถามเกี่ยวกับความปลอดภัยของข้อเท็จจริงของระบบการเงินโลกคืออะไรคือสมบัติของสหรัฐฯ” เยลเลนกล่าว

ทำไมคลังและเงินดอลลาร์จึงลดลง?

ผู้เชี่ยวชาญมีหลายทฤษฎีเกี่ยวกับสาเหตุที่นักลงทุนไม่ได้เข้าร่วมคลังเก็บของท่ามกลางความวุ่นวายในตลาดทั้งหมด บางคนคาดการณ์ว่าเป็นเพราะภาษีศุลกากรขู่ว่าจะเติมเชื้อเพลิงให้กับอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐซึ่งจะบังคับให้ Federal Reserve เก็บอัตราดอกเบี้ยไว้ อีกเหตุผลหนึ่งที่เป็นไปได้คือความต้องการที่ลดลงจากนักลงทุนต่างชาติและประเทศอื่น ๆ ที่ถูกมองว่าเป็นความคาดเดาไม่ได้และความเป็นศัตรูกับคำสั่งทั่วโลก

บางคนคาดการณ์ว่าจีนซึ่งเป็นหนึ่งในที่ใหญ่ที่สุดเจ้าของหนี้เงินคลังต่างประเทศกำลังทิ้งพันธบัตรเพื่อตอบโต้ทรัมป์ มีข้อมูลน้อยมากที่จะสนับสนุนทฤษฎีนั้นตามบันทึกการวิจัยจาก MUFG ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ แม้ว่าพวกเขาจะทราบว่าจีนได้ลดการถือครองคลังลงประมาณ 25% นับตั้งแต่สิ้นปี 2564 แต่อาจคาดหวังสิ่งที่รออยู่ข้างหน้า”จีนยังเป็นผู้สนับสนุนที่สำคัญสำหรับโลกการยกเลิกการเก็บเงิน-

เยลเลนเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมากล่าวว่าการที่จีนทิ้งสมบัติและดอลลาร์จะสร้าง“ ความเสี่ยงต่อตลาดธนารักษ์และความมั่นคงทางการเงินทั่วโลกที่จะเป็นอันตรายต่อพวกเขาและจะเป็นตัวแทนของการเพิ่มที่สำคัญมากดังนั้นจึงไม่ใช่สิ่งที่ฉันคาดหวังว่าจีนจะทำ”

ทรัมป์สามารถฟื้นฟูศรัทธาในดอลลาร์ได้หรือไม่?

นักวิเคราะห์มีความกังวลของทรัมป์อีกครั้งแนวทางนอกอีกครั้งภาษีได้ทำลายความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ นักวิเคราะห์ MUFG อ้างถึงการตัดการเชื่อมต่อระหว่างมูลค่าเงินดอลลาร์และอัตราการแพร่กระจายของพวกเขาสำหรับการประเมินว่าภาษีของทรัมป์ได้สร้าง“ วิกฤตความเชื่อมั่น” ในดอลลาร์ เยลเลนกล่าวว่า "การสูญเสียความเชื่อมั่นในนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯและความปลอดภัยของสินทรัพย์ทางการเงินของข้อเท็จจริงนั้นน่าเป็นห่วงจริงๆ"

การฟื้นฟูศรัทธาในความมั่นคงของเงินดอลลาร์และสมบัติอาจเป็นเรื่องยาก ตลาดตราสารทุนถูกลอยตัวในวันจันทร์โดยการประกาศของทรัมป์ในช่วงสุดสัปดาห์ที่เซมิคอนดักเตอร์และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ผู้บริโภคจำนวนมากจะไม่ถูกเรียกว่าภาษีซึ่งกันและกัน แต่สำหรับนักวิเคราะห์ที่ MUFG“ การบรรเทาโทษเป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของระดับความไม่แน่นอนของนโยบายที่สูงขึ้นซึ่งจะยังคงบ่อนทำลายความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ”

การสร้างความไว้วางใจใหม่จะทำให้ทรัมป์และจีนต้องย้อนกลับไปถึงการเพิ่มอัตราภาษีเมื่อเร็ว ๆ นี้และสภาคองเกรสเพื่อพัฒนาแผนเพื่อ จำกัด การขาดดุลนักวิเคราะห์ MUFG กล่าว ไม่น่าจะอยู่ในมุมมองของพวกเขา

“ ในระยะสั้นเป็นการยากที่จะเห็นปัจจัยพื้นฐานใด ๆ ที่น่าจะปรับปรุงความเชื่อมั่นของนักลงทุน” นักวิเคราะห์เขียน “ และวาทศาสตร์จากทรัมป์และ (เลขานุการพาณิชย์) ลัตนิคแม้จะมีการอภัยโทษ แต่ก็ไม่ได้ชี้ไปที่เหตุผลใด ๆ สำหรับการมองโลกในแง่ดีในการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในนโยบายที่จะกระตุ้นการกู้คืนดอลลาร์”