การย้ายอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของเฟดคือการคาดเดาของทุกคน - นั่นเป็นเรื่องผิดปกติ

เมื่อเจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve พบกันในวันพุธพวกเขาอาจทำสิ่งที่พวกเขามักจะพยายามหลีกเลี่ยง - ทำให้การตัดสินใจที่น่าประหลาดใจ

ในขณะที่เจ้าหน้าที่เฟดได้ส่งสัญญาณความตั้งใจที่จะตัดธนาคารกลางอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญที่การประชุมสำคัญของสัปดาห์นี้ผู้เข้าร่วมตลาดการเงินไม่แน่ใจว่าการตัดจะเป็น 50 หรือ 25จุดพื้นฐาน- เมื่อถึงเที่ยงวันอังคารตลาดมีการกำหนดราคาในโอกาส 59% ของการตัดที่ใหญ่ขึ้นตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ซึ่งคาดการณ์การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยตามข้อมูลการซื้อขายล่วงหน้าของ Fed Fed Fendนั่นเพิ่มขึ้นจากประมาณ 50% ในวันศุกร์และ 30% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา

อัตราต่อรองที่ใกล้เคียงกับการพลิกเหรียญนั้นผิดปกติใกล้กับการประชุมเฟด นายธนาคารกลางไม่ได้แถลงต่อสาธารณชนเกี่ยวกับนโยบายการเงินในช่วง“ ช่วงเวลาปิดกั้น” 10 วันซึ่งนำไปสู่การประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลางทุกครั้ง อย่างไรก็ตามนักลงทุนนักเศรษฐศาสตร์และผู้เชี่ยวชาญสามารถทำนายการย้ายอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของเฟดได้จะขึ้นอยู่กับข่าวและข้อมูลทางเศรษฐกิจ

ความสามารถในการคาดการณ์เป็นกุญแจสำคัญสำหรับเฟด

ความจริงที่ว่าการเคลื่อนไหวของเฟดมักจะส่งโทรเลขล่วงหน้าไม่ใช่อุบัติเหตุ-เฟดและธนาคารกลางอื่น ๆ ทั่วโลกโดยทั่วไปพยายามที่จะหลีกเลี่ยงความประหลาดใจในนาทีสุดท้ายของตลาดการเงินเชื่อว่านโยบายการเงินมีประสิทธิภาพมากขึ้นเมื่อคาดการณ์ได้

อย่างไรก็ตามข้อมูลทางเศรษฐกิจเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้รับการผสมผสานและอัตราการลดอัตราได้เพิ่มขึ้นและลดลงหลายครั้งในวันที่นำไปสู่การประชุม

Sophia Kearney-Lederman นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ FHN Financial กล่าวว่าเธอคาดว่าตลาดจะมีเสถียรภาพในความโปรดปรานของหนึ่งหรืออื่น ๆ ในบางจุดก่อนการประชุมมีแนวโน้มที่จะตัดด้านเล็ก ๆ

“ ฉันคาดหวังว่าคุณจะเห็นตลาดใกล้ชิดกับที่ที่พวกเขาคิดและเอนไปในทิศทางเดียว” เธอกล่าว “ ความผันผวนแบบนี้ส่วนใหญ่เป็นเพียงภาพสะท้อนของข้อมูลที่เราได้เห็นในเดือนที่ผ่านมาครึ่งหนึ่ง”

อย่างไรก็ตามหากอัตราต่อรองอยู่ตรงกลางไม่ว่าจะเป็นการเดิมพันที่มีขนาดใหญ่หรือเล็กลงจะมีความคาดหวังของพวกเขา ในการวิเคราะห์เช้าวันจันทร์นักเศรษฐศาสตร์ที่ Deutsche Bank กล่าวว่าอาจเป็นอัตราที่ใหญ่ที่สุดในการลด“ ความประหลาดใจ” ในรอบกว่า 15 ปี

การกระทำที่สมดุลของเฟด

การคาดการณ์ที่ไม่แน่นอนเป็นภาพสะท้อนของการตัดสินใจที่ยากลำบากที่ผู้กำหนดนโยบายที่ถูกส่งไปยัง

เฟดกำลังเตรียมที่จะเริ่มย้อนกลับแคมเปญการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นในเดือนมีนาคม 2565 เพื่อปราบอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ระหว่างเดือนมีนาคม 2565 ถึงกรกฎาคม 2566 เฟดจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานจากใกล้ศูนย์ถึงช่วง 5.25% เป็น 5.5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2544

สิ่งที่อยู่ข้างหน้า

ในท้ายที่สุดการตัดสินใจที่เป็นผลสืบเนื่องมากที่สุดเจ้าหน้าที่ที่ทำขึ้นในสัปดาห์นี้อาจไม่เป็นไปได้ว่าจะตัดจุด 50 หรือ 25 จุด แต่ข้อความที่พวกเขาส่งแผนในอนาคตของพวกเขา

การประกาศนโยบายของเฟดเมื่อวันพุธที่ผ่านมาจะรวมการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยรายไตรมาสโดยสมาชิก FOMC Kearney-Lederman กล่าวว่าเธอจะคอยจับตาดูคนที่จะเข้าใจได้ดีขึ้นว่าอัตราดอกเบี้ยที่รวดเร็วจะลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

“ ขนาดและช่วงเวลาของการลดอัตราในอนาคตเป็นสิ่งที่เราทุกคนเริ่มตั้งคำถามตอนนี้เพราะเรารู้ว่าเวลานั้นง่ายขึ้น” เธอกล่าว “ นั่นฉันคิดว่าจะเป็นจุดสนใจที่ยิ่งใหญ่กว่าสำหรับการประชุม”

ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME ตลาดมีการกำหนดราคาในโอกาสประมาณ 65% ที่เฟดจะแบ่งคะแนนพื้นฐานอย่างน้อย 125 คะแนนจากอัตรามาตรฐานภายในสิ้นปีนี้ นั่นหมายความว่าตลาดคาดว่าเฟดจะดำเนินการลดลง 50 จุดในการประชุมนโยบายที่เหลืออีกสามครั้งในปี 2567

อัปเดต, 17 ก.ย. , 2024: บทความนี้ได้รับการปรับปรุงด้วยข้อมูลใหม่จากกลุ่ม CME