อะไรเป็นสาเหตุของฟองสินทรัพย์?

ฟองสบู่ราคาสินทรัพย์เกิดขึ้นเมื่อราคาสำหรับสินทรัพย์เฉพาะสูงกว่ามูลค่าที่แท้จริงของรายการ ตัวอย่างประวัติศาสตร์ของฟองสบู่รวมถึงบ้านสต็อกอินเทอร์เน็ตทองคำและแม้แต่หลอดทิวลิปและการ์ดเบสบอล

ไม่ช้าก็เร็วราคาที่สูงจะไม่ยั่งยืนและพวกเขาลดลงอย่างมากจนกว่าสินทรัพย์จะมีมูลค่าหรือต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง

ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ยอมรับว่าฟองสินทรัพย์เป็นปรากฏการณ์ที่แท้จริงพวกเขาไม่เห็นด้วยเสมอว่าฟองสบู่สินทรัพย์ที่ระบุนั้นมีอยู่ในเวลาที่กำหนดหรือไม่ ไม่มีคำอธิบายที่ชัดเจนและเป็นที่ยอมรับในระดับสากลว่าฟองอากาศเป็นอย่างไร

ลองมาดูมุมมองทางเศรษฐกิจที่พบบ่อยที่สุดสองประการเกี่ยวกับสาเหตุของฟองสินทรัพย์

มุมมองแบบคลาสสิก-เสรีนิยม

มุมมองกระแสหลักที่ได้รับการยอมรับเกี่ยวกับธนาคารกลางเช่นFederal Reserve (Fed)ในสหรัฐอเมริกาคือเราต้องการให้พวกเขาจัดการการเติบโตทางเศรษฐกิจและสร้างความมั่นใจในความเจริญรุ่งเรืองผ่านการจัดการอัตราดอกเบี้ยและการแทรกแซงอื่น ๆ

อิทธิพลเชิงลบของธนาคารกลาง

อย่างไรก็ตามนักเศรษฐศาสตร์เสรีนิยมคลาสสิกคิดว่าเฟดนั้นไม่จำเป็นและการแทรกแซงของตลาดจะบิดเบือนตลาด ในทางกลับกันสิ่งนี้จะให้ผลทางเศรษฐกิจและการเงินเชิงลบ อันที่จริงพวกเขาเห็นธนาคารกลางนโยบายการเงินเป็นสาเหตุสำคัญของฟองสินทรัพย์

ในหนังสือของเขาฟองสบู่เก็งกำไรและการเพิ่มปริมาณเงินนักเศรษฐศาสตร์โรงเรียนชาวออสเตรียดักลาสอี. ฝรั่งเศสเขียนว่าเมื่อรัฐบาลพิมพ์เงินอัตราดอกเบี้ยจะต่ำกว่าอัตราตามธรรมชาติของพวกเขา

สิ่งนี้ส่งเสริมผู้ประกอบการเพื่อลงทุนในรูปแบบที่พวกเขาจะไม่และเชื้อเพลิงฟองที่ในที่สุดจะต้องระเบิดและบังคับให้ malinvestments ถูกชำระบัญชี

นอกจากนี้เขายังเขียนว่า "ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเป็นรัฐบาลที่เข้าไปยุ่งเกี่ยวกับกิจการการเงินที่นำไปสู่ตลาดการเงินบูมและหน้าอกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่ตามมา - - "ยิ่งไปกว่านั้นนักเศรษฐศาสตร์กระแสหลักก็ปฏิเสธว่าฟองสบู่ทางการเงินเกิดขึ้นหรืออ้างว่า"วิญญาณสัตว์"ผู้เข้าร่วมการตลาดต้องตำหนิ

ช่วงปลายยุค 90/ต้นปี 2000 สต็อกสต็อกอินเทอร์เน็ต

สต็อกอินเทอร์เน็ตฟองสบู่ของปลายปี 1990 และต้นปี 2000 เป็นตัวอย่างของวิธีการของธนาคารกลางเงินง่ายๆนโยบายสามารถส่งเสริมการลงทุนที่ไม่ฉลาด

ตามรายงานของ Peter Eavis นักข่าวการเงินที่ได้รับรางวัลภายใต้ประธานเฟดAlan Greenspan, "การเติบโตของสินเชื่อเพิ่มขึ้นในช่วงปลายยุค 90 ซึ่งนำไปสู่การลงทุนมากเกินไปโดยธุรกิจโดยเฉพาะอย่างยิ่งในรายการเทคโนโลยีขั้นสูงการลงทุนนี้นำไปสู่ ​​NASDAQความบูมแต่ใช้เวลาเพียงเล็กน้อยยกขึ้นในอัตราดอกเบี้ยที่จะทำให้ทั้งหมดภาคเทคโนโลยีจะล่มสลายในปี 1999 และ 2000 "

มุมมองของเคนส์

ทฤษฎีของนักเศรษฐศาสตร์ในช่วงต้นศตวรรษที่ 20John Maynard Keynesเป็นพื้นฐานของโรงเรียนเศรษฐศาสตร์ Keynesian ที่รู้จักกันดี ความคิดของเคนส์ยังคงมีชีวิตอยู่ทุกวันนี้และขัดแย้งกับความคิดของออสเตรียอย่างมากที่กล่าวถึงข้างต้น

ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ชาวออสเตรียเชื่อว่าการแทรกแซงของรัฐบาลทำให้เกิดช่วงเวลาของการเติบโตทางเศรษฐกิจและหน้าอกเป็นที่รู้จักในฐานะวงจรธุรกิจนักเศรษฐศาสตร์ของเคนส์เชื่อว่าการถดถอยและความหดหู่เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และธนาคารกลางกิจกรรมสามารถลดความผันผวนในวงจรธุรกิจ-

ในหนังสือที่มีชื่อเสียงของเขาทฤษฎีการจ้างงานทั่วไปดอกเบี้ยและเงินKeynes ยืนยันว่ากิจกรรมเชิงบวกของแต่ละบุคคลส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการมองโลกในแง่ดีที่เกิดขึ้นเองมากกว่าในความคาดหวังทางคณิตศาสตร์ที่เฉพาะเจาะจง

เขาเสริมว่าถ้าวิญญาณสัตว์ซึ่งฝรั่งเศสพูดพาดพิงถึงในภายหลังจะหรี่ลงและการมองโลกในแง่ดีที่เกิดขึ้นเองนี้ก็ล้มเหลวองค์กรก็จะตาย

Keynes ยังเขียนว่าความกลัวการสูญเสียอาจไม่สมเหตุสมผลเท่ากับความหวังก่อนหน้านี้เพื่อผลกำไร วิญญาณสัตว์ของเขาจึงอ้างถึงแนวโน้มของราคาลงทุนที่จะเพิ่มขึ้นและลดลงตามอารมณ์ของมนุษย์มากกว่าค่าที่แท้จริง-

พ.ศ. 1920

ปีบูมก่อนภาวะซึมเศร้าครั้งใหญ่เป็นตัวอย่างของแนวคิดวิญญาณสัตว์ของ Keynes ในตลาดหุ้นบูมที่นำหน้าภาวะซึมเศร้าทันใดนั้นทุกคนก็เป็นนักลงทุน

ผู้คนคิดว่าตลาดจะเพิ่มขึ้นเสมอและไม่มีความเสี่ยงในการลงทุน ความคิดฝูงของนักลงทุนที่โง่เขลามีส่วนทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นและการล่มสลายครั้งต่อไปของพวกเขา

ฟองทองปี 2011

มีความขัดแย้งเกี่ยวกับว่ามีฟองทองคำในปี 2011 Investopediaนักวิเคราะห์ยกตัวอย่างเช่น Arthur Pinkasovitch เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงระยะยาวในระยะยาวพื้นฐานขับรถราคาทองคำช้า แต่มั่นคง

อย่างไรก็ตามมีข้อโต้แย้งที่น่าสนใจว่าฟองทองคำนั้นเป็นจริงและปรัชญา "ทุกอย่างแตกต่างกันในขณะนี้" ไม่มีความสัมพันธ์กับราคาทองคำที่สูงขึ้นเช่นเดียวกับที่มันกลับกลายเป็นฟองสบู่สต็อกอินเทอร์เน็ตที่กล่าวมาข้างต้นและฟองสบู่ราคาที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้นในปี 2548

ในอดีตราคาทองคำส่วนใหญ่จะแบนหรือเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ มีเงินเพิ่มขึ้นถึง $ 615 ต่อออนซ์เกิดขึ้นในปี 1980 ตามด้วยความผิดพลาดถึงประมาณ $ 300 ต่อออนซ์ซึ่งราคายังคงอยู่มากหรือน้อยจนถึงปี 2549

หลังจากนั้นราคาทองคำเพิ่มขึ้นสูงกว่า $ 1,900 ต่อออนซ์ในปี 2554 ก่อนที่จะลดลงสู่ช่วง $ 1,600 ในปี 2555

ในเวลานั้นวารสารวอลล์สตรีทรายงานว่าผลตอบแทนทองคำในช่วงห้าปีที่ผ่านมามีการผสม 25% ต่อปีผลตอบแทนเฉลี่ยในสินทรัพย์อื่น ๆ ส่วนใหญ่

วิญญาณสัตว์อาจทำให้ราคาทองคำสูงขึ้น แต่นโยบายของธนาคารกลางอาจมีส่วนร่วมในความไม่แน่นอนและความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ (หรืออย่างน้อยก็ล้มเหลว)

ความไม่แน่นอนมีแนวโน้มที่จะทำทองคำเพราะมันถูกมองว่าปลอดภัยเงินเฟ้อ-ร้านค้าที่ได้รับการปกป้องจากมูลค่าระยะยาว

บรรทัดล่าง

ปัจจัยจำนวนมากจากเงินง่าย ๆ หรือความอุดมสมบูรณ์ไม่มีเหตุผลถึงการเก็งกำไรหรือขับเคลื่อนด้วยนโยบายการบิดเบือนตลาดอาจมีมือในอัตราเงินเฟ้อและการระเบิดของฟองสบู่

ผู้ส่งอาหารของแต่ละโรงเรียนแห่งความคิดคิดว่าการวิเคราะห์ของพวกเขาเป็นสิ่งที่ถูกต้อง แต่นักเศรษฐศาสตร์ยังไม่ได้รับฉันทามติเกี่ยวกับความจริง