คำจำกัดความการจัดการที่ใช้งานกลยุทธ์การลงทุนข้อดีและข้อเสีย

การจัดการที่ใช้งานอยู่คืออะไร?

คำว่าการจัดการที่ใช้งานอยู่หมายถึงนักลงทุนผู้จัดการเงินมืออาชีพหรือทีมงานมืออาชีพกำลังติดตามผลการดำเนินงานของพอร์ตการลงทุนและทำการซื้อถือและขายการตัดสินใจเกี่ยวกับสินทรัพย์ในนั้น เป้าหมายของผู้จัดการการลงทุนใด ๆ คือการดีกว่าเกณฑ์มาตรฐานที่กำหนดในขณะเดียวกันก็บรรลุเป้าหมายเพิ่มเติมอย่างน้อยหนึ่งอย่างเช่นการจัดการความเสี่ยงการ จำกัด ผลกระทบทางภาษีหรือการปฏิบัติตามมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมสังคมและการกำกับดูแล (ESG) สำหรับการลงทุน ผู้จัดการที่กระตือรือร้นอาจแตกต่างจากคนอื่น ๆ คือวิธีที่พวกเขาบรรลุเป้าหมายเหล่านี้

ตัวอย่างเช่นผู้จัดการที่ใช้งานอยู่อาจพึ่งพาการวิเคราะห์การลงทุนการวิจัยและการคาดการณ์ซึ่งอาจรวมถึงเครื่องมือเชิงปริมาณรวมถึงการตัดสินและประสบการณ์ของพวกเขาในการตัดสินใจเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่จะซื้อและขาย วิธีการของพวกเขาอาจเป็นอัลกอริทึมอย่างเคร่งครัดการตัดสินใจทั้งหมดหรือที่ไหนสักแห่งในระหว่าง

ในทางตรงกันข้ามการจัดการแฝงบางครั้งเรียกว่าการจัดทำดัชนีตามกฎง่ายๆที่พยายามติดตามดัชนีหรือเกณฑ์มาตรฐานอื่น ๆ โดยทำซ้ำ ผู้ที่สนับสนุนการจัดการแบบพาสซีฟยืนยันว่าผลลัพธ์ที่ดีที่สุดจะเกิดขึ้นได้จากการซื้อสินทรัพย์ที่สะท้อนดัชนีตลาดหรือดัชนีเฉพาะ การโต้แย้งของพวกเขาคือการจัดการแบบพาสซีฟขจัดความขาดแคลนอคติของมนุษย์และสิ่งนี้นำไปสู่ประสิทธิภาพที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตามการศึกษาเปรียบเทียบการจัดการที่ใช้งานอยู่และแบบพาสซีฟได้ทำหน้าที่เพียงเพื่อให้การอภิปรายยังมีชีวิตอยู่เกี่ยวกับข้อดีของวิธีการทั้งสอง

เข้าใจการจัดการที่ใช้งานอยู่

นักลงทุนที่เชื่อในการจัดการที่ใช้งานไม่สนับสนุนรูปแบบที่แข็งแกร่งของสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ(EMH) ซึ่งระบุว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะเอาชนะตลาดในระยะยาวเพราะข้อมูลสาธารณะทั้งหมดได้ถูกรวมเข้ากับราคาหุ้นแล้ว

ผู้ที่สนับสนุนรูปแบบเหล่านี้ของ EMH ยืนยันว่าตัวเลือกหุ้นที่ใช้เวลาทั้งวันในการซื้อและขายหุ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากความผันผวนที่บ่อยครั้งของพวกเขาจะเลวร้ายยิ่งกว่านักลงทุนที่ซื้อส่วนประกอบของดัชนีสำคัญที่ใช้ในการติดตามประสิทธิภาพของตลาดที่กว้างขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แต่มุมมองนี้ทำให้เป้าหมายการลงทุนลดลงในมิติเดียว ผู้จัดการที่ใช้งานอยู่จะยืนยันว่าหากนักลงทุนเกี่ยวข้องกับการติดตามหรือตีดัชนีตลาดเล็กน้อยวิธีการจัดการที่ใช้งานอยู่อาจเหมาะกับงานที่ดีกว่า

ผู้จัดการที่ใช้งานอยู่วัดความสำเร็จของตนเองโดยการวัดจำนวนพอร์ตการลงทุนของพวกเขาเกิน (หรือขาด) ประสิทธิภาพของดัชนีอุตสาหกรรมหรือภาคตลาดที่ไม่มีการจัดการ

ตัวอย่างเช่น Fidelity Blue Chip Growth Fund ใช้ดัชนีการเติบโตของรัสเซล 1000 เป็นเกณฑ์มาตรฐาน ในช่วงห้าปีที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2563 กองทุน Fidelity ได้กลับมา 17.35% ในขณะที่ดัชนีการเติบโตของรัสเซล 1,000 เพิ่มขึ้น 15.89% ดังนั้น,ในแง่ของส่วนแบ่งที่ใช้งานอยู่กองทุน Fidelity มีประสิทธิภาพสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐาน 1.46% สำหรับระยะเวลาห้าปีนั้นผู้จัดการที่ใช้งานจะประเมินความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอพร้อมกับความสำเร็จในการบรรลุเป้าหมายพอร์ตการลงทุนอื่น ๆ นี่เป็นความแตกต่างที่สำคัญสำหรับนักลงทุนในช่วงเกษียณอายุซึ่งหลายคนอาจต้องจัดการความเสี่ยงในระยะเวลาอันสั้น

กลยุทธ์สำหรับการจัดการที่ใช้งานอยู่

ผู้จัดการที่ใช้งานเชื่อว่าเป็นไปได้ที่จะทำกำไรจากตลาดหุ้นผ่านกลยุทธ์จำนวนมากที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อระบุหุ้นที่ซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าของพวกเขา กลยุทธ์ของพวกเขาอาจรวมถึงการค้นคว้าการผสมผสานของข้อบ่งชี้พื้นฐานเชิงปริมาณและทางเทคนิคเพื่อระบุการเลือกหุ้น พวกเขาอาจใช้กลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์ที่สอดคล้องกับเป้าหมายของกองทุน

บริษัท การลงทุนหลายแห่งและผู้สนับสนุนกองทุนเชื่อว่าเป็นไปได้ที่จะดีกว่าตลาดและจ้างผู้จัดการการลงทุนระดับมืออาชีพเพื่อจัดการกองทุนรวมของ บริษัท พวกเขาอาจเห็นว่านี่เป็นวิธีการปรับตัวให้เข้ากับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาและนวัตกรรมที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในตลาด

ข้อเสียของการจัดการที่ใช้งานอยู่

โดยทั่วไปแล้วกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันมีค่าธรรมเนียมสูงกว่าและมีประสิทธิภาพทางภาษีน้อยกว่ากองทุนที่มีการจัดการอย่างอดทน นักลงทุนกำลังจ่ายเงินสำหรับความพยายามอย่างต่อเนื่องของที่ปรึกษาการลงทุนที่เชี่ยวชาญในการลงทุนอย่างแข็งขันและเพื่อผลตอบแทนที่สูงกว่าตลาดโดยรวม

นักลงทุนที่พิจารณาการจัดการที่ใช้งานอยู่ควรดูผลตอบแทนที่แท้จริงหลังจากค่าธรรมเนียมของผู้จัดการ

ข้อดีของการจัดการที่ใช้งานอยู่

ความเชี่ยวชาญประสบการณ์และการตัดสินของผู้จัดการกองทุนเป็นลูกจ้างในกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน ผู้จัดการที่ใช้งานอยู่ซึ่งดำเนินงานกองทุนอุตสาหกรรมยานยนต์อาจมีประสบการณ์อย่างกว้างขวางในสาขาและอาจลงทุนในกลุ่มหุ้นที่เกี่ยวข้องกับรถยนต์ที่เลือกซึ่งผู้จัดการสรุปได้รับการประเมินค่าต่ำเกินไป

ผู้จัดการกองทุนที่ใช้งานมีความยืดหยุ่นมากขึ้น มีอิสระในกระบวนการคัดเลือกมากกว่าในกองทุนดัชนีซึ่งจะต้องตรงกับการเลือกและถ่วงน้ำหนักของการลงทุนในดัชนี

กองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันช่วยให้ได้รับประโยชน์ในการจัดการภาษี ความยืดหยุ่นในการซื้อและขายช่วยให้ผู้จัดการสามารถชดเชยผู้แพ้กับผู้ชนะ

การจัดการความเสี่ยง

ผู้จัดการกองทุนที่ใช้งานสามารถจัดการความเสี่ยงได้มากขึ้น กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนธนาคารทั่วโลก (ETF) อาจจำเป็นต้องมีจำนวนธนาคารอังกฤษจำนวนหนึ่ง กองทุนดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการลงคะแนนเสียงของ Brexit ในปี 2559 กองทุนธนาคารทั่วโลกที่มีการจัดการอย่างแข็งขันในขณะเดียวกันอาจลดการสัมผัสกับธนาคารอังกฤษเนื่องจากระดับความเสี่ยงสูงขึ้น

ผู้จัดการที่ใช้งานสามารถลดความเสี่ยงได้โดยใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงต่างๆเช่นการขายสั้นและการใช้อนุพันธ์

ประสิทธิภาพการจัดการที่ใช้งานอยู่

มีการโต้เถียงกันมากมายเกี่ยวกับประสิทธิภาพของผู้จัดการที่ใช้งานอยู่ ความสำเร็จหรือความล้มเหลวของพวกเขาส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับสถิติที่ขัดแย้งกันใด

กว่า 10 ปีที่สิ้นสุดในปี 2564 ผู้จัดการที่ใช้งานอยู่ที่ลงทุนในหุ้นที่มีการเติบโตขนาดเล็กในประเทศมักจะเอาชนะดัชนีได้มากที่สุด การศึกษาแสดงให้เห็นว่า 88% ของผู้จัดการที่ใช้งานอยู่ในหมวดหมู่นี้มีประสิทธิภาพสูงกว่าดัชนีมาตรฐานของพวกเขาก่อนที่จะหักค่าธรรมเนียม