ลักษณะเฉพาะ: มันคืออะไรมันทำงานอย่างไร

ลักษณะเฉพาะคืออะไร?

เส้นลักษณะเป็นเส้นตรงที่เกิดขึ้นโดยใช้การวิเคราะห์การถดถอยที่สรุปความปลอดภัยโดยเฉพาะความเสี่ยงอย่างเป็นระบบและอัตราผลตอบแทน เส้นลักษณะเป็นที่รู้จักกันในชื่อเส้นความปลอดภัย (SCL)

เส้นคุณลักษณะถูกสร้างขึ้นโดยการวางแผนการกลับมาของความปลอดภัยในเวลาต่างๆ แกน y บนแผนภูมิวัดผลตอบแทนส่วนเกินของความปลอดภัย ผลตอบแทนที่มากเกินไปวัดจากอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง แกน X ในแผนภูมิวัดผลตอบแทนของตลาดเกินกว่าอัตราปลอดความเสี่ยง

แผนการรักษาความปลอดภัยเปิดเผยว่าการรักษาความปลอดภัยมีความสัมพันธ์กับตลาดโดยทั่วไปอย่างไร เส้นการถดถอยที่เกิดขึ้นจากแปลงจะแสดงผลตอบแทนที่เกินความปลอดภัยในช่วงเวลาที่วัดได้รวมถึงปริมาณความเสี่ยงที่เป็นระบบที่ความปลอดภัยแสดงให้เห็น จุดตัดกัน Y เป็นอัลฟ่าของความปลอดภัยซึ่งแสดงถึงอัตราผลตอบแทนที่เกินกว่าอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งไม่สามารถนำมาพิจารณาได้จากความเสี่ยงเฉพาะของตลาดนั้น ตามทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัย ​​(MPT) อัลฟ่าหมายถึงอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์เหนือและเกินกว่าผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งปรับสำหรับความเสี่ยงสัมพัทธ์ของสินทรัพย์ ความชันของเส้นลักษณะเป็นความเสี่ยงที่เป็นระบบของความปลอดภัยหรือเบต้าซึ่งวัดความแปรปรวนที่สัมพันธ์กันของราคาสินทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจงเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม

สิ่งที่เส้นลักษณะแสดง

เส้นคุณลักษณะนำเสนอการแสดงภาพว่าการรักษาความปลอดภัยเฉพาะหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ดำเนินการอย่างไรเมื่อเปรียบเทียบกับประสิทธิภาพของตลาดโดยรวม ผลตอบแทนและความเสี่ยงที่สัมพันธ์กันของสินทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจงเมื่อเทียบกับตลาดโดยทั่วไปจะแสดงด้วยความลาดชันของเส้นลักษณะและค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน

เส้นลักษณะการทำงานอย่างไร

เส้นลักษณะเป็นส่วนหนึ่งของชุดเครื่องมือการประเมินความปลอดภัยและการประเมินประสิทธิภาพของตลาดที่รู้จักกันในวงกว้างทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัย ​​(MPT)- นอกเหนือจากการถดถอยของเส้นคุณสมบัติคุณสมบัติอื่น ๆ ของความปลอดภัยหรือตลาดโดยรวมสามารถวางแผนและถดถอยเพื่อช่วยให้นักลงทุนวัดความเสี่ยงและตัดสินใจ

เครื่องมือ MPT อื่น ๆ

เครื่องมือวิเคราะห์อื่น ๆ ในตระกูลทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัยคือสายตลาดความปลอดภัย (SML),สายตลาดทุน (CML),สายการจัดสรรเงินทุน (CAL)และรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM)- การคำนวณเส้นคุณลักษณะเป็นวิธีการแสดงภาพกราฟิก CAPM ระบบทั้งหมดเหล่านี้ใช้สิ่งปลูกสร้างความเสี่ยงผลตอบแทนส่วนเกินประสิทธิภาพการตลาดโดยรวมเบต้าความปลอดภัยและประสิทธิภาพการรักษาความปลอดภัยของแต่ละบุคคลเพื่อประเมินความเสี่ยง/ผลตอบแทนการแลกเปลี่ยนและแจ้งการตัดสินใจลงทุน

ตาม MPT และ CAPM อัตราผลตอบแทนควรเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับความเสี่ยงของสินทรัพย์ เมื่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้นผลตอบแทนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ดังนั้นอัตราผลตอบแทนจึงขึ้นอยู่กับความเสี่ยงและความเสี่ยงสามารถวัดได้ในแง่ของความแปรปรวนของผลตอบแทน ผลตอบแทนสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงรวมถึงระดับการชดเชยเพิ่มเติมสำหรับสมมติว่ามีความเสี่ยงสูงกว่านั้นจะผิดปกติ อย่างไรก็ตามสินทรัพย์มักจะแสดงผลตอบแทนที่ผิดปกติ ผู้ที่แสดงผลตอบแทนสูงผิดปกติได้รับการกล่าวถึงว่าต่ำเกินไปในขณะที่ผู้ที่มีผลตอบแทนต่ำผิดปกติถูกกล่าวว่ามีค่ามากเกินไป