คำจำกัดความและลักษณะของตลาดความปลอดภัย (SML)

สายตลาดความปลอดภัยคืออะไร?

The Security Market Line (SML) เป็นบรรทัดที่วาดบนแผนภูมิที่ทำหน้าที่เป็นตัวแทนกราฟิกของรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM)- ซึ่งแสดงระดับที่แตกต่างกันของระบบหรือความเสี่ยงทางการตลาดของต่างๆหลักทรัพย์ในตลาดวางแผนต่อต้านผลตอบแทนที่คาดหวังของตลาดทั้งหมดในเวลาใดก็ตาม

หรือที่รู้จักกันในชื่อ "ลักษณะเฉพาะ"SML คือการสร้างภาพของ CAPM ซึ่งแกน x ของแผนภูมิแสดงถึงความเสี่ยง (ในแง่ของเบต้า) และแกน y ของแผนภูมิแสดงถึงผลตอบแทนที่คาดหวัง ที่พรีเมียมความเสี่ยงด้านตลาดของการรักษาความปลอดภัยที่กำหนดจะถูกกำหนดโดยที่มันถูกพล็อตบนแผนภูมิที่สัมพันธ์กับ SML

ทำความเข้าใจกับสายตลาดความปลอดภัย

สายตลาดความปลอดภัยเป็นเครื่องมือประเมินผลการลงทุนที่ได้จาก CAPM ซึ่งเป็นแบบจำลองที่อธิบายความสัมพันธ์ที่มีความเสี่ยงสำหรับหลักทรัพย์ - และขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่ว่านักลงทุนจำเป็นต้องได้รับการชดเชยทั้งมูลค่าเวลาของเงิน (TVM)และระดับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนใด ๆ ที่เรียกว่าเบี้ยประกัน- การตีความข้อมูลจากกราฟ SMLช่วยให้นักวิเคราะห์เข้าใจความเสี่ยงของตลาด

แนวคิดของเบต้าเป็นศูนย์กลางของ CAPM และ SML เบต้าของความปลอดภัยเป็นตัวชี้วัดของมันความเสี่ยงอย่างเป็นระบบซึ่งไม่สามารถกำจัดได้โดยการกระจายความเสี่ยง มูลค่าเบต้าของหนึ่งถือว่าเป็นค่าเฉลี่ยของตลาดโดยรวม มูลค่าเบต้าที่มากกว่าหนึ่งแสดงถึงระดับความเสี่ยงที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดและค่าเบต้าที่น้อยกว่าหนึ่งแสดงถึงระดับความเสี่ยงที่น้อยกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด

สูตรสำหรับการวางแผน SML คือ:

• ผลตอบแทนที่จำเป็น= อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง + เบต้า (ผลตอบแทนตลาด-อัตราผลตอบแทนปลอดความเสี่ยง)

ใช้สายตลาดความปลอดภัย

กลุ่มตลาดความปลอดภัยมักใช้โดยผู้จัดการเงินและนักลงทุนเพื่อประเมินผลิตภัณฑ์การลงทุนที่พวกเขาคิดว่ารวมอยู่ในกผลงาน- SML มีประโยชน์ในการพิจารณาว่าการรักษาความปลอดภัยให้ผลตอบแทนที่คาดหวังเมื่อเทียบกับระดับความเสี่ยงหรือไม่

เมื่อความปลอดภัยถูกพล็อตบนแผนภูมิ SML หากปรากฏอยู่เหนือ SML ก็จะถูกพิจารณาที่ได้ประเมินค่าต่ำต้อยเนื่องจากตำแหน่งในแผนภูมิบ่งชี้ว่าการรักษาความปลอดภัยให้ผลตอบแทนที่มากขึ้นเมื่อเทียบกับความเสี่ยงโดยธรรมชาติ-

ในทางกลับกันหากแผนการรักษาความปลอดภัยต่ำกว่า SML จะมีการพิจารณาว่ามีราคาสูงเกินไปเนื่องจากผลตอบแทนที่คาดหวังไม่ได้เอาชนะความเสี่ยงโดยธรรมชาติ

SML มักใช้ในการเปรียบเทียบหลักทรัพย์ที่คล้ายกันสองรายการที่ให้ผลตอบแทนเท่ากันโดยประมาณเพื่อพิจารณาว่าพวกเขาใดเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงด้านตลาดโดยธรรมชาติน้อยที่สุดเมื่อเทียบกับผลตอบแทนที่คาดหวัง SML ยังสามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเท่ากันเพื่อดูว่าใครให้ผลตอบแทนที่คาดหวังสูงสุดต่อระดับความเสี่ยงนั้น