การแปลงคืออะไร?

การแปลงคือการแลกเปลี่ยนประเภทของสินทรัพย์แปลงสภาพเป็นสินทรัพย์ประเภทอื่น - โดยปกติในราคาที่กำหนดไว้ - ในหรือก่อนวันที่กำหนดไว้ คุณสมบัติการแปลงเป็นเครื่องมืออนุพันธ์ทางการเงินที่มีมูลค่าแยกต่างหากจากความปลอดภัยพื้นฐาน ดังนั้นการมีคุณสมบัติการแปลงแบบฝังจะเพิ่มมูลค่าโดยรวมของความปลอดภัย

ประเด็นสำคัญ

  • การแปลงคือการแลกเปลี่ยนประเภทของสินทรัพย์แปลงสภาพเป็นสินทรัพย์ประเภทอื่น - โดยปกติในราคาที่กำหนดไว้ - ในหรือก่อนวันที่กำหนดไว้
  • คุณสมบัติการแปลงเป็นเครื่องมืออนุพันธ์ทางการเงินที่มีมูลค่าแยกต่างหากจากความปลอดภัยพื้นฐาน
  • คุณลักษณะการแปลงแบบฝังตัวจะเพิ่มมูลค่าโดยรวมของความปลอดภัย
  • ตัวอย่างของสินทรัพย์ที่สามารถผ่านการแปลงได้คือพันธบัตรแปลงสภาพและหุ้นบุริมสิทธิ

ทำความเข้าใจกับการเปลี่ยนใจเลื่อมใส

ตัวอย่างของสินทรัพย์ที่สามารถผ่านการแปลงได้คือพันธบัตรแปลงสภาพ- พันธบัตรประเภทนี้ช่วยให้ผู้ถือหุ้นกู้มีตัวเลือกในการแลกเปลี่ยนพันธบัตรสำหรับจำนวนผู้ออกตราสารหนี้ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า โดยทั่วไปผู้ถือหุ้นกู้จะใช้ตัวเลือกเมื่อมูลค่ารวมของหุ้นที่ได้รับจากการแปลงเกินมูลค่าของพันธบัตร

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าจิลล์เป็นเจ้าของพันธบัตรแปลงสภาพมูลค่า $ 1,000 จาก XYZ Corp. หากพันธบัตรสามารถแปลงเป็น 100 หุ้นของ XYZ จิลจะใช้ตัวเลือกการแปลงเมื่อราคาหุ้นของ XYZ เกินกว่า $ 10 ที่อัตราส่วนการแปลงหรือราคาแปลงของพันธะแปลงสภาพมักจะระบุไว้ในไฟล์เชื่อใจในเวลาที่มีการออกพันธบัตร

ความปลอดภัยอื่นที่มีคุณสมบัติการแปลงคือหุ้นบุริมสิทธิ- ผู้ถือหุ้นมีสิทธิ์ในการแปลงซึ่งทำให้พวกเขามีความสามารถในการแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญหากผลลัพธ์เป็นประโยชน์ต่อนักลงทุน หนังสือชี้ชวนหุ้นที่มอบให้แก่ผู้ถือหุ้นในเวลาที่มีปัญหารวมถึงอัตราส่วนการแปลง - จำนวนหุ้นสามัญที่สามารถแปลงหุ้นที่ต้องการได้

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าเจนซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์ในราคา $ 100 ด้วยอัตราส่วนการแปลงสี่ ซึ่งหมายความว่าเธอสามารถแปลงหนึ่งหุ้นที่ต้องการสำหรับหุ้นสามัญสี่หุ้น ราคาแปลงคือ $ 25 ($ 100/4 = $ 25) ซึ่งเป็นราคาที่จะทำให้คุ้มค่าที่จะแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญ จิลมักจะใช้ตัวเลือกการแปลงของเธอหากราคาของหุ้นสามัญเพิ่มขึ้นสูงกว่า $ 25

ในกรณีส่วนใหญ่ผู้ถือความปลอดภัยที่มีคุณสมบัติการแปลงกำหนดว่าจะแปลงเมื่อใดและเมื่อใด ในกรณีอื่น ๆ บริษัท มีสิทธิ์ในการพิจารณาว่าการแปลงเกิดขึ้นเมื่อใด ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตามการแปลงหุ้นที่ต้องการเป็นหุ้นสามัญเจือจางเปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีอยู่ เนื่องจากหลักทรัพย์ที่แปลงสภาพได้จะถูกแปลงเป็นหุ้นที่ออกใหม่หุ้นใหม่จึงเพิ่มหุ้นคงค้างทั้งหมดในตลาดซึ่งลดความเป็นเจ้าของหุ้นของผู้ถือหุ้นของ บริษัท ในทางกลับกันการเจือจางส่วนแบ่งจะเปลี่ยนตำแหน่งพื้นฐานของหุ้นเช่นเปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของการควบคุมการลงคะแนนรายได้ต่อหุ้น(EPS) และมูลค่าของแต่ละหุ้น