การเจือจางในการซื้อขายคืออะไร? คำจำกัดความและตัวอย่าง

การเจือจางคืออะไร?

การเจือจางเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ออกหุ้นใหม่ซึ่งส่งผลให้อัตราการเป็นเจ้าของหุ้นของผู้ถือหุ้นลดลงของ บริษัท นั้น การเจือจางสต็อกสามารถเกิดขึ้นได้เมื่อผู้ถือของตัวเลือกหุ้นเช่นพนักงานของ บริษัท หรือผู้ถือหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่เลือกได้ออกกำลังกายตัวเลือกของพวกเขา เมื่อจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นผู้ถือหุ้นที่มีอยู่แต่ละรายเป็นเจ้าของที่เล็กลงหรือลดลงเปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ทำให้แต่ละหุ้นมีค่าน้อยลง

ส่วนแบ่งหุ้นแสดงถึงทุนความเป็นเจ้าของใน บริษัท นั้น เมื่อคณะกรรมการของ บริษัท ตัดสินใจที่จะเปิดเผยต่อสาธารณชนโดยปกติจะผ่านการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรก (การเสนอขายหุ้น) พวกเขาอนุญาตจำนวนหุ้นที่จะเสนอในขั้นต้น จำนวนหุ้นคงค้างนี้มักจะเรียกว่า "ลอย. "หาก บริษัท นั้นออกหุ้นเพิ่มเติมในภายหลัง (มักเรียกว่าข้อเสนอรอง) พวกเขาได้เพิ่มการลอยตัวและทำให้หุ้นของพวกเขาลดลง: ผู้ถือหุ้นที่ซื้อการเสนอขายหุ้นดั้งเดิมตอนนี้มีสัดส่วนการเป็นเจ้าของน้อยกว่าใน บริษัท มากกว่าที่พวกเขาทำก่อนที่จะมีการออกหุ้นใหม่

เข้าใจการเจือจาง

การเจือจางเป็นเพียงกรณีของการตัด "เค้ก" ของผู้ถือหุ้นเป็นชิ้นส่วนมากขึ้น จะมีชิ้นส่วนมากขึ้น แต่แต่ละชิ้นจะเล็กลง ดังนั้นคุณจะยังคงได้รับเค้กชิ้นส่วนของคุณเท่านั้นว่ามันจะเป็นสัดส่วนที่น้อยกว่าที่คุณคาดไว้ซึ่งมักจะไม่ต้องการ

ในขณะที่ส่วนใหญ่ส่งผลกระทบต่อตำแหน่งการเป็นเจ้าของหุ้นการเจือจางยังช่วยลดกำไรต่อหุ้นของ บริษัท (EPSหรือรายได้สุทธิหารด้วยการลอย) ซึ่งมักจะลดราคาหุ้นในตลาด ด้วยเหตุนี้ บริษัท มหาชนหลายแห่งจึงเผยแพร่ประมาณการของ EPS ที่ไม่ลดและเจือจางซึ่งเป็นหลัก "What-if-scenario" สำหรับนักลงทุนในกรณีที่ออกหุ้นใหม่ EPS เจือจางถือว่าอาจเป็นไปได้เจือจางหลักทรัพย์ได้รับการแปลงเป็นหุ้นที่โดดเด่นแล้ว

การเจือจางส่วนแบ่งอาจเกิดขึ้นได้ตลอดเวลาที่ บริษัท เพิ่มทุนตราสารทุนเพิ่มเติมเนื่องจากหุ้นที่สร้างขึ้นใหม่จะออกให้กับนักลงทุนใหม่ ความเป็นไปได้ของการระดมทุนด้วยวิธีนี้คือกองทุนที่ บริษัท ได้รับจากการขายหุ้นเพิ่มเติมสามารถปรับปรุงผลกำไรและโอกาสการเติบโตของ บริษัท และโดยการขยายมูลค่าของหุ้น

เป็นที่เข้าใจกันว่าการลดการแบ่งปันไม่ได้ถูกมองว่าเป็นที่นิยมโดยผู้ถือหุ้นเดิมและบางครั้ง บริษัท ก็เริ่มต้นแบ่งปันซื้อคืนโปรแกรมที่จะช่วยลดผลกระทบของการเจือจาง โปรดทราบว่าสต็อกแยกอย่าสร้างการเจือจาง ในสถานการณ์ที่ บริษัท แยกหุ้นของ บริษัท นักลงทุนปัจจุบันจะได้รับหุ้นเพิ่มเติมในขณะที่ราคาของหุ้นถูกปรับตามนั้นทำให้การเป็นเจ้าของเปอร์เซ็นต์ใน บริษัท คงที่

ตัวอย่างการเจือจางทั่วไป

สมมติว่า บริษัท ได้ออก 100 หุ้นให้กับผู้ถือหุ้นรายบุคคล 100 หุ้น แต่ละผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของ 1% ของ บริษัท หาก บริษัท มีการเสนอขายรองและออก 100 หุ้นใหม่ให้กับผู้ถือหุ้นเพิ่ม 100 คนผู้ถือหุ้นแต่ละรายเป็นเจ้าของ 0.5% ของ บริษัท เท่านั้น เปอร์เซ็นต์การเป็นเจ้าของที่เล็กลงยังลดอำนาจการลงคะแนนของนักลงทุนแต่ละคน

ตัวอย่างการเจือจางในโลกแห่งความเป็นจริง

บ่อยครั้งที่ บริษัท มหาชนเผยแพร่ความตั้งใจที่จะออกหุ้นใหม่ซึ่งจะเป็นการลดจำนวนเงินในปัจจุบันของหุ้นก่อนที่จะทำจริง สิ่งนี้ช่วยให้นักลงทุนทั้งใหม่และเก่าสามารถวางแผนได้ ตัวอย่างเช่น MGT Capital ได้ยื่นคำแถลงพร็อกซีเมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2559 ซึ่งระบุแผนการเลือกหุ้นสำหรับจอห์นแมคฟีซีอีโอที่ได้รับการแต่งตั้งใหม่ นอกจากนี้แถลงการณ์ได้เผยแพร่โครงสร้างของการเข้าซื้อกิจการของ บริษัท เมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งซื้อด้วยการรวมกันของเงินสดและหุ้น

ทั้งแผนตัวเลือกหุ้นผู้บริหารรวมถึงการซื้อกิจการคาดว่าจะลดสระว่ายน้ำปัจจุบันของหุ้นที่โดดเด่น นอกจากนี้แถลงการณ์พร็อกซียังมีข้อเสนอสำหรับการออกหุ้นที่ได้รับอนุญาตใหม่ซึ่งชี้ให้เห็นว่า บริษัท คาดว่าจะมีการลดลงในระยะสั้นมากขึ้น

การป้องกันการเจือจาง

โดยทั่วไปแล้วผู้ถือหุ้นจะต่อต้านการเจือจางในขณะที่มันลดค่าความยุติธรรมที่มีอยู่การป้องกันการเจือจางหมายถึงบทบัญญัติตามสัญญาที่ จำกัด หรือป้องกันการถือหุ้นของนักลงทุนใน บริษัท จากการลดลงในภายหลังเงินทุนรอบ- คุณลักษณะการป้องกันการเจือจางเริ่มขึ้นหากการกระทำของ บริษัท จะลดการเรียกร้องเปอร์เซ็นต์ของนักลงทุนในสินทรัพย์ของ บริษัท

ตัวอย่างเช่นหากสัดส่วนการลงทุนของนักลงทุนคือ 20%และ บริษัท กำลังจะมีการระดมทุนรอบเพิ่มเติม บริษัท จะต้องเสนอหุ้นที่ลดลงให้กับนักลงทุนอย่างน้อยก็ทำขึ้นบางส่วนเพื่อลดสัดส่วนการเป็นเจ้าของโดยรวม บทบัญญัติการป้องกันการเจือจางมักพบในเงินทุนข้อตกลงการระดมทุน การป้องกันการเจือจางบางครั้งเรียกว่า

ในทำนองเดียวกันบทบัญญัติต่อต้านการเจือจางเป็นบทบัญญัติในตัวเลือกหรือความปลอดภัยแบบแปลงสภาพได้และเป็นที่รู้จักกันว่า "ประโยคต่อต้านการเจียระไน" ช่วยปกป้องนักลงทุนจากการเจือจางหุ้นที่เกิดจากปัญหาในภายหลังของหุ้นในราคาที่ต่ำกว่านักลงทุนที่จ่ายเดิม สิ่งเหล่านี้เป็นเรื่องธรรมดาด้วยหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพได้ซึ่งเป็นรูปแบบที่ได้รับความนิยมของการลงทุนร่วมทุน