ระบบการตลาดแห่งชาติ (NMS): คำจำกัดความ, ฟังก์ชั่น, กฎระเบียบ

ระบบการตลาดแห่งชาติ (NMS) ส่งเสริมความโปร่งใสของตลาดเสรีโดยควบคุมการแลกเปลี่ยนที่สำคัญทั้งหมดที่เปิดเผยและดำเนินการซื้อขาย เป็นระบบสำหรับทุนการซื้อขายและการปฏิบัติตามคำสั่งซื้อในสหรัฐอเมริกาที่ประกอบด้วยการซื้อขายการล้างเงินฝากและฟังก์ชั่นการแจกจ่ายใบเสนอราคา NMS ควบคุมกิจกรรมของหุ้นสหรัฐฯอย่างเป็นทางการทั้งหมดการแลกเปลี่ยนและตลาด Nasdaq

การทำความเข้าใจระบบตลาดแห่งชาติ (NMS)

ระบบการตลาดแห่งชาติซึ่งถูกสร้างขึ้นโดยการแก้ไขหลักทรัพย์สมาคมผู้ค้าหลักทรัพย์แห่งชาติ(NASD) และNASDAQ- NMS ควบคุมการซื้อขายตามการแลกเปลี่ยนเช่นในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและการซื้อขาย OTC ใน NASDAQ เพื่อจุดประสงค์ในทางปฏิบัติ NASDAQ ถือเป็นการแลกเปลี่ยนแม้ว่าการเจรจาจะเกิดขึ้นโดยตรงระหว่างเครื่องหมายตลาด

เพื่ออำนวยความสะดวกในการกระจายข้อมูลที่เป็นธรรม NMS กำหนดให้มีการแลกเปลี่ยนการเสนอราคาและข้อเสนอ (ถามราคา) พร้อมใช้งานและมองเห็นได้ทั้งคู่นักลงทุนรายย่อยและสถาบัน- ข้อดีคือการเพิ่มขึ้นสภาพคล่องและราคาที่ดีกว่า อย่างไรก็ตามระบบทำให้สถาบันและนักลงทุนรายใหญ่เป็นเรื่องยากที่จะดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่ที่ไม่มีใครสังเกตเห็น บางคนยืนยันว่าทัศนวิสัยนี้ได้ผลักดันการซื้อขายนอกการแลกเปลี่ยนซึ่งเป็นเชื้อเพลิงในการขยายการแลกเปลี่ยนส่วนตัวที่เรียกว่าสระว่ายน้ำมืด-

NMS กับ OTC อื่น ๆ

NASDAQ เป็นระดับสูงสุดของสี่ระดับของเคาน์เตอร์(OTC) การซื้อขายที่ บริษัท จะต้องมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์เฉพาะของการใช้ทุนการทำกำไรและกิจกรรมการซื้อขาย นอกจากนี้ Nasdaq ยังให้ความครอบคลุมมากขึ้นระหว่างวันข้อมูลการซื้อขายที่มีอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าของหุ้น OTC ข้อมูลรวมถึงราคาขายสุดท้ายราคาสูงทุกวันและต่ำปริมาณสะสมและการเสนอราคาและถามราคา ที่นี่,ผู้ผลิตตลาดต้องรายงานราคาที่ทำธุรกรรมจริงและขนาดส่วนแบ่งภายใน 90 วินาทีของการทำธุรกรรม ข้อกำหนดนี้ตรงกันข้ามกับการรายงานที่ไม่ใช่แบบเรียลไทม์สำหรับหุ้นที่ไม่ใช่ NMS ซึ่งเป็นหุ้น OTC ระดับต่ำกว่า

NASDAQ ในขณะที่ยังคงเป็นระบบกระจายอำนาจสำหรับการซื้อขายหุ้นที่ขายตามเคาน์เตอร์เป็นการแลกเปลี่ยนเสมือนจริงกับกฎระเบียบข้อกำหนดและการป้องกันทั้งหมดที่มาพร้อมกับสำนักหักบัญชี- ตลาด OTC อื่น ๆ มีกฎและการป้องกันน้อยลงอย่างมาก

ตลาด OTC แบ่งออกเป็นสามระดับเรียกว่าotcqx-otcqb, และแผ่นสีชมพู- ข้อกำหนดในรายการลดลงในแต่ละระดับ นอกจากนี้ตลาดเหล่านี้ทั้งหมดมีความเข้มงวดน้อยกว่าการแลกเปลี่ยนที่ครอบคลุมโดยระบบตลาดแห่งชาติ

ระบบการตลาดแห่งชาติ (REG NMS)

ที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์(วินาที) เห็นความจำเป็นในการเสริมสร้าง NMS และบัญชีสำหรับการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี ในปี 2005 พวกเขาออกระบบการตลาดแห่งชาติ(Reg NMS) ซึ่งมีองค์ประกอบหลักสี่ประการ

1. ที่กฎการป้องกันการสั่งซื้อมีจุดมุ่งหมายเพื่อรับประกันว่านักลงทุนจะได้รับราคาที่ดีที่สุดในการดำเนินการตามคำสั่งของพวกเขา กฎจะลบความสามารถในการซื้อขายหรือดำเนินการในราคาที่เลวร้ายยิ่ง
2. ปรับปรุงการเข้าถึงใบเสนอราคาจากศูนย์การซื้อขายใน NMS เกิดจากกฎการเข้าถึง กฎต้องใช้การเชื่อมโยงมากขึ้นและค่าธรรมเนียมการเข้าถึงที่ต่ำกว่า
3. กฎย่อยเพนนีให้คำพูดที่เหมือนกันโดยการตั้งค่าการเพิ่มขึ้นเป็นไม่น้อยกว่าหนึ่งเซ็นต์ กฎใช้กับหุ้นทั้งหมดที่ระบุไว้ที่มากกว่า $ 1 ต่อหุ้น
4. การจัดสรรกฎการตลาดรายได้เพื่อองค์กรกำกับดูแลตนเองที่ส่งเสริมและปรับปรุงการเข้าถึงข้อมูลตลาด

สิ่งสำคัญที่สุดของกฎเหล่านี้คือการป้องกันคำสั่งหรือค้าขาย, บทบัญญัติ การดำเนินการทางการค้ามีให้ในราคาที่ดีที่สุดไม่ว่าจะมีราคาต่ำสุดที่ใด

นักวิจารณ์บ่นว่าต้องใช้ผู้ค้าในการทำธุรกรรมในสถานที่ซื้อขายที่มีราคาต่ำสุดแม้ว่าพวกเขาจะชอบทำธุรกิจบนเว็บไซต์ด้วยการดำเนินการที่เร็วที่สุดหรือความน่าเชื่อถือที่ดีที่สุด ความรู้สึกคือมันจะส่งผลให้ผลลัพธ์ที่เลวร้ายยิ่งขึ้นสำหรับคำสั่งซื้อของสถาบันที่มีค่าใช้จ่ายทั้งหมด