ตัวเลือก OTC: ความแตกต่างจากตัวเลือกมาตรฐานความเสี่ยง

ตัวเลือก OTC คือตัวเลือกที่แปลกใหม่การค้าขายในตลาดที่ขายตามเคาน์เตอร์มากกว่าการแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการเช่นแลกเปลี่ยนตัวเลือกการซื้อขายสัญญา

ทำความเข้าใจกับตัวเลือก OTC

นักลงทุนหันไปใช้ตัวเลือก OTC เมื่อตัวเลือกที่ระบุไว้อย่าตอบสนองความต้องการของพวกเขา ความยืดหยุ่นของตัวเลือกเหล่านี้น่าสนใจสำหรับนักลงทุนหลายคน ไม่มีมาตรฐานของราคานัดหยุดงานและวันหมดอายุดังนั้นผู้เข้าร่วมจะกำหนดเงื่อนไขของตนเองเป็นหลักและไม่มีตลาดทุติยภูมิ- เช่นเดียวกับตลาด OTC อื่น ๆ ตัวเลือกเหล่านี้ทำธุรกรรมโดยตรงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย อย่างไรก็ตาม,นายหน้าและผู้ผลิตตลาดการเข้าร่วมในตลาดตัวเลือก OTC มักจะถูกควบคุมโดยหน่วยงานของรัฐบางแห่งเช่นFINRAในสหรัฐอเมริกา

ด้วยตัวเลือก OTC ทั้ง Hedgers และนักเก็งกำไรหลีกเลี่ยงข้อ จำกัด ที่วางไว้ในตัวเลือกที่ระบุไว้โดยการแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้อง ความยืดหยุ่นนี้ช่วยให้ผู้เข้าร่วมได้รับตำแหน่งที่ต้องการอย่างแม่นยำและคุ้มค่ามากขึ้น

นอกเหนือจากสถานที่ซื้อขายตัวเลือก OTC แตกต่างจากตัวเลือกที่ระบุไว้เนื่องจากเป็นผลมาจากการทำธุรกรรมส่วนตัวระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ในการแลกเปลี่ยนตัวเลือกจะต้องล้างผ่านไฟล์สำนักหักบัญชี- ขั้นตอนการสำนักหักบัญชีนี้เป็นหลักทำให้การแลกเปลี่ยนเป็นคนกลาง ตลาดยังกำหนดข้อกำหนดเฉพาะสำหรับราคานัดหยุดงานเช่นทุก ๆ ห้าคะแนนและวันหมดอายุเช่นในวันใดวันหนึ่งของแต่ละเดือน

เนื่องจากผู้ซื้อและผู้ขายจัดการโดยตรงกับตัวเลือก OTC พวกเขาสามารถตั้งค่าการรวมกันของการนัดหยุดงานและหมดอายุเพื่อตอบสนองความต้องการส่วนบุคคลของพวกเขา ในขณะที่ไม่ปกติเงื่อนไขอาจรวมถึงเงื่อนไขเกือบทุกอย่างรวมถึงบางอย่างจากนอกขอบเขตของการซื้อขายปกติและตลาด ไม่มีข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลซึ่งแสดงถึงความเสี่ยงที่คู่สัญญาจะไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันภายใต้สัญญาตัวเลือก นอกจากนี้การซื้อขายเหล่านี้ไม่ได้รับการป้องกันแบบเดียวกันกับแลกเปลี่ยนหรือสำนักหักบัญชี

ในที่สุดเนื่องจากไม่มีตลาดทุติยภูมิวิธีเดียวที่จะปิดตำแหน่งตัวเลือก OTC คือการสร้างไฟล์การทำธุรกรรมชดเชย- การทำธุรกรรมการชดเชยจะทำให้ผลกระทบของการค้าดั้งเดิมเป็นโมฆะอย่างมีประสิทธิภาพ สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับตัวเลือกการแลกเปลี่ยนที่ผู้ถือตัวเลือกนั้นเพียงแค่ต้องกลับไปที่การแลกเปลี่ยนเพื่อขายตำแหน่งของพวกเขา

ตัวเลือก OTC ความเสี่ยงเริ่มต้น

ค่าเริ่มต้น OTC สามารถเผยแพร่ไปทั่วตลาดได้อย่างรวดเร็ว ในขณะที่ความเสี่ยงของตัวเลือก OTC ไม่ได้เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2008 ความล้มเหลวของธนาคารเพื่อการลงทุน Lehman Brothers เป็นตัวอย่างที่ยอดเยี่ยมของความยากลำบากในการประเมินความเสี่ยงที่แท้จริงกับตัวเลือก OTC และอื่น ๆอนุพันธ์- เลห์แมนเป็นคู่สัญญาของการทำธุรกรรม OTC จำนวนมาก เมื่อธนาคารล้มเหลวคู่ค้าในการทำธุรกรรมจะถูกทิ้งให้อยู่กับสภาวะตลาดโดยไม่ต้องพุ่มไม้และในทางกลับกันก็ไม่สามารถปฏิบัติตามภาระหน้าที่ของพวกเขาได้คู่หู- ดังนั้นปฏิกิริยาลูกโซ่เกิดขึ้นส่งผลกระทบต่อคู่ค้าที่อยู่ห่างจากการค้า Lehman OTC คู่หูที่ได้รับผลกระทบและตติยภูมิจำนวนมากไม่มีการติดต่อโดยตรงกับธนาคาร นี่คือหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่นำไปสู่ความรุนแรงของวิกฤตซึ่งจบลงด้วยการก่อให้เกิดความเสียหายอย่างกว้างขวางต่อเศรษฐกิจโลก