คำจำกัดความของกฎกำไรระยะสั้นการวิจารณ์ข้อยกเว้น

กฎกำไรระยะสั้นคืออะไร?

กฎกำไรแกว่งระยะสั้นคือสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์(ก.ล.ต. ) กฎระเบียบที่กำหนดให้ บริษัท ภายใน บริษัท ต้องคืนผลกำไรใด ๆ ที่เกิดจากการซื้อและขายหุ้นของ บริษัท หากการทำธุรกรรมทั้งสองเกิดขึ้นภายในระยะเวลาหกเดือน

บริษัทคนวงในตามที่กำหนดโดยกฎคือเจ้าหน้าที่ผู้อำนวยการหรือผู้ถือหุ้นที่เป็นเจ้าของมากกว่า 10% ของหุ้นของ บริษัท

ประเด็นสำคัญ

กฎกำไรแกว่งระยะสั้นหรือที่เรียกว่ากฎมาตรา 16B เป็นกฎระเบียบของ ก.ล.ต. ที่ป้องกันไม่ให้คนวงในใน บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะจากการเก็บเกี่ยวผลกำไรระยะสั้น
กฎกำไรระยะสั้นของการสวิงกำหนดให้คนวงใน บริษัท กลับไปที่ บริษัท กำไรใด ๆ ที่เกิดจากการซื้อและขายหุ้นของ บริษัท หากการทำธุรกรรมทั้งสองเกิดขึ้นภายในระยะเวลาหกเดือน
กฎดังกล่าวใช้กับผู้ถือหุ้นใด ๆ ที่เป็นเจ้าของมากกว่า 10% ของชั้นเรียนหลักทรัพย์ของ บริษัท ที่จดทะเบียนภายใต้พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์และต่อเจ้าหน้าที่และกรรมการของ บริษัท

ทำความเข้าใจกับกฎกำไรระยะสั้นแกว่ง

กฎกำไรระยะสั้นมาจากมาตรา 16(b) พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ปี 1934 กฎถูกนำไปใช้เพื่อป้องกันไม่ให้คนวงในซึ่งสามารถเข้าถึงข้อมูล บริษัท วัสดุได้มากขึ้นจากการใช้ประโยชน์จากข้อมูลเพื่อวัตถุประสงค์ในการทำกำไรระยะสั้น

ตัวอย่างเช่นหากเจ้าหน้าที่ซื้อ100 หุ้นที่ $ 5 ในเดือนมกราคมและขายหุ้นเดียวกันนี้ในเดือนกุมภาพันธ์ราคา $ 6 พวกเขาจะทำกำไร $ 100 เนื่องจากมีการซื้อและขายหุ้นภายในระยะเวลาหกเดือนเจ้าหน้าที่จะต้องคืนเงิน $ 100 ให้กับ บริษัท ภายใต้กฎกำไรระยะสั้น

ข้อเท็จจริง

มาตรา 16 ของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ยังห้ามมิให้คนวงในจาก บริษัทขายสั้นชั้นเรียนใด ๆ ของหลักทรัพย์ของ บริษัท

การวิพากษ์วิจารณ์กฎกำไรระยะสั้นแกว่ง

มีการโต้แย้งบางอย่างเกี่ยวกับกฎนี้ บางคนเชื่อว่ามันเปลี่ยนแปลงลักษณะของความเสี่ยงที่ใช้ร่วมกันระหว่างบุคคลภายใน บริษัท และอื่น ๆผู้ถือหุ้น- ในระยะสั้นเนื่องจากกฎนี้ทำให้คนวงในไม่ให้มีส่วนร่วมในกิจกรรมการซื้อขายประเภทหนึ่งที่นักลงทุนรายอื่นอาจเข้าร่วมพวกเขาไม่ได้มีความเสี่ยงเช่นเดียวกับผู้ถือหุ้นรายอื่นที่มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมเนื่องจากมูลค่าของหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นและลดลง

ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนที่ไม่ใช่ผู้เข้าร่วมซื้อและขายคำสั่งซื้ออย่างต่อเนื่องพวกเขาจะต้องเผชิญกับปกติความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตลาด- ในทางกลับกันคนวงในถูกบังคับให้ต้องมีการตัดสินใจลงทุนเกี่ยวกับ บริษัท ที่พวกเขาสามารถเข้าถึงข้อมูลได้ ในขณะที่สิ่งนี้สามารถป้องกันไม่ให้พวกเขาได้รับประโยชน์จากข้อมูลนั้น แต่ยังสามารถป้องกันพวกเขาจากความเสี่ยงทันทีของตลาดควบคู่ไปกับนักลงทุนรายอื่น

ข้อพิจารณาพิเศษ

ข้อยกเว้นสำหรับกฎกำไรวิงวิงสั้นได้รับการอ้างถึงในศาล ในปี 2013 ศาลอุทธรณ์ศาลที่สองของสหรัฐอเมริกาได้ตัดสินในกรณีของ Gibbons v. Malone ว่ากฎระเบียบนี้ไม่ได้ใช้กับการซื้อและขายหุ้นภายใน บริษัท โดยคนวงในตราบใดที่หลักทรัพย์เป็นของ Aซีรีส์ที่แตกต่างกัน- โดยเฉพาะสิ่งนี้อ้างถึงหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายแยกต่างหากหุ้นที่ไม่สามารถแก้ไขได้ หลักทรัพย์ที่แตกต่างกันเหล่านี้ก็มีความแตกต่างกันสิทธิออกเสียงเกี่ยวข้องกับพวกเขา

ในกรณี Gibbons v. Malone ผู้อำนวยการ Discovery Communications ภายในเดือนเดียวกันขายหุ้นซีรี่ส์ C จากนั้นซื้อหุ้นซีรี่ส์ A กับ บริษัท ผู้ถือหุ้นมีปัญหากับการทำธุรกรรม แต่ศาลตัดสินว่าพร้อมกับเหตุผลอื่น ๆ หุ้นได้รับการจดทะเบียนและซื้อขายแยกต่างหากทำให้การทำธุรกรรมได้รับการยกเว้นจากกฎกำไรสวิงระยะสั้น