ความหมายการประเมินผลรวมของชิ้นส่วน (SOTP), สูตร, ตัวอย่าง, ตัวอย่าง

การประเมินผลรวมของชิ้นส่วน (SOTP) เป็นกระบวนการของการประเมินมูลค่า บริษัท โดยการพิจารณาว่าหน่วยงานรวมของมันจะคุ้มค่าหากพวกเขาถูกปั่นหรือซื้อโดย บริษัท อื่น

การประเมินค่าให้ค่าช่วงของส่วนของ บริษัท โดยการรวมมูลค่าแบบสแตนด์อโลนของแต่ละหน่วยธุรกิจและมาถึงเดียวมูลค่าองค์กรทั้งหมด (TEV)- จากนั้นมูลค่าหุ้นจะได้มาจากการปรับหนี้สุทธิของ บริษัท และอื่น ๆสินทรัพย์ที่ไม่ใช้งานและค่าใช้จ่าย หนี้สุทธิ = หนี้สินรวมเงินสดและเทียบเท่าน้อยลง

สูตรสำหรับการประเมินผลรวมของชิ้นส่วน-SOTP คือ

$\ เริ่มต้น {จัดตำแหน่ง} & \ text {sotp} = n_1 + n_2 + \ dotso + nd - nl + na \\ & \ textbf {โดยที่:} \\ & n_1 = \ text {ค่าของเซ็กเมนต์แรก & nl = \ text {หนี้สินที่ไม่ได้ดำเนินการ} \\ & na = \ text {สินทรัพย์ที่ไม่ได้ทำงาน} \ end {จัดตำแหน่ง}$​sotp-n1​-n2​---ndnl-nอันที่ไหน:n1​-มูลค่าของเซ็กเมนต์แรกn2​-มูลค่าของเซ็กเมนต์ที่สองnd-เป็นเพียงหนี้nl-หนี้สินที่ไม่ปฏิบัติงาน​

วิธีคำนวณการประเมินผลรวมของชิ้นส่วน-SOTP

มูลค่าของแต่ละหน่วยธุรกิจหรือเซ็กเมนต์จะได้รับแยกต่างหากและสามารถกำหนดได้ด้วยวิธีการวิเคราะห์จำนวนใด ๆ ตัวอย่างเช่น,กระแสเงินสดลดราคา(DCF) การประเมินมูลค่าการประเมินมูลค่าสินทรัพย์และการประเมินมูลค่าหลายครั้งโดยใช้รายได้กำไรจากการดำเนินงานหรืออัตรากำไรเป็นวิธีการที่ใช้เพื่อให้ความสำคัญกับส่วนธุรกิจ

SOTP บอกอะไรคุณ?

การประเมินผลรวมของชิ้นส่วนหรือที่รู้จักกันในชื่อค่าการเลิกราการวิเคราะห์ช่วยให้ บริษัท เข้าใจคุณค่าที่แท้จริง ตัวอย่างเช่นคุณอาจได้ยินว่า บริษัท เทคโนโลยีรุ่นเยาว์นั้น "มีค่ามากกว่าผลรวมของส่วน" หมายถึงมูลค่าของหน่วยงานของ บริษัท อาจมีค่ามากกว่าหากพวกเขาถูกขายให้กับ บริษัท อื่น ๆ

ในสถานการณ์เช่นนี้ บริษัท ขนาดใหญ่มีความสามารถในการใช้ประโยชน์จากการทำงานร่วมกันและการประหยัดจากขนาดไม่สามารถใช้งานได้กับ บริษัท ขนาดเล็กทำให้พวกเขาสามารถเพิ่มผลกำไรของแผนกได้สูงสุดและปลดล็อกมูลค่าที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

การประเมินค่า SOTP นั้นมักใช้เพื่อให้ความสำคัญกับ บริษัท ที่ประกอบด้วยหน่วยธุรกิจในอุตสาหกรรมต่าง ๆ เนื่องจากวิธีการประเมินค่าแตกต่างกันไปตามอุตสาหกรรมขึ้นอยู่กับลักษณะของรายได้ เป็นไปได้ที่จะใช้การประเมินมูลค่านี้เพื่อป้องกันการครอบครองที่ไม่เป็นมิตรโดยการพิสูจน์ว่า บริษัท มีค่ามากขึ้นเป็นผลรวมของส่วนต่างๆ นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่จะใช้การประเมินมูลค่านี้ในสถานการณ์ที่ บริษัท กำลังได้รับการประเมินใหม่หลังจากกการปรับโครงสร้าง-

ตัวอย่างวิธีการใช้การประเมินผลรวมของชิ้นส่วน-SOTP

พิจารณา United Technologies (NYSE: UTX) ซึ่งกล่าวว่าจะแบ่ง บริษัท ออกเป็นสามหน่วยในปลายปี 2561 - การบินและอวกาศลิฟต์และ บริษัท ระบบอาคาร ใช้ค่ามัธยฐาน 10 ปีEnterprise Value to-Ebit(EV/EBIT) หลายคนสำหรับเพื่อนร่วมงานและการคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานในปี 2562 ธุรกิจการบินและอวกาศมีมูลค่า 107 พันล้านดอลลาร์ธุรกิจลิฟต์ที่ 36 พันล้านเหรียญสหรัฐและธุรกิจระบบอาคาร 52 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นมูลค่ารวมคือ $ 194 พันล้าน การลดหนี้สุทธิและรายการอื่น ๆ 39 พันล้านดอลลาร์การประเมินผลรวมของส่วนต่าง ๆ คือ 155 พันล้านดอลลาร์

ความแตกต่างระหว่าง SOTP และกระแสเงินสดส่วนลด - DCF

ในขณะที่ทั้งคู่เป็นเครื่องมือการประเมินมูลค่าการประเมินค่า SOTP สามารถรวมการประเมินค่ากระแสเงินสดลดราคา (DCF) นั่นคือการประเมินมูลค่าส่วนของ บริษัท อาจทำได้ด้วยการวิเคราะห์ DCF ในขณะเดียวกัน DCF ใช้กระแสเงินสดในอนาคตที่ลดราคาเพื่อให้ความสำคัญกับธุรกิจโครงการหรือเซ็กเมนต์ มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตที่คาดหวังจะลดลงโดยใช้ไฟล์อัตราคิดลด-

ข้อ จำกัด ของการใช้การประเมินผลรวมของชิ้นส่วน-SOTP

การประเมินมูลค่าผลรวมของชิ้นส่วน (SOTP) เกี่ยวข้องกับการประเมินมูลค่ากลุ่มธุรกิจที่หลากหลายและการประเมินมูลค่าเพิ่มเติมมาพร้อมกับปัจจัยการผลิตเพิ่มเติม เช่นกันการประเมินค่า SOTP ไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบทางภาษีโดยเฉพาะอย่างยิ่งผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับการหมุน

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการประเมินค่า SOTP

สำหรับความช่วยเหลือในการเลือกเครื่องมือประเมินมูลค่าที่เหมาะสมคู่มือสำหรับการเลือกวิธีการประเมินค่าที่ถูกต้อง-