ตัวแทนจำหน่าย swap: พวกเขาคืออะไรพวกเขาทำงานอย่างไร

ตัวแทนจำหน่ายการแลกเปลี่ยนคืออะไร?

ตัวแทนจำหน่าย swap เป็นรายบุคคลหรือนิติบุคคลที่ทำหน้าที่เป็นนายหน้าแลกเปลี่ยนทำให้ตลาดในการแลกเปลี่ยนหรือเข้าสู่สัญญาแลกเปลี่ยนกับคู่ค้า

ตัวแทนจำหน่ายสลับเป็นคำที่ถูกกำหนดอย่างเป็นทางการในพระราชบัญญัติการปฏิรูปและคุ้มครองผู้บริโภค Dodd-Frank Wall Streetปี 2010 มีการออกกฎหมายที่เกิดขึ้นหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงิน 2550-2551-

ทำความเข้าใจกับตัวแทนจำหน่ายแลกเปลี่ยน

การแลกเปลี่ยนเป็นประเภทของอนุพันธ์สัญญาโดยที่สองฝ่ายแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดหรือหนี้สินจากเครื่องมือทางการเงินที่แตกต่างกัน การแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสดตามจำนวนเงินต้นเช่นเงินกู้หรือพันธบัตรแม้ว่าตราสารอาจจะเกือบทุกอย่าง โดยปกติเงินต้นจะไม่เปลี่ยนมือ แต่ละกระแสเงินสดประกอบด้วยหนึ่งขาของการแลกเปลี่ยน กระแสเงินสดหนึ่งได้รับการแก้ไขโดยทั่วไปในขณะที่อีกตัวหนึ่งเป็นตัวแปรและขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินลอยตัวหรือราคาดัชนี

การแลกเปลี่ยนที่พบบ่อยที่สุดคือการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย- การแลกเปลี่ยนไม่แลกเปลี่ยนการแลกเปลี่ยนและนักลงทุนรายย่อยไม่ได้มีส่วนร่วมในการแลกเปลี่ยน แต่การแลกเปลี่ยนคือover-the-counter (OTC)สัญญาส่วนใหญ่ระหว่างธุรกิจหรือสถาบันการเงินที่ปรับแต่งตามความต้องการของทั้งสองฝ่าย เนื่องจากสิ่งเหล่านี้เป็นผลิตภัณฑ์ OTC จึงมีความทึบมากกว่าผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยน

ก่อนที่จะเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินการแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ไม่ได้รับการควบคุมซึ่งส่วนใหญ่เกิดขึ้นระหว่าง บริษัท และสถาบันการเงินส่วนใหญ่ในการทำธุรกรรมที่ไม่มีการควบคุม ในปี 2011สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)ข้อเสนอสรุปที่กำหนดให้ตัวแทนจำหน่ายการแลกเปลี่ยนความปลอดภัยและผู้เข้าร่วมลงทะเบียนกับคณะกรรมการซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกฎหมาย Dodd-Frank

ตามมาตรา 721 ของพระราชบัญญัติ Dodd-Frank ตัวแทนจำหน่าย swap เป็นนิติบุคคลที่:

1. ถือตัวเองออกมาเป็นตัวแทนจำหน่ายในการแลกเปลี่ยน;
2. ทำให้ตลาดในการแลกเปลี่ยน;
3. เข้าสู่การแลกเปลี่ยนอย่างสม่ำเสมอกับคู่สัญญาเป็นหลักสูตรปกติสำหรับบัญชีของตัวเอง หรือ
4. มีส่วนร่วมในกิจกรรมที่ทำให้ตัวเองเป็นที่รู้จักกันทั่วไปในการค้าขายในฐานะตัวแทนจำหน่ายหรือผู้ดูแลตลาดในการแลกเปลี่ยนหากไม่ว่าจะในกรณีใดสถาบันการฝากประกันจะได้รับการพิจารณาว่าเป็นตัวแทนจำหน่ายแลกเปลี่ยนเท่าที่จะเข้าสู่การแลกเปลี่ยนกับลูกค้าที่เกี่ยวข้องกับการให้สินเชื่อกับลูกค้ารายนั้น

ข้อยกเว้นขั้นต่ำ

การบริหารที่นำโดยพรรครีพับลิกันได้ดำเนินการในปี 2560 เพื่อยกเลิกพระราชบัญญัติ Dodd-Frank กฎหมายมีความครอบคลุมและสัมผัสกับหลาย ๆ ด้านของธนาคารและการเงิน คำจำกัดความของตัวแทนจำหน่ายแลกเปลี่ยนไม่ได้เป็นที่ถกเถียงกัน แต่มีบทบัญญัติหนึ่งในพระราชบัญญัติ Dodd-Frank ที่พรรครีพับลิกันพยายามที่จะกล่าวถึง-ประมาณน้อยกฎข้อยกเว้น กฎนี้ได้รับการยกเว้นการกำหนดตัวแทนตัวแทนจำหน่ายของกิจการที่เข้าร่วมประมาณน้อยปริมาณของการแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมกับหรือในนามของลูกค้า

ธรณีประตูสำหรับการรวมจำนวนเงินจำนวนมาก (AGNA) ที่ตัวแทนจำหน่ายการแลกเปลี่ยนจะต้องเสร็จสิ้นได้ถูกกำหนดไว้ที่ 8 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนพฤศจิกายน 2561 มันควรจะลดลงถึง 3 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่ามาก อย่างไรก็ตาม CFTC ลงมติเป็นสองฝ่ายเพื่อกำหนด $ 8 พันล้านเป็นเกณฑ์ถาวรในการประชุมพฤศจิกายน 2018 หน่วยงานรัฐบาลกลางอ้างถึงความครอบคลุมด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นสำหรับ $ 8 พันล้านรวมถึงศักยภาพของสภาพคล่องที่ลดลงที่ตัวเลขที่ต่ำกว่าสำหรับการแลกเปลี่ยนสินค้าที่ไม่เป็นไปตามการเงิน นอกจากนี้หน่วยงานระบุว่าต้องการส่งสัญญาณเสถียรภาพระยะยาวของเกณฑ์ DE Minimus เพื่อให้ผู้เข้าร่วมตลาดวางแผนในระยะยาว