ตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้

ตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้คืออะไร?

ตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้เป็นเทคนิคการกำหนดราคาซึ่งระบุว่าเป็นช่วงซึ่งอนุญาตให้ตัวแทนจำหน่ายหรือความยืดหยุ่นของนายหน้าเมื่อเสนอซื้อหรือขายตราสารหนี้เฉพาะ ส่วนใหญ่ใช้กับไฟล์พันธบัตรเทศบาลตลาด.

ประเด็นสำคัญ

ตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้เป็นเทคนิคการกำหนดราคาที่ใช้ในการซื้อหรือขายพันธบัตรเทศบาล
ตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้คือคำพูดเล็กน้อยที่ระบุว่าเป็นช่วงที่คล้ายกับการประมาณการหรือการเสนอราคาเริ่มต้น - มันไม่ได้มีผลผูกพันกับตัวแทนจำหน่ายที่เสนอ
ตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้แตกต่างจากคำพูดของ บริษัท ซึ่งจะส่งมอบตัวแทนจำหน่ายหากได้รับการยอมรับ
ตัวแทนจำหน่ายอาจเสนอข้อบ่งชี้ที่ใช้งานได้เป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการเจรจา - เพื่อวัดความสนใจของนักลงทุน - หรือเป็นเพราะพวกเขายังไม่สามารถหาพันธบัตรเฉพาะได้
สิ่งบ่งชี้ที่สามารถใช้งานได้เกิดขึ้นในตลาดรองพันธบัตร Muni ซึ่งมีแนวโน้มที่จะช้าลงและผ่อนคลายกว่าตลาดหุ้น

เข้าใจการบ่งชี้ที่ใช้งานได้

พูดง่ายๆคือตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้คือใบเสนอราคาเล็กน้อยแสดงราคาที่ตัวแทนจำหน่ายยินดีที่จะซื้อหรือขายพันธบัตรรายบุคคล ข้อเสนอนี้แตกต่างจากไฟล์คำพูดที่มั่นคง, AKA คำพูดที่น่าเบื่อซึ่งมีผลผูกพันกับตัวแทนจำหน่าย: พวกเขาจะต้องทำตามข้อตกลงในราคาที่อ้างถึงหากยอมรับข้อเสนอ เทศบาลพันธะตัวแทนจำหน่ายยังสามารถให้คำพูด "บริษัท ที่เรียกคืนได้" (หรือออกจาก บริษัท ) ที่สามารถทำได้ดีในชั่วโมงถัดไปจากนั้นเรียกคืน

ตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้มักจะเป็นคำพูดด้านเดียว นั่นคือราคาเสนอราคาหรือราคาที่ถาม

ข้อเท็จจริง

พันธบัตรเทศบาลมักจะมีราคาอยู่ในไฟล์ผลผลิตพื้นฐานมากกว่าราคาดอลลาร์ หากตัวแทนจำหน่ายให้ข้อบ่งชี้ที่ใช้งานได้เช่น "ฉันเห็นปัญหานี้ครั้งสุดท้ายที่เสนอที่ประมาณ 3.50" พวกเขากำลังบอกว่าพวกเขาอาจขายพันธบัตรในราคาที่จะส่งผลให้ผลตอบแทนครบกำหนดเป็น 3.5%

ทำไมต้องออกข้อบ่งชี้ที่ใช้งานได้?

ในแง่หนึ่งคำพูดเล็กน้อยที่แสดงในรูปแบบของตัวบ่งชี้ที่ใช้การทำงานอาจถูกมองว่าเป็นประมาณการหรือข้อเสนอเริ่มต้นหรืออาจเป็นจุดเริ่มต้นซึ่งพวกเขาสามารถมาถึงข้อตกลงร่วมกันได้ ตัวแทนจำหน่ายหรือนายหน้าไม่มีข้อผูกมัดที่จะให้เกียรติตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้และสามารถแก้ไขได้หากสภาพตลาด (หรือดอกเบี้ยนักลงทุน) เปลี่ยนแปลง

ตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้ช่วยให้ทั้งสองฝ่ายมีความยืดหยุ่นในการเจรจาต่อรองจนกว่าจะถึงตัวเลขที่เฉพาะเจาะจง ช่วงที่ยืดหยุ่นทำงานได้ดีเมื่อตัวแทนจำหน่ายอยู่ในระยะแรกของการพยายามทำข้อตกลงและอาจยังคงประเมินความสนใจของผู้ซื้อที่มีศักยภาพ

ตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้ยังช่วยให้ผู้ขายสามารถประเมินผลกระทบของระดับราคาต่างๆได้นักลงทุน- มันมักจะถูกส่งมอบในแง่ที่ไม่ใช่ข้อ จำกัด โดยใช้ภาษาที่ค่อนข้างคลุมเครือเช่น“ มันอยู่ที่ไหนสักแห่งในละแวกใกล้เคียง…” หรือ“ ฉันคิดว่ามันอาจจะอยู่รอบ ๆ …”

ตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้อาจถูกเสนอเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการเจรจาต่อรองหรืออาจบ่งบอกว่าพันธบัตรไม่ได้ซื้อขายกันอย่างแข็งขันในเวลาปัจจุบัน เนื่องจากตัวแทนจำหน่ายไม่สามารถค้นหาได้ทันทีพวกเขาจึงไม่สามารถประเมินราคาและอุปทานของปัญหาและให้คำพูดที่มั่นคง

ข้อพิจารณาพิเศษ

เพื่อชื่นชมอย่างเต็มที่ว่ากลยุทธ์การบ่งชี้ที่ใช้งานได้อาจใช้ในสถานการณ์การซื้อขายพันธบัตรได้อย่างไรมันจะเป็นประโยชน์ในการเข้าใจบรรยากาศที่การซื้อและขายของ Munis มักเกิดขึ้น การซื้อขายสำหรับพันธบัตรเทศบาลมักจะอยู่ในระดับมัธยมศึกษาหรือตลาดระหว่างตัวแทน- นี่คือตลาดที่นักลงทุนสถาบัน - ธนาคารกองทุนพันธบัตร บริษัท ประกันภัย - นักลงทุน (รายบุคคล) และธุรกิจขนาดเล็กไปซื้อพันธบัตรและที่ตัวแทนจำหน่ายพันธบัตรเสนอขาย Munis เพื่อขาย

ตรงกันข้ามกับตลาดหุ้นในกรณีที่การกระทำมีแนวโน้มที่จะก้าวไปอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นด้วยการระเบิดของกิจกรรมและแรงกดดันในการตัดสินใจอย่างรวดเร็วพันธบัตรเทศบาลโดยทั่วไปตลาดจะผ่อนคลายมากขึ้น ผู้เข้าร่วมไม่จำเป็นต้องเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว แต่พวกเขาสามารถต่อรองและครุ่นคิดถึงข้อเสนอในขณะที่พยายามเจรจาข้อตกลงที่ดีที่สุด ในเวทีดังกล่าวตัวบ่งชี้ที่ใช้งานได้มักจะเป็นจุดเริ่มต้นของกระบวนการทำธุรกรรม

อย่างไรก็ตามแม้ในตลาดพันธบัตร Muni มีความเป็นไปได้เสมอที่ผู้ซื้อที่มีศักยภาพรายอื่นจะโฉบเข้ามาและแสดงความสนใจในประเด็นเฉพาะ จากนั้นสถานการณ์อาจได้รับการแข่งขันมากขึ้นและผู้ซื้ออาจต้องคิดอย่างรวดเร็วตัดสินใจว่าจะเพิ่มข้อเสนอของพวกเขาหรือลดการเสนอราคา