ให้ผลผลิต: มันหมายถึงอะไรวิธีการทำงาน

ผลผลิตคืออะไร?

ส่งผลผลิตหมายถึงอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมที่นักลงทุนได้รับจากการขายพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำและซื้อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า การรับผลผลิตจะทำเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพที่ปรับความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ

ทำความเข้าใจกลยุทธ์การรับผลผลิต

การรับผลตอบแทนเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าสำหรับพันธบัตรที่มีผลตอบแทนสูงขึ้น ในขณะที่การรับผลตอบแทนเพิ่มเติมช่วยให้ได้ผลตอบแทนที่มากขึ้นกลยุทธ์ก็มีความเสี่ยงมากขึ้น พันธบัตรที่มีผลตอบแทนต่ำกว่าโดยทั่วไปจะมีวุฒิภาวะที่สั้นกว่าในขณะที่พันธบัตรที่มีผลตอบแทนสูงกว่ามักจะมีวุฒิภาวะที่ยาวนานขึ้น พันธบัตรที่มีอายุครบกำหนดในระยะยาวมีมากขึ้นไวต่ออัตราดอกเบี้ยการเคลื่อนไหวในตลาด ดังนั้นนักลงทุนจึงได้สัมผัสความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยด้วยพันธบัตรที่ครบกำหนดนานขึ้น

นอกจากนี้ยังมีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างผลผลิตและความเสี่ยง ความเสี่ยงที่รับรู้ของพันธบัตรจะสูงขึ้นเท่าใดผลตอบแทนที่นักลงทุนต้องการจะทำให้พวกเขาซื้อพันธบัตรได้สูงขึ้น พันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงกว่าจะต่ำกว่าคุณภาพเครดิตกว่าพันธบัตรที่มีความเสี่ยงต่ำ ด้วยการรับผลผลิตจากนั้นความเสี่ยงจำนวนหนึ่งจะเกี่ยวข้องเนื่องจากพันธบัตรที่มีผลตอบแทนสูงกว่ามักจะมีคุณภาพเครดิตที่ต่ำกว่า

ตัวอย่างเช่นนักลงทุนเป็นเจ้าของพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท ABC ซึ่งมีอัตราผลตอบแทน 4% นักลงทุนสามารถขายพันธบัตรนี้เพื่อแลกกับพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท XYZ ที่มีอัตราผลตอบแทน 6% ผลผลิตของนักลงทุนคือ 2% (6% - 4% = 2%) กลยุทธ์นี้สามารถทำกำไรได้จากที่สูงขึ้นคูปองหรือสูงกว่ายอมจำนนต่อวุฒิภาวะ(YTM) หรือทั้งสองอย่าง พันธบัตรที่มีสูงกว่าความเสี่ยงเริ่มต้นมักจะมีผลผลิตที่สูงขึ้น ตามหลักการแล้วการรับผลผลิตจะเกี่ยวข้องกับพันธบัตรที่มีคะแนนเท่ากันหรือความเสี่ยงด้านเครดิตแม้ว่านี่จะไม่ใช่กรณีเสมอไป

รถกระบะและการแลกเปลี่ยน

กลยุทธ์การรับผลผลิตขึ้นอยู่กับไฟล์การแลกเปลี่ยนรถปิคอัพที่ให้ผลผลิตบริสุทธิ์ซึ่งใช้ประโยชน์จากพันธบัตรที่มีราคาผิดชั่วคราวการซื้อพันธบัตรที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับพันธบัตรประเภทเดียวกันที่จัดขึ้นในพอร์ตโฟลิโอจึงจ่ายผลตอบแทนที่สูงขึ้นและขายในพอร์ตที่เกินราคา การแลกเปลี่ยนเกี่ยวข้องกับการซื้อขายพันธบัตรคูปองที่ต่ำกว่าสำหรับพันธบัตรคูปองที่สูงขึ้นโดยเพิ่มความเสี่ยงในการลงทุนใหม่ต้องเผชิญกับนักลงทุนเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงเนื่องจากเป็นไปได้ว่าคูปองสูงพันธบัตรจะถูกเรียก "โดยผู้ออก นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่ต้องเผชิญหากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ตัวอย่างเช่นหากอัตราการเกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นในขณะที่การทำธุรกรรมกำลังดำเนินการหรือในช่วงระยะเวลาการถือครองพันธบัตรนักลงทุนอาจสูญเสีย

กลยุทธ์การรับผลผลิตถูกป้อนเข้ามาเพื่อสร้างผลผลิตที่สูงขึ้น นักลงทุนไม่จำเป็นต้องคาดเดาหรือทำนายการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย กลยุทธ์นี้ส่งผลให้เกิดผลกำไรที่คุ้มค่าหากดำเนินการอย่างถูกต้องและในเวลาที่เหมาะสม

Investopedia ไม่ได้ให้บริการภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงนักลงทุนการลงทุน การลงทุนเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้นที่เป็นไปได้