什么是财政收益曲线？

美国财政收益曲线比较了短期国库账单的收益率和长期财政部票据和债券。美国财政部的财政账单不到一年。它发表了两年，三，五和10年的条款的注释。它以20年和30年的形式发行债券。所有国库证券通常被称为笔记或纪念品。

了解财政部的产量

财政部为财政部设定了固定的面值和利率。然后，它在拍卖会上出售它们。高需求推动价格高于面值的价格。这会降低收益率，因为政府只能偿还面值加上既定利率。

低需求将价格推向面值以下。这增加了收益率，因为买方为债券支付的费用较低，但获得了相同的利率。收益率总是朝着债券价格相反的方向移动。财政部收益不断变化，因为它们每天都在公开市场上转售。

持续时间很短的财政账单通常不如中期票据和长期债券所支付的收益率很高。

很难想象有人会购买30年的国库券，然后让它坐下来，知道他们的投资回报仅是几个百分点。但是，一些投资者非常关心损失，以至于他们愿意放弃在股市或房地产上的投资回报率更高。他们知道联邦政府不会拖欠贷款。

在一个不确定性的世界中，许多投资者愿意为此保证牺牲更高的回报。这一点很重要，即使投资者不购买财政部并持有。他们将它们转售为二级市场。那是财政部持有人将其出售给机构投资者的地方养老基金，保险公司和退休共同基金。

三种产量曲线

这三种产量曲线可以告诉您投资者对经济的看法。因此，它们是经济增长的有用指标。

正常产量曲线：正常产量曲线是当投资者充满信心时。他们回避长期笔记，导致这些产量急剧上升。他们预计经济会很快增长。抵押利率和其他贷款遵循收益曲线。当有正常的收益率曲线时，30年的固定抵押贷款将要求您支付比15年抵押贷款更高的利率。如果您可以摆动付款，最好尝试获得15年抵押贷款的资格。

平坦的产量曲线：平坦的收益曲线是当整个电池的产量低时。它表明投资者预计增长缓慢。这可能意味着经济指标发送了不同的信息，一些投资者期望增长，而另一些投资者则不确定。当收益曲线平坦时，您将无法通过15年的抵押贷款节省太多。您不妨采取30年的贷款，并为退休投资储蓄。更好的是，将节省在委托人身上，并望向您可以自由和清晰拥有房屋的那一天。

平坦的收益曲线意味着，银行可能没有应有的贷款，因为他们没有获得更多的回报，因为他们有借出五年，10年或15年的贷款的风险。结果，他们只向低风险的客户提供贷款。他们更有可能在低风险中节省多余的资金货币市场工具和财政笔记。

倒的屈服曲线：倒的屈服曲线 可以预测经济衰退。持续时间较短的键上的债券收益率高于持续时间更长的债券收益率。投资者对近期经济没有信心。他们要求短期投资比长期投资的收益率更高。他们宁愿购买长期债券并捆绑自己的钱多年，即使他们的收益率较低。产量曲线在2001年和2008年衰退之前倒转。

产量曲线中的重大事件

最近有一些示例，这些示例会产生不同的平坦和倒的屈服曲线。

• 2011年1月31日： 屈服曲线达到了衰退后的峰。两年票房收益率为0.58％。这比10年票据收益率低3.42％。这种差异称为财政收益率的传播。最常见的差价是在两年的票据和10年票据之间。这种扩展显示出向上斜坡的屈服曲线。
• 2012年6月1日： 2012年，经济增长的增长率为2％，但欧元区债务危机造成了很多不确定性。什么时候每月工作报告恐慌的投资者出售股票并购买了财政部。 6月，这项为期10年的财政部票据在日内交易中达到了200年低点。两年票据的收益率为0.25％，而10年的收率为1.47％。投资者对长期增长的乐观程度不那么乐观。他们不需要太多的收益来将他们的钱捆绑更长的时间。传播跌至1.22。
• 2016年7月1日： 在投资者担心，十年期财政收益在日内交易期间创下了新的记录。英国脱欧，英国退出欧盟的投票。到那时，产量曲线已经变得更平坦。点差仅为0.87。投资者对未来增长不信心。这也是因为美联储在2015年12月提高了美联储资金利率。这迫使短期财政账单上的收益率更高。
• 2018年12月3日：屈服曲线反转。短期三年票据的收益率为2.84％，高于长期五年票据的收益率。

• 2019年8月12日：10年收益率达到1.65％的三年低点。这低于1年票房收益率1.75％。几天后，第30年债券的收益率首次短暂低于2％。尽管美元正在加强，但这是由于投资者赶往美国财政部的航班。
• 2022年4月1日：曲线再次倒转。两年期债券的收益率为2.44％，而十年期收益率为2.38％。美联储观看者们密切关注中央银行，因为它决定如何从利率下进行。许多经济学家表示，它不一定预测经济衰退，而是反映了市场上的犹豫。
  

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